EMU và cả PMI của Hoa Kỳ đều là tâm điểm chú ý ngày hôm nay

Thị trường

Thị trường vẫn sa lầy trong giao dịch chủ yếu theo kỹ thuật, theo lệnh vào ngày hôm qua . Trên thị trường chứng khoán, sự 'xoay vòng' của một số cổ phiếu liên quan đến công nghệ của Hoa Kỳ vào thứ Ba ở một mức độ nào đó vẫn tiếp tục (Nasdaq -0,63%, Dow + 0,04%, Eurostoxx 50 -0,20%), nhưng nó vẫn diễn ra theo một cách có trật tự. Trái phiếu cốt lõi một lần nữa thu hút một giá thầu nhẹ (nơi trú ẩn an toàn?) . Vào cuối ngày, lợi suất của Hoa Kỳ đã giảm tới 1,5 điểm cơ bản (30 năm), từ mức thấp hơn trong ngày. Sự phục hồi trong ngày này của lợi suất ít nhất được hỗ trợ một phần bởi biên bản cuộc họp của Fed vào tháng 7. Báo cáo cho biết 'những người tham gia nhìn chung thấy rủi ro đối với cả hai phía của nhiệm vụ kép của Fed (lạm phát tăng, việc làm giảm), nhưng đa số đánh giá rủi ro tăng đối với lạm phát là rủi ro lớn hơn trong hai rủi ro, với tác động của thuế quan vẫn chứa đựng mức độ không chắc chắn đáng kể. Vào thời điểm đó, tình hình thị trường lao động vẫn được đánh giá là vững chắc. Tất nhiên, bức tranh này có thể đã thay đổi sau dữ liệu (lao động và lạm phát) của tháng này. Trong đánh giá rủi ro, một số thành viên cũng lưu ý những lo ngại về định giá tài sản tăng cao. Trái phiếu Chính phủ Đức vượt trội hơn một chút so với Trái phiếu Kho bạc (2 năm -2,5 điểm cơ bản, 10 năm -3,3 điểm cơ bản). Trong một bài phát biểu, Lagarde của ECB đã đánh giá rằng "Các thỏa thuận thương mại gần đây đã làm giảm bớt, nhưng chắc chắn không loại bỏ được, sự bất ổn toàn cầu". Điều này vẫn có thể dẫn đến tăng trưởng chậm hơn trong quý này. Các nhân viên của ECB sẽ tính đến tác động của thỏa thuận thương mại EU-Hoa Kỳ trong các dự báo của mình sẽ có tại cuộc họp chính sách ngày 11 tháng 9. Trên thị trường ngoại hối, đồng đô la đã giảm giá trong thời gian ngắn khi Tổng thống Hoa Kỳ Trump thúc giục Thống đốc Fed Lisa Cook từ chức vì cáo buộc gian lận thế chấp. Vấn đề này một lần nữa làm dấy lên lo ngại về sự can thiệp chính trị vào tính độc lập của Fed. Cook đã chỉ ra rằng bà có ý định ở lại. Khoản lỗ ban đầu của USD là hạn chế và ngắn hạn. DXY đóng cửa trong vùng lãnh thổ được biết đến rộng rãi (98,22) cũng như EUR/USD (1,165). Thị trường trái phiếu chính phủ Anh cho thấy sự vượt trội đáng ngạc nhiên/đáng chú ý mặc dù dữ liệu giá tháng 7 cao hơn dự kiến ​​(lợi suất giảm 6-7 điểm cơ bản trên toàn đường cong). Đồng Bảng Anh ban đầu đã cố gắng tăng giá sau khi công bố dữ liệu lạm phát, nhưng sau đó đã bị kéo xuống thấp hơn do sự đảo chiều của lợi suất. Tỷ giá EUR/GBP đóng cửa gần 0,866 (từ 0,863).

Chỉ số PMI của EMU và cả chỉ số PMI của Mỹ đều là tâm điểm chú ý hôm nay. Triển vọng kinh doanh của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ cũng sẽ thúc đẩy cuộc tranh luận về phản ứng của Fed khi thị trường hướng đến bài phát biểu tại Jackson Hole vào ngày mai của Chủ tịch Fed Powell. Chỉ số PMI tổng hợp của EMU dự kiến ​​sẽ xác nhận kịch bản tăng trưởng ảm đạm (50,6). Có thể vẫn còn dư địa để cải thiện khi bất ổn thương mại giảm bớt (ở một mức độ nào đó). Sau dữ liệu lao động và lạm phát Mỹ gần đây trái chiều/phân kỳ, chỉ số PMI của Mỹ lần này cũng có khả năng gây ra một số thay đổi định vị trong ngày, với thị trường (cả tài chính và ngoại hối) có thể nhạy cảm hơn một chút với kết quả yếu hơn/yếu hơn dự kiến.

Tin tức và quan điểm

Sáng nay, S&P Global đã công bố kết quả khảo sát PMI kinh doanh cho Ấn Độ, Nhật Bản và Úc . Khảo sát của Ấn Độ cho thấy hoạt động kinh doanh của khu vực tư nhân đã tăng trưởng kỷ lục trong tháng 8 với PMI tổng hợp tăng vọt từ 61,1 lên 65,2. Dữ liệu phân ngành cho thấy sức mạnh tổng thể trên toàn nền kinh tế Ấn Độ khi tăng trưởng ở cả sản lượng sản xuất và dịch vụ đều tăng tốc . Kỳ vọng cho 12 tháng tới cũng được cải thiện mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi triển vọng nhu cầu. Về xu hướng giá cả, dữ liệu khảo sát mới nhất cho thấy áp lực lạm phát gia tăng trên toàn khu vực tư nhân của Ấn Độ. Hoạt động kinh doanh tổng thể của Nhật Bản tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất trong sáu tháng (tổng hợp 51,9 từ 51,6). Giống như ở Ấn Độ, đà tăng trưởng diễn ra trên diện rộng với sản lượng nhà máy tăng mạnh cùng với hoạt động dịch vụ tiếp tục tăng mạnh. Tuy nhiên, triển vọng sản xuất vẫn ảm đạm với số lượng đơn đặt hàng mới vẫn giảm. Tăng trưởng chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu trong nước khi các công ty ghi nhận nhu cầu nước ngoài thấp hơn (ví dụ: dữ liệu thương mại ngày hôm qua; thuế quan của Hoa Kỳ đang gây tổn hại). Chi phí đầu vào trung bình tăng mạnh nhưng cạnh tranh gay gắt và yêu cầu giảm giá từ khách hàng đã làm giảm sức mạnh định giá chung, dẫn đến biên lợi nhuận hoạt động bị siết chặt hơn. Cuối cùng, chỉ số PMI của Úc (54,9 so với 53,8) cũng vượt dự báo với sản lượng của khu vực tư nhân tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 4 năm 2022. Các yếu tố trong nước (việc cắt giảm lãi suất của RBA) đã hỗ trợ điều kiện trong nước tốt hơn, nhưng các điều kiện bên ngoài cũng bắt đầu khởi sắc. Để đáp ứng nhu cầu, các công ty Úc đã tăng cường tuyển dụng nhân sự trong lĩnh vực dịch vụ . Theo khảo sát, đây là giải pháp tốt nhất cho cả hai bên khi áp lực giá cả cũng giảm bớt. Các công ty nhìn chung đều hy vọng về điều kiện thị trường tốt hơn và kế hoạch mở rộng kinh doanh để thúc đẩy tăng trưởng trong năm tới.

KBC Market Research Desk