Dữ liệu lao động mạnh mẽ của Úc trong tháng 10 củng cố quan điểm rằng RBA đã kết thúc chu kỳ thắt chặt

Thị trường

Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã vượt trội hơn trái phiếu chính phủ Đức ngày hôm qua. Lợi suất giảm từ 2,2 (kỳ hạn 2 năm) đến 4,7 (kỳ hạn 7 đến 10 năm) bps. Phần lớn diễn ra ngay sau khi thị trường tiền mặt mở cửa, bắt kịp với bản phát hành ngày 11 tháng 11 của ADP. Người tạo ra báo cáo bảng lương hàng tháng không chính thức gần đây cũng đã bắt đầu cung cấp các bản cập nhật hàng tuần. Bản in của Thứ Ba cho thấy các công ty đã cắt giảm 11,3 nghìn việc làm mỗi tuần trong bốn tuần tính đến ngày 25 tháng 10. Các kỳ hạn dài hơn bao gồm kỳ hạn 10 năm đã chạm đáy sau khi phiên đấu giá Trái phiếu kỳ hạn 10 năm trị giá 42 tỷ đô la giảm nhẹ với các số liệu đấu thầu yếu hơn một chút. Mức độ liên quan đến thị trường hiện đang quá lớn của dữ liệu có nguồn thay thế (như của ADP) do thiếu các bản phát hành chính thức của chính phủ có thể sẽ mờ nhạt trong những tuần tới. Một dự luật chấm dứt tình trạng đóng cửa kéo dài 43 ngày đã được Hạ viện thông qua với số phiếu 222-209, mặc dù có hai đảng viên Cộng hòa đào tẩu và được sáu đảng viên Dân chủ ủng hộ. Tổng thống Trump đã ký dự luật đó thành luật qua đêm, hỗ trợ tâm lý rủi ro. Nhà Trắng đã hướng dẫn nhân viên trở lại văn phòng bắt đầu từ hôm nay nhưng sẽ mất ít nhất vài tuần để giải quyết tình trạng tồn đọng. Điều này có nghĩa là sẽ không có đơn xin trợ cấp thất nghiệp hoặc CPI tháng 10 theo lịch trình vào hôm nay. Thư ký báo chí Nhà Trắng Leavitt hôm qua cho biết không có khả năng số liệu lạm phát của tháng trước sẽ được công bố. Điều tương tự cũng xảy ra với báo cáo bảng lương, mặc dù một số người kỳ vọng Cục Thống kê Lao động sẽ gộp hai tháng (tháng 10 và tháng 11) thành một số liệu thống kê để bắt kịp. Lãi suất của Đức hôm qua đã giảm từ 0,3 đến 2,6 điểm cơ bản trong một động thái đi ngang tăng giá, điều hướng qua một loạt các bài phát biểu của ECB. Thị trường ngoại hối khá bình lặng và chúng tôi kỳ vọng sẽ tiếp tục như vậy vào hôm nay. EUR/USD đã vượt qua sự yếu kém của châu Âu khi thị trường Mỹ mở cửa và kết thúc ngày tăng nhẹ, chỉ thiếu 1,16. DXY dậm chân tại chỗ quanh mức 99,5 với đồng JPY yếu hơn đã ngăn chặn đà giảm của chỉ số theo trọng số thương mại. USD/JPY đã tăng lên mức cao mới trong 9 tháng (154,79). Đồng Bảng Anh đã chịu áp lực bán trong vài phiên gần đây do bất ổn nội bộ của Đảng Lao động lan rộng trên đường phố, báo cáo thị trường lao động yếu kém và tăng trưởng quý 3 dưới mức trung bình. Tỷ giá EUR/GBP tăng lên 0,884, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023. GDP của Anh tăng trưởng 0,1% so với mức dự kiến ​​0,2%, và với chuỗi số liệu hàng tháng đi kèm cho thấy những động lực không mấy ấn tượng (-0,1% so với tháng trước trong tháng 9 sau khi trì trệ trong tháng trước). Những con số này là một đòn giáng nữa vào Bộ trưởng Tài chính Reeves trước thềm Ngân sách Mùa thu quan trọng vào ngày 26 tháng 11., dự kiến ​​sẽ dẫn đến việc Đảng Lao động phá vỡ tuyên ngôn tranh cử năm 2024 của mình bằng cách áp dụng các loại thuế bổ sung. Để giúp lấp đầy khoản thâm hụt ngân sách lên tới 35 tỷ bảng Anh, Bộ Tài chính Anh đã trình lên Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách các kế hoạch cắt giảm hóa đơn hộ gia đình và giảm lạm phát (thông qua việc giảm giá các mặt hàng được quản lý). Điều này sẽ mở đường cho việc cắt giảm lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Anh (BoE) và giảm chi phí vay. Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách (OBR) đưa ra các dự báo kinh tế làm cơ sở để đánh giá các quy tắc tài khóa của Anh.

Tin tức và quan điểm

Dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ của Úc trong tháng 10 củng cố quan điểm rằng Ngân hàng Dự trữ Úc đã kết thúc chu kỳ bình thường hóa chính sách. Số lượng người có việc làm tăng 42 nghìn, vượt qua mức đồng thuận là 20 nghìn. Các chi tiết cho thấy mức tăng thậm chí còn lớn hơn về việc làm toàn thời gian (+55 nghìn) được bù đắp một phần bởi việc làm bán thời gian ít hơn (-13 nghìn). Tỷ lệ thất nghiệp đã giảm trở lại mức mùa hè (4,3%) sau khi tăng vọt lên 4,5% vào tháng 9. Tỷ lệ tham gia vẫn ổn định ở mức 67%. Giờ làm việc tăng 0,5% M/M, vượt xa mức tăng trưởng việc làm M/M là 0,3%. Đường cong trái phiếu chính phủ AUD giảm giá phẳng ra sáng nay với lợi suất tăng lên tới 10 điểm cơ bản ở đầu đường cong. Đồng đô la Úc có lợi nhuận không đáng kể, hiện đang được giao dịch quanh mức 0,6550 AUD/USD.

Cuộc khảo sát thị trường nhà ở tháng 10 của Vương quốc Anh do Viện Khảo sát Hoàng gia (RICS) thực hiện cho thấy cán cân giá cả nước giảm nhẹ từ -17% xuống -19% trong tháng 10. Chi tiết cho thấy lượng yêu cầu của người mua mới ở mức yếu nhất kể từ tháng 4 (-24%) do sự không chắc chắn xung quanh Ngân sách mùa thu sắp tới (những thay đổi tiềm ẩn đối với thuế liên quan đến bất động sản bao gồm thuế tem, thuế thu nhập từ vốn và thuế thừa kế) không chỉ dẫn đến nhu cầu của người mua giảm mà còn cả doanh số bán và danh sách bất động sản mới. Lạm phát vượt mục tiêu và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng cũng là những yếu tố tiêu cực đối với thị trường chung. Doanh số bán đã thỏa thuận ghi nhận số dư ròng là -24%, giảm so với mức -17%. Số dư ròng là +7%, các nhà khảo sát dự đoán sẽ có sự cải thiện khiêm tốn vào năm 2026. Hướng dẫn mới của người bán (-20%) đạt mức thấp nhất kể từ năm 2021.

KBC Market Research Desk