Euro suy yếu so với đô la Mỹ trong bối cảnh căng thẳng ở Trung Đông.

• Tỷ giá EUR/USD giảm do căng thẳng địa chính trị leo thang ở eo biển Hormuz gây xáo trộn thị trường toàn cầu.
• Thị trường trở nên thận trọng hơn khi Iran cân nhắc việc cấm các tàu của Mỹ và Israel cũng như trừng phạt các tàu chở hàng thù địch cho đến khi lệnh phong tỏa được dỡ bỏ.
• Giá dầu tăng trở lại đang đe dọa những kỳ vọng rằng chi phí năng lượng giảm sẽ làm giảm áp lực buộc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) phải cắt giảm lãi suất.

EUR/USD tiếp tục giảm ngày thứ hai liên tiếp, giao dịch quanh mức 1.1520 trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu. Cặp tiền tệ này chịu áp lực giảm giá khi đồng đô la Mỹ (USD) mạnh lên, được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng từ các nhà đầu tư toàn cầu.

Căng thẳng leo thang ở eo biển Hormuz đã làm lung lay sự ổn định của thị trường và tạo ra sự hoài nghi đáng kể về việc mở lại tuyến đường vận chuyển quan trọng này. Thị trường vẫn thận trọng khi quốc hội Iran đang xem xét dự thảo đề xuất nhằm cấm tàu ​​thuyền của Mỹ và Israel, áp thuế 20% đối với hàng hóa của các quốc gia thù địch và duy trì các hạn chế đối với hành lang này cho đến khi lệnh phong tỏa của Mỹ được dỡ bỏ.

Thêm vào sự biến động của thị trường, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao và giá dầu thô phục hồi đã làm dấy lên lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể thực hiện một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng tới. Bất chấp những tín hiệu lạm phát này, công cụ CME FedWatch hiện phản ánh xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9 là 54,5%, giảm từ 63,4% của tuần trước. Các nhà đầu tư và nhà giao dịch hiện đang theo dõi sát sao báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng 7 sắp tới để đánh giá sức khỏe của thị trường lao động và dự đoán tốt hơn lộ trình chính sách tiền tệ của Fed.

Ở bên kia Đại Tây Dương, các chỉ số kinh tế tại khu vực đồng Euro cho thấy một bức tranh đầy thách thức. Doanh số bán lẻ khu vực đồng Euro bất ngờ giảm 0,3% so với tháng trước trong tháng 6, thấp hơn dự báo của thị trường là tăng trưởng 0,1% và gần như xóa sạch mức tăng 0,4% đã được điều chỉnh của tháng 5. Tính theo năm, doanh số bán lẻ chỉ tăng 0,7%, mức tăng yếu nhất kể từ tháng 7 năm 2024, thấp hơn mức tăng trưởng dự kiến ​​1,0% và giảm mạnh so với mức tăng 1,9% của tháng 5.

Hơn nữa, sự phục hồi của giá dầu có thể làm giảm bớt hy vọng rằng chi phí năng lượng giảm sẽ làm giảm áp lực lên các ngân hàng trung ương trong việc duy trì chính sách thắt chặt. Sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tại cuộc họp gần đây nhất, thị trường dự đoán chỉ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa của ECB vào cuối năm nay, cùng với khoảng 40% khả năng tăng lãi suất lần thứ hai.

Ông Kocher cảnh báo về việc tập trung vào dữ liệu kinh tế mùa thu trong bối cảnh rủi ro địa chính trị làm lu mờ lạm phát khu vực Euro.

Bài phát biểu của ông Kocher thuộc ECB đạt 5,6/10 trên Speechtracker, thấp hơn mức trung bình lịch sử là 6,3/10, cho thấy giọng điệu có phần bớt quyết liệt hơn so với thường lệ. Việc nhấn mạnh vào tốc độ biến động giá năng lượng và triển vọng lạm phát do các diễn biến địa chính trị cho thấy rủi ro tăng giá đối với khu vực đồng Euro, điều này khiến chính sách tiền tệ của ông nghiêng về hướng diều hâu dù điểm số thấp hơn.

Cam kết rằng vào mùa thu , Hội đồng điều hành ECB sẽ dựa trên dữ liệu sắp tới để đưa ra quyết định nhằm đưa lạm phát khu vực đồng euro trở lại mức 2% một cách bền vững, củng cố lập trường thận trọng nhưng phụ thuộc vào dữ liệu. Nhìn chung, bài phát biểu cho thấy khuynh hướng diều hâu thận trọng, với việc ông Kocher để ngỏ khả năng thắt chặt hơn nữa hoặc một lộ trình nới lỏng chậm hơn nếu áp lực lạm phát do năng lượng tái xuất hiện.

Akhtar Faruqui