EUR/GBP giảm khi BoE vẫn thận trọng, ECB nới lỏng chính sách nới rộng khoảng cách

• Tỷ giá EUR/GBP giảm so với mức đỉnh nhiều tuần của thứ Tư sau quyết định lãi suất của BoE.
• Ngân hàng Anh giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25% trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức cao.
• Lạm phát ở Anh dự kiến ​​sẽ dao động quanh mức 3,4% trước khi giảm xuống còn 2% vào năm 2026.
• Sự khác biệt về chính sách giữa ECB và BoE gây ảnh hưởng đến đồng Euro.

Đồng Euro (EUR) giảm nhẹ so với Bảng Anh (GBP) vào thứ năm, phá vỡ chuỗi tăng giá gần đây sau khi Ngân hàng Anh (BoE) giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 4,25% trong cuộc họp chính sách tháng 6. Quyết định của ngân hàng trung ương, được đưa ra trong bối cảnh lạm phát tăng cao và bất ổn toàn cầu, đã cung cấp sự hỗ trợ mới cho đồng Bảng Anh.

Cặp tỷ giá EUR/GBP trượt khoảng 0,11% trong ngày, giảm nhẹ từ mức cao nhất trong nhiều tuần của thứ Tư là 0,8456 xuống còn khoảng 0,8540 trong phiên giao dịch của Mỹ. Bảng Anh vẫn được hỗ trợ khi các nhà giao dịch tiếp thu hướng dẫn thận trọng của BoE về triển vọng lãi suất và lạm phát.

BoE đã bỏ phiếu với tỷ lệ 6–3 để giữ nguyên Lãi suất Ngân hàng ở mức 4,25%, với ba thành viên thúc đẩy cắt giảm 25 điểm cơ bản xuống còn 4,00% — một xu hướng ôn hòa hơn so với dự đoán của nhiều nhà đầu tư. Sự chia rẽ này làm nổi bật mối quan ngại ngày càng tăng trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ về các dấu hiệu hạ nhiệt trên thị trường lao động Vương quốc Anh và tăng trưởng tiền lương chậm lại, ngay cả khi lạm phát tiêu đề vẫn cao hơn mục tiêu. Ngân hàng Trung ương nhấn mạnh rằng các quyết định chính sách sẽ tiếp tục được hướng dẫn bởi dữ liệu đầu vào thay vì một lộ trình được thiết lập trước, cân bằng nhu cầu hỗ trợ tăng trưởng trong khi vẫn bảo vệ chống lại lạm phát dai dẳng.

Thống đốc Andrew Bailey thừa nhận rằng mặc dù lạm phát đã giảm so với mức cao trước đó, triển vọng vẫn còn mong manh do rủi ro nguồn cung toàn cầu vẫn còn và giá năng lượng tăng cao. Ông cảnh báo rằng chi phí năng lượng đã tăng trở lại trong bối cảnh xung đột Trung Đông ngày càng sâu sắc và nhấn mạnh rằng ủy ban sẽ vẫn cảnh giác về cách thức điều này có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế Vương quốc Anh. Các nhà hoạch định chính sách nhắc lại "rủi ro hai mặt đối với lạm phát", lưu ý rằng CPI tiêu đề đã tăng lên 3,4% vào tháng 5 từ mức 2,6% đã điều chỉnh vào tháng 3. Ngân hàng dự báo lạm phát sẽ duy trì gần mức hiện tại trong phần còn lại của năm nay trước khi dần dần quay trở lại mục tiêu 2% vào năm 2026, củng cố quan điểm rằng cần có những dấu hiệu rõ ràng hơn về tình trạng giảm phát kéo dài trước khi việc cắt giảm lãi suất được đưa trở lại bàn đàm phán.

Sự khác biệt về chính sách giữa Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vẫn là động lực chính cho hướng đi của EUR/GBP. Trong khi BoE đã chọn giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25% và chờ đợi những dấu hiệu rõ ràng hơn cho thấy lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu một cách bền vững, ECB đã có động thái nới lỏng hơn nữa. Vào ngày 5 tháng 6, ECB đã cắt giảm lãi suất chủ chốt của mình 25 điểm cơ bản, hạ lãi suất tiền gửi xuống 2,00%, trong bối cảnh có bằng chứng về tình trạng giảm phát trên toàn khối tiền tệ. Điều này đã củng cố các cược của thị trường về ít nhất một lần cắt giảm nữa trước khi kết thúc năm. Nhà hoạch định chính sách của ECB, Joachim Nagel đã nhấn mạnh đến nhu cầu linh hoạt về chính sách, trích dẫn những bất ổn toàn cầu dai dẳng có thể làm lu mờ con đường dẫn đến lạm phát. Sự tương phản trong các đường hướng chính sách này có lợi cho Bảng Anh hơn Euro, khiến cặp EUR/GBP chịu áp lực nhẹ trong thời gian tới.

Vishal Chaturvedi