Dữ liệu CPI của Mỹ dự kiến ​​sẽ giảm nhẹ trong tháng 10 khi thị trường đánh giá triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

• Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ dự kiến ​​sẽ tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 10.
• Lạm phát CPI lõi hàng tháng dự kiến ​​sẽ giảm xuống 0,2% từ mức 0,3% trong tháng 9.
• Báo cáo lạm phát, kết hợp với các tin tức địa chính trị và diễn biến thị trường chứng khoán, có thể ảnh hưởng đến giá trị đồng đô la Mỹ trong thời gian ngắn sắp tới.

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) sẽ công bố dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 vào thứ Ba, một thông tin có thể ảnh hưởng đến định giá đồng Đô la Mỹ (USD) khi các nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Báo cáo này sẽ không bao gồm phần trăm thay đổi trong 12 tháng đối với hầu hết các chỉ số CPI trong phiên bản này, do thiếu dữ liệu hàng tháng của tháng 10 năm 2025 vì không thu thập được dữ liệu trong thời gian chính phủ đóng cửa từ ngày 1 tháng 10 năm 2025 đến ngày 12 tháng 11 năm 2025.

“Đối với hầu hết các chỉ số CPI, Cục Thống kê Lao động (BLS) không thể công bố chỉ số tháng 10 năm 2025. Do đó, BLS sẽ không công bố tỷ lệ thay đổi phần trăm trong 12 tháng tính đến tháng 10 năm 2026 đối với các chỉ số không có dữ liệu tháng 10 năm 2025”, BLS lưu ý trong một thông cáo báo chí.

Theo dự báo hàng tháng, chỉ số CPI tổng thể sẽ tăng 0,3% sau mức tăng 0,6% được ghi nhận trong tháng 9, trong khi chỉ số CPI lõi được dự báo sẽ tăng 0,2%, so với mức tăng 0,3% của tháng trước.

Các nhà kinh tế tại Deutsche Bank nhận thấy sự giảm nhẹ rõ rệt trong dữ liệu lạm phát sắp tới của Mỹ. Họ lưu ý rằng “chỉ số CPI tổng thể dự kiến ​​tăng 0,20% so với tháng trước, giảm từ mức 0,65% trước đó, trong khi CPI lõi cũng tăng 0,20% sau mức 0,33% của lần trước”. Mặc dù dự đoán số liệu sẽ giảm nhẹ, nhóm chuyên gia của ngân hàng “vẫn kỳ vọng lãi suất sẽ tăng 25 điểm cơ bản tại các cuộc họp FOMC tháng 12 và tháng 3, nếu không có sự thắt chặt đáng kể hơn nữa trong các điều kiện tài chính”.

Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ có thể ảnh hưởng đến tỷ giá EUR/USD như thế nào?

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện dự báo khoảng 80% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản (bps) tại cuộc họp cuối cùng của năm.

Phát biểu tại một cuộc họp báo sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75%-4,00% trong tháng 10, Chủ tịch Fed Kevin Warsh mô tả điều kiện thị trường lao động là “tích cực”, và nói thêm rằng cuộc thảo luận giữa các nhà hoạch định chính sách chủ yếu tập trung vào nhiệm vụ ổn định giá cả. Báo cáo việc làm tháng 10 đã xác nhận một thị trường lao động mạnh mẽ, với số lượng việc làm phi nông nghiệp (NFP) tăng 165.000 và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1% bất chấp tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng nhẹ.

Trong khi đó, giá dầu thô đã giảm mạnh vào tuần trước khi thị trường lạc quan hơn về một giải pháp ngoại giao cho cuộc xung đột ở Trung Đông sau thất bại của đảng Cộng hòa trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. Mặc dù sự sụt giảm gần đây này sẽ không được phản ánh trong số liệu lạm phát tháng 10, nhưng một bất ngờ giảm đáng kể trong chỉ số CPI hàng tháng, với mức 0,1% hoặc thấp hơn, kết hợp với sự giảm giá kéo dài của giá năng lượng có thể khiến các nhà đầu tư không dự đoán việc tăng lãi suất vào tháng 12. Trong kịch bản này, đồng đô la Mỹ (USD) có thể chịu áp lực bán đột ngột và giúp cặp EUR/USD có được đà tăng giá trong thời gian ngắn.

Ngược lại, nếu chỉ số lãi suất đạt hoặc vượt kỳ vọng của thị trường, cùng với việc thiếu tiến triển trong các cuộc đàm phán ngừng bắn với Iran, thì điều này có thể dẫn đến việc tăng lãi suất vào tháng tới. Tuy nhiên, vị thế thị trường cho thấy tiềm năng tăng giá của USD có thể bị hạn chế trong kịch bản này, mở đường cho phản ứng giảm giá ngắn hạn đối với EUR/USD.

Đồng thời, diễn biến trên thị trường chứng khoán có thể tiếp tục ảnh hưởng đến định giá của USD và tác động đến hiệu suất của EUR/USD. Một đợt bán tháo kéo dài trên thị trường cổ phiếu công nghệ có thể hỗ trợ USD và hạn chế đà tăng của EUR/USD ngay cả khi dữ liệu lạm phát yếu và củng cố lộ trình thắt chặt chính sách thận trọng của Fed.

Các chiến lược gia tại ING cho rằng sự mạnh lên gần đây của đồng đô la Mỹ phụ thuộc rất nhiều vào tâm lý rủi ro, lưu ý rằng “chúng tôi nghĩ rằng đợt tăng giá của đô la đòi hỏi tâm lý né tránh rủi ro phải tiếp tục trong tuần này”. Họ cảnh báo rằng “động thái hôm thứ Sáu có vẻ hơi quá mức so với các yếu tố thúc đẩy thị trường ngắn hạn”, để lại “một số rủi ro điều chỉnh vừa phải” nếu tâm lý thị trường dịu bớt. Mặc dù vậy, ING tin rằng bối cảnh vĩ mô vẫn hỗ trợ đồng đô la, với “câu chuyện vĩ mô”

“Chúng tôi dự kiến ​​chỉ số CPI tháng 10 của Mỹ vào ngày mai sẽ ở mức 0,3% so với tháng trước đối với cả chỉ số tổng thể (dự báo 0,3%) và chỉ số lõi (0,3%),” họ nói thêm và lưu ý rằng kết quả như vậy “sẽ giúp củng cố kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 12 (đã tính đến mức tăng 19 điểm cơ bản), giúp đường cong hoán đổi lãi suất được bảo vệ tốt hơn khỏi các cú sốc khác trên thị trường chứng khoán.”

Eren Sengezer, nhà phân tích chính của phiên giao dịch châu Âu, chia sẻ nhận định kỹ thuật ngắn gọn về cặp EUR/USD:

“Cặp tỷ giá EUR/USD đã di chuyển trong một kênh tương đối hẹp kể từ đầu tháng 10. Trong đợt tăng giá sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tuần trước, chỉ báo Sức mạnh Tương đối (RSI) trên biểu đồ ngày đã phục hồi về phía 50 nhưng không vượt qua được mức này, cho thấy sự do dự của người mua.”

“Về phía tăng giá, mức 1.1260 (cánh trên của dải Bollinger, mức cố định) đóng vai trò là mức kháng cự đầu tiên, tiếp theo là 1.1335 (đường trung bình động đơn giản 50 ngày (SMA), mức cố định) và 1.1410 (đường trung bình động đơn giản 100 ngày (SMA)). Nhìn về phía giảm giá, mức hỗ trợ đầu tiên có thể được xác định ở mức 1.1130 (cánh dưới của dải Bollinger, mức cố định). Nếu mức hỗ trợ này bị phá vỡ và được xác nhận là mức kháng cự, phe bán theo phân tích kỹ thuật có thể hành động và mở ra khả năng giảm giá mạnh hơn nữa xuống mức 1.1000 (mức cố định, mức làm tròn).”