Dữ liệu CPI của Mỹ dự kiến ​​cho thấy lạm phát giảm nhẹ trong tháng 7 khi thị trường đánh giá lại kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất.

• Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ dự kiến ​​sẽ tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 7, giảm nhẹ so với mức tăng 3,5% được ghi nhận trong tháng 6.
• Lạm phát CPI lõi hàng năm dự kiến ​​sẽ giảm nhẹ xuống 2,5% từ mức 2,6% trước đó.
• Phân tích kỹ thuật tỷ giá EUR/USD cho thấy sự do dự của phe mua trong ngắn hạn.

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) sẽ công bố dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 vào thứ Tư. Báo cáo dự kiến ​​sẽ cho thấy sự giảm nhẹ trong lạm phát tiêu dùng và lạm phát lõi.

Chỉ số CPI hàng tháng được dự báo sẽ tăng 0,1%, sau mức giảm 0,4% được ghi nhận trong tháng 6, trong khi chỉ số hàng năm được dự báo sẽ giảm xuống 3,4% từ mức 3,5% được báo cáo trong tháng trước. Các số liệu CPI cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, dự kiến ​​sẽ tăng 0,2% và 2,5%, tương ứng với mức tăng hàng tháng và hàng năm.

Sau khi giảm gần 16% trong tháng 5, giá dầu thô tiếp tục giảm khoảng 20% ​​trong tháng 6 và quay trở lại mức trước chiến tranh, khi các nhà đầu tư hoan nghênh tin tức về việc Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận ngừng bắn vào ngày 17 tháng 6 để bắt đầu đàm phán chấm dứt xung đột. Kết quả là, lạm phát CPI giảm với tốc độ nhanh hơn nhiều so với dự kiến ​​trong tháng 6.

Lạm phát tại Mỹ được dự báo sẽ phục hồi khi lĩnh vực dịch vụ và hàng hóa thiết yếu tăng trưởng mạnh.

Theo TD Securities, dữ liệu lạm phát tháng 7 có khả năng cho thấy mức tăng nhẹ sau sự giảm nhẹ tạm thời trong tháng 6. Ngân hàng này dự đoán rằng “chỉ số CPI cốt lõi tháng 7 có khả năng phục hồi sau sự suy yếu nhất thời trong tháng 6, tăng 0,20% so với tháng trước do lạm phát dịch vụ tăng tốc trở lại, dẫn đầu là tiền thuê nhà/chi phí thuê mặt bằng, vé máy bay, y tế và giải trí”. TD cũng nhấn mạnh rằng “hàng hóa cốt lõi có khả năng ghi nhận mức tăng đầu tiên sau ba tháng”, trong khi “chỉ số CPI tổng thể có khả năng tăng 0,15% so với tháng trước, với giá xăng giảm được bù đắp bởi giá thực phẩm tăng nhanh hơn”. Nhìn chung, TD cảnh báo rằng “rủi ro tăng giá vẫn còn” xung quanh việc công bố dữ liệu sắp tới.

Chúng ta có thể mong đợi điều gì trong báo cáo dữ liệu CPI tiếp theo?

Khi Mỹ và Iran không đạt được thỏa thuận mở lại eo biển Hormuz và bắt đầu trao đổi các cuộc tấn công quân sự, giá dầu thô đã phục hồi trong tháng 7, với giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) tăng gần 22% trong tháng. Tuy nhiên, tin tức về việc Iran và Oman đang đàm phán một thỏa thuận để quản lý tuyến đường thủy này đã giúp giá dầu giảm nhẹ trong tuần đầu tiên của tháng 8. Kết hợp với dữ liệu thị trường lao động tháng 7 đáng thất vọng từ Mỹ, cho thấy số lượng việc làm phi nông nghiệp (NFP) bất ngờ giảm 23.000, các nhà đầu tư đã giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất trong tháng 9.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện đang dự báo khoảng 52% khả năng lãi suất sẽ tăng 25 điểm cơ bản (bps) tại cuộc họp chính sách tiếp theo.

Tuy nhiên, thị trường vẫn hoài nghi về việc giữ nguyên chính sách sau khi giá dầu bắt đầu tăng cao trong tuần này, trong bối cảnh Iran tuyên bố rằng một thỏa thuận với Oman sẽ không đủ để nối lại hoạt động ở eo biển Hormuz trừ khi Mỹ đồng ý với một danh sách các điều kiện.

Các nhà phân tích tại OCBC cho rằng ngưỡng để có sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng của Fed vẫn còn cao, lưu ý rằng “chỉ số CPI lõi cần phải đạt mức 0,3% hoặc cao hơn trong tháng 7, vượt trên mức dự báo đồng thuận 0,2%, để thực sự nâng cao kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 9”. Theo quan điểm của họ, “đồng USD dao động trong phạm vi hẹp, kết hợp với bối cảnh rủi ro tích cực, sẽ tiếp tục hỗ trợ các giao dịch chênh lệch lãi suất bất chấp sự biến động liên tục trên thị trường dầu mỏ”. Họ nói thêm rằng “giá dầu gần đây đã giảm do hy vọng eo biển Hormuz có thể mở cửa trở lại, nhưng các điều kiện cứng rắn của Iran đối với Washington cho thấy bất kỳ sự tăng nguồn cung năng lượng nào trong ngắn hạn có thể sẽ bị hạn chế”, khiến triển vọng của thị trường năng lượng vẫn ở trạng thái cân bằng.

Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ có thể ảnh hưởng đến tỷ giá EUR/USD như thế nào?

Thị trường sẽ đặc biệt chú ý đến chỉ số CPI lõi hàng tháng để xem chi phí năng lượng biến động như thế nào và ảnh hưởng đến nền kinh tế nói chung. Nếu chỉ số CPI lõi hàng tháng tăng 0,3% trở lên, cùng với sự bất ổn gia tăng xung quanh triển vọng giá dầu, có thể làm sống lại kỳ vọng về một bước thắt chặt chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng 9 và thúc đẩy đồng đô la Mỹ (USD) ngay lập tức. Trong kịch bản này, tỷ giá EUR/USD có thể chịu áp lực giảm giá trở lại.

Ngược lại, nếu chỉ số CPI cốt lõi thấp hơn mức kỳ vọng của thị trường là 0,2%, điều đó có thể khiến đồng USD suy yếu và mở đường cho tỷ giá EUR/USD tăng cao hơn.

Vì CPI là một chỉ báo chậm, phản ứng của thị trường có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn. Thay vào đó, các nhà đầu tư có khả năng sẽ tiếp tục đánh giá những thay đổi về giá dầu. Ngay cả khi CPI lõi hàng tháng bất ngờ tăng mạnh, việc giá dầu giảm có thể khiến các nhà đầu tư nghiêng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên chính sách tiền tệ và gây bất lợi cho đồng USD. Mặt khác, các nhà đầu tư có thể bỏ qua dữ liệu lạm phát thấp trong tháng 7 trong trường hợp căng thẳng leo thang hơn nữa ở Trung Đông, đẩy giá năng lượng lên cao.

Eren Sengezer, nhà phân tích chính của phiên giao dịch châu Âu, chia sẻ nhận định kỹ thuật ngắn gọn về cặp EUR/USD:

“Tỷ giá EUR/USD đã tăng nhẹ vượt qua đường xu hướng giảm được vẽ từ cuối tháng 1 nhưng đã mất đà sau khi kiểm tra đường trung bình động đơn giản 100 ngày (SMA), hiện đang ở mức gần 1.1570. Thêm vào đó, chỉ báo RSI trên biểu đồ ngày đã giảm xuống dưới 60, phản ánh sự mất đà tăng giá.”

“Về phía tăng giá, mức 1.1570 (đường trung bình động 100 ngày) đóng vai trò là mức kháng cự tạm thời trước mức 1.1630 (đường trung bình động 200 ngày). Việc giá đóng cửa trên mức kháng cự này có thể được xem là tín hiệu tăng giá đáng kể và mở ra cơ hội cho một đợt tăng giá kéo dài hướng tới mức 1.1800 (mức ổn định). Nhìn về phía giảm giá, mức hỗ trợ đầu tiên có thể được xác định ở mức 1.1470 (đường trung bình động 20 ngày, đường trung bình động 50 ngày) trước mức 1.1350-1.1330 (mức ổn định, ranh giới dưới của dải Bollinger).”

Các nhà phân tích tại UOB Group nhận định rằng “không có sự gia tăng đáng kể nào về đà tăng, và rào cản cho những đợt tăng giá tiếp theo đã tăng lên, với việc đồng EUR cần đóng cửa trên mức 1.1580 trước khi có thể kỳ vọng đạt mức 1.1600 và cao hơn nữa”. Ngoài ra, ngân hàng này hiện đặt mức “hỗ trợ mạnh” cao hơn, ở mức “1.1515 thay vì 1.1495”, nhấn mạnh biên độ giao dịch hẹp hơn khi đồng Euro đang ổn định.