Euro phục hồi lên gần mức 1.1200 nhờ đồng đô la Mỹ suy yếu, trong bối cảnh lo ngại về nợ công của Pháp đang được quan tâm.

• Tỷ giá EUR/USD phục hồi lên gần mức 1.1200 trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm tại châu Á.
• Những lo ngại về tình hình tài chính của Pháp trước thềm cuộc bầu cử tổng thống năm 2027 đang làm suy yếu đồng Euro.
• Biên bản cuộc họp cho thấy các nhà hoạch định chính sách của Fed dự đoán sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa.

EUR/USD đã phục hồi phần nào mức giảm lên khoảng 1.1200 trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm tại châu Á. Tuy nhiên, tiềm năng tăng giá của cặp tiền tệ chính này có thể bị hạn chế do những lo ngại về tài chính của Pháp tiếp tục gây áp lực lên đồng Euro (EUR). Các nhà giao dịch đang chờ đợi báo cáo về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần của Mỹ và bài phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào cuối ngày thứ Năm.

Tháng trước, chính phủ thiểu số của Thủ tướng Pháp Sébastien Lecornu đã công bố kế hoạch tiết kiệm 54 tỷ euro để tránh nguy cơ bị hạ xếp hạng tín nhiệm hoặc vỡ nợ quốc gia. Nợ công của Pháp đang chịu áp lực ngày càng gia tăng khi các chính trị gia chật vật kiềm chế thâm hụt ngân sách trước thềm cuộc bầu cử đầy chia rẽ năm 2027.

Những lo ngại về khả năng kiềm chế thâm hụt ngân sách của Pháp và sự bất ổn trên thị trường trái phiếu khu vực đồng euro đã làm dấy lên nỗi lo sợ về một cuộc khủng hoảng nợ công tiềm tàng trong khối và làm giảm kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tăng lãi suất thêm nữa. Điều này, đến lượt nó, có thể tạo ra một số áp lực bán đối với đồng tiền chung.

"Tôi thấy dường như thị trường đang phản đối ngân sách năm 2027. Sắp có bầu cử... ai sẽ bỏ phiếu cho chính sách thắt lưng buộc bụng khi bầu cử đang đến gần chứ?", Erik Bregar, giám đốc quản lý rủi ro ngoại hối và kim loại quý tại Silver Gold Bull ở Toronto, cho biết.

Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho thấy các nhà hoạch định chính sách tại ngân hàng trung ương Mỹ coi lạm phát là rủi ro lớn nhất đối với triển vọng của họ . Theo công cụ FedWatch của CME Group, hợp đồng tương lai quỹ liên bang hiện đang phản ánh xác suất 22% về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tháng 10 của Fed, không thay đổi so với ngày hôm trước.

Euro chịu áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ ngày càng nới rộng, nhưng ABN Amro nhận thấy tỷ giá EUR/USD sẽ giảm ít hơn nữa.

Các chiến lược gia tại ABN Amro nhận định rằng “chênh lệch lợi suất âm giữa Đức và Mỹ tiếp tục gây áp lực lên đồng Euro so với đồng Đô la”, với khoảng cách lãi suất giữa hai nước “đã trở nên âm hơn, điều này hỗ trợ đồng Đô la Mỹ so với đồng Euro”. Họ nhấn mạnh rằng xu hướng này đã thể hiện rõ “trong chênh lệch lợi suất danh nghĩa kỳ hạn hai năm và mười năm, cũng như trong chênh lệch lợi suất thực kỳ hạn mười năm giữa Đức và Mỹ”, và rằng “tỷ giá EUR/USD đã biến động theo xu hướng chênh lệch ngày càng âm này, như được thể hiện trong hai biểu đồ bên dưới”.

Ngoài diễn biến lợi suất, ABN Amro chỉ ra rằng “sự bất ổn về tài chính và chính trị ở Pháp đang gây thêm áp lực lên đồng Euro”, trong khi “thị trường tài chính đang dự báo quá nhiều đợt tăng lãi suất từ ​​phía Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB)”. Ngân hàng này so sánh dự báo của thị trường với dự báo của chính mình, nhận thấy rằng “thị trường kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất thêm hơn ba lần nữa vào năm 2027, so với dự báo chỉ một lần của chúng tôi”, và “họ cũng kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất ít hơn ba lần vào tháng 9 năm sau, so với dự báo hai lần của chúng tôi”.

Trong bối cảnh đó, ABN Amro vẫn “dự kiến ​​tỷ giá EUR/USD sẽ giảm nhẹ hơn nữa và duy trì dự báo cuối năm 2026 ở mức 1.15”. Ngân hàng này lập luận rằng “nếu kỳ vọng của thị trường tiến gần hơn đến dự báo của chúng tôi, sự điều chỉnh này sẽ tạo áp lực giảm giá mạnh hơn lên đồng Đô la so với đồng Euro, giúp hạn chế sự giảm giá hơn nữa của tỷ giá EUR/USD”.

Schmid cảnh báo về lạm phát do trí tuệ nhân tạo gây ra và báo hiệu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thắt chặt chính sách hơn nữa trong thời gian tới.

Bài phát biểu của ông Schmid thuộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra một thông điệp rõ ràng là cứng rắn, với điểm số 8/10 trên FXS Speechtracker, cao hơn một chút so với mức trung bình lịch sử 7,5/10, nhấn mạnh sự tập trung mạnh mẽ hơn thường lệ vào rủi ro lạm phát. Việc nhấn mạnh rằng lực lượng lao động “vẫn đang ở vị thế tốt”, cùng với sự thất vọng về lạm phát dai dẳng, trí tuệ nhân tạo (AI) là “động lực lớn nhất” gây áp lực giá cả, và nhu cầu thắt chặt lãi suất ngắn hạn hơn nữa bất chấp lợi suất dài hạn cao hơn, tất cả cùng cho thấy lập trường của Fed ưu tiên khôi phục uy tín hơn là nới lỏng sớm.

Chỉ số tâm lý Fed của FXS tăng 0,34 điểm lên 137,91, củng cố thêm nhận định rằng quan điểm chung của Fed vẫn kiên định ở mức diều hâu, cao hơn nhiều so với ngưỡng trung lập 100. Sự tăng nhẹ này, phù hợp với điểm số diều hâu cao hơn mức cơ bản của Schmid, cho thấy thị trường nên tiếp tục kỳ vọng đồng Đô la sẽ tăng giá trong thời gian dài hơn là dự đoán việc nới lỏng chính sách sắp xảy ra.

Phân tích kỹ thuật: EUR/USD tiếp tục xu hướng giảm trong bối cảnh thị trường quá bán.

Trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD tiếp tục trượt xuống dưới đường trung bình động đơn giản 100 ngày (SMA) và đường giữa của Dải Bollinger, điều này khiến cặp tiền này vẫn đang trong xu hướng giảm rõ rệt. Giá đang giữ ở mức ngay trên mức hỗ trợ dưới của Dải Bollinger, trong khi Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) quanh mức 23 cho thấy điều kiện quá bán có thể làm chậm đà giảm, nhưng chưa cho thấy sự đảo chiều bền vững khi cặp tiền này vẫn bị kìm hãm bởi cấu trúc đường trung bình động phía trên.

Ở chiều giảm, mức hỗ trợ tức thời nằm ở dải Bollinger dưới tại 1.1140, nơi người bán có thể bắt đầu chốt lời nếu tình trạng quá bán tiếp diễn. Ở chiều tăng, mức kháng cự ban đầu xuất hiện ở dải Bollinger giữa tại 1.1380, tiếp theo là đường SMA 100 ngày tại 1.1495 và dải Bollinger trên gần 1.1620; chỉ khi vượt qua được các ngưỡng kháng cự này thì áp lực giảm giá mới giảm bớt và mở ra triển vọng tích cực hơn trong trung hạn.

Lallalit Srijandorn