Dữ liệu hỗn hợp về thị trường lao động, giữ cho lợi suất trái phiếu được kiểm soát khi Trump khiến đồng đô la tăng vọt

• Tăng trưởng tiền lương ở Anh tăng.
• Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên và tốc độ tăng trưởng tiền lương giảm.
• Lợi suất trái phiếu của Anh vẫn ổn định khi thị trường tập trung vào sự suy giảm trong tăng trưởng việc làm.
• Trump nhắm tới Canada và Mexico nhưng hiện tại vẫn chưa đưa châu Âu vào danh sách áp thuế.
• Đồng đô la là vua khi Trump trở lại Nhà Trắng.

Thị trường lao động Anh tạm thời không còn là tâm điểm chú ý của nhiệm kỳ Tổng thống Trump mới. Tuy nhiên, đừng nhầm lẫn, Trump đang là trung tâm của thị trường tài chính hiện nay. Ông bắt tay ngay vào công việc sau lễ nhậm chức vào thứ Hai, và chúng ta sẽ phải xem liệu ông có tạm dừng các sắc lệnh hành pháp vào thứ Ba hay không. Đồng đô la là đồng tiền hưởng lợi chính từ những động thái ban đầu của Trump với tư cách là Tổng thống, và chúng tôi kỳ vọng đồng đô la sẽ tiếp tục tăng giá, ít nhất là trong ngắn hạn. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã đóng cửa vào thứ Hai, tuy nhiên, các hợp đồng tương lai đang chỉ ra rằng sẽ mở cửa mạnh hơn vào thứ Ba, khi S&P 500 tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại là 6.090.

Trước khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ mở cửa, dữ liệu thị trường lao động của Vương quốc Anh đã được chú ý. Chỉ số chính trong dữ liệu thị trường lao động là dữ liệu tiền lương. Dữ liệu này đã tăng cao hơn, với mức tăng trưởng tiền lương trung bình tăng lên 5,6% từ mức 5,2% trước đó. Tăng trưởng tiền lương của khu vực tư nhân lớn hơn nhiều so với mức lương của khu vực công trong giai đoạn đó. Tăng trưởng tiền lương của khu vực tư nhân là 6%, so với 4,1% của khu vực công. Tuy nhiên, BOE có thể xem xét dữ liệu này, vì phần lớn là do hiệu ứng cơ sở, vì tiền lương của khu vực tư nhân bất ngờ giảm vào tháng 11 năm 2023. Các yếu tố khác của dữ liệu này cũng có thể làm giảm tác động lạm phát của báo cáo việc làm này.

Theo dõi Lịch Kinh Tế

Tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hơn dự kiến ​​từ 4,3% lên 4,4%. Thêm vào đó, tăng trưởng bảng lương chậm lại đáng kể. Vào tháng 12, bảng lương đã giảm 47 nghìn, mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ cuối năm 2020. Điều này diễn ra sau khi tháng 11 cũng chứng kiến ​​sự sụt giảm trong bảng lương. Do đó, trong khi tăng trưởng tiền lương vẫn là mối lo ngại về lạm phát, thì rõ ràng là dữ liệu thị trường lao động đang yếu đi, điều này có thể gây ra sự sụt giảm lạm phát trong tương lai.

Đồng bảng Anh vẫn ổn định nhờ dữ liệu này, vì thị trường tập trung vào số lượng việc làm đang giảm, điều này có thể khiến BOE tập trung vào nỗi lo suy thoái. Mặc dù mức tăng trưởng tiền lương cao hơn nhiều so với mục tiêu của BOE, nhưng thị trường lao động là một chỉ báo chậm trễ, vì vậy nếu mức tăng trưởng tiền lương giảm, mức lương có thể giảm theo.

Dựa trên dữ liệu thị trường lao động, thị trường đang định giá khả năng BOE cắt giảm lãi suất vào tháng tới. Hiện tại có 91% khả năng cắt giảm và chúng tôi kỳ vọng BOE sẽ đáp ứng mong muốn của thị trường. Thêm vào đó, thị trường tương lai lãi suất hiện kỳ ​​vọng lãi suất của Anh sẽ kết thúc năm ở mức 4,06% so với 4,09% ngày hôm qua.

Dữ liệu này bổ sung thêm bằng chứng cho thấy nền kinh tế Anh đang suy yếu nhanh chóng và sẽ cần sự hỗ trợ của BOE để thoát khỏi tình trạng khó khăn hiện tại. Do đó, chúng tôi cho rằng thị trường đang đánh giá thấp triển vọng cắt giảm lãi suất từ ​​BOE trong năm nay. Điều này khiến cuộc họp của BOE vào tháng tới trở nên cực kỳ thú vị, vì Ngân hàng có thể báo hiệu với thị trường rằng họ đang định giá thấp cơ hội cắt giảm sâu hơn do dữ liệu kinh tế yếu kém . Điều này có thể gây áp lực lên đồng bảng Anh và hạn chế mọi sự phục hồi, vì GBP/USD vẫn ở mức gần 1,20 đô la một cách hấp dẫn.

Trump bắt đầu làm việc, thị trường chú ý

Tác động của thị trường từ dữ liệu thị trường lao động cho đến nay vẫn ở mức nhẹ, mặc dù có thể là do tác động áp đảo từ Trump. Tổng thống thứ 47 đã ký một loạt lệnh vào đêm qua. Những lệnh này không bao gồm các kế hoạch thuế quan và ông dự kiến ​​sẽ áp dụng cách tiếp cận dần dần hơn đối với các lệnh này. Tuy nhiên, có một sự phân đôi rõ ràng trong cách tiếp cận thuế quan của Nhà Trắng: Mexico và Canada sẽ là những mục tiêu ban đầu, trong khi Trump dự kiến ​​sẽ áp dụng lập trường dần dần và ôn hòa hơn đối với Trung Quốc.

Điều này đã diễn ra trên thị trường ngoại hối. Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc tăng giá qua đêm, trong khi đồng peso Mexico và đồng đô la Canada là những đồng tiền yếu nhất hiện nay. Đồng peso giảm 1% so với USD, trong khi đồng CAD giảm 0,8%, đảo ngược xu hướng sau đợt tăng giá đáng kinh ngạc ngày hôm qua.

Trong kỷ nguyên Trump mới, nếu bạn đứng về phía Trump, bạn sẽ phải trả giá. Hiện tại, Mexico và Canada là mục tiêu. Canada cũng có một tổng thống vịt què. Điều này có thể ảnh hưởng đến niềm tin kinh tế ở cả hai quốc gia này và làm xói mòn tăng trưởng kinh tế, vì thị trường kỳ vọng thỏa thuận Nafta, sẽ được đàm phán lại vào năm 2026, sẽ ít được ưa chuộng hơn so với Mexico và Canada trong tương lai. Do đó, nỗi sợ hãi của Trump có thể ảnh hưởng đến Mex và Cad trong trung hạn và bất kỳ sự phục hồi nào cũng có thể không kéo dài.

Theo dõi Điểm Tin Nóng 24/7

Liệu cổ phiếu công nghệ có được hưởng lợi khi gần gũi với Trump không?

Thực tế là Trump cho đến nay vẫn im lặng về châu Âu, đang giúp cổ phiếu châu Âu ổn định. Tuy nhiên, đồng euro và bảng Anh đều yếu hơn vì sự trỗi dậy của Trump tại Nhà Trắng đã khiến đồng đô la tăng giá. Chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ báo hiệu sự trở lại Nhà Trắng của Trump với đồng đô la mạnh và cổ phiếu Hoa Kỳ tăng giá. Mọi con mắt sẽ đổ dồn vào cổ phiếu công nghệ vào thứ Ba. Liệu Amazon, Meta, Tesla và Apple có tăng mạnh sau khi các CEO của họ là trung tâm tại lễ nhậm chức không? Nếu có, thì đó sẽ là dấu hiệu cho thấy việc gần gũi với Trump có thể tác động đến thị trường chứng khoán trong những tháng tới.

Kathleen Brooks