Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản, nhưng giọng điệu của Powell vẫn giúp phe mua đô la kiểm soát

• Đồng đô la Mỹ ổn định ở mức gần 100,00 sau khi Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản, với giọng điệu của Powell hạn chế các quan điểm ôn hòa.
• Thị trường đã định giá đầy đủ mức cắt giảm, nhưng hướng dẫn "tùy chọn vào tháng 12" của Powell và việc che giấu dữ liệu đang diễn ra do tình trạng đóng cửa chính phủ đã khiến sự bất ổn - và đồng đô la - vẫn vững chắc.
• DXY bảo vệ đường FVG & Khối lệnh tăng giá 99,70–99,90, tạo thành cơ sở vững chắc cho khả năng đột phá hướng tới 100,60 – 101,20.

Câu chuyện vĩ mô: Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm, giọng điệu ngạc nhiên

Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ( Fed) cắt giảm lãi suất tuần trước (-25 điểm cơ bản, xuống còn 3,75%–4,00%) đã được dự đoán rộng rãi. Hợp đồng tương lai lãi suất của Fed đã định giá gần 98% khả năng nới lỏng trước quyết định này.
Tuy nhiên, điều thị trường không lường trước được là giọng điệu của Chủ tịch Jerome Powell .

Thay vì xác nhận đường hướng ôn hòa, Powell nói với các phóng viên rằng cuộc họp vào tháng 12 vẫn là "tùy chọn" và chính sách "không theo lộ trình đã định sẵn".
Ông cảnh báo rằng dữ liệu lạm phát và lao động không đầy đủ - bị trì hoãn do chính phủ liên bang đóng cửa - khiến việc dự báo trở nên khó khăn , mô tả việc hoạch định chính sách như "lái xe trong sương mù".

Sự thay đổi này đã định hình lại kỳ vọng:

Việc cắt giảm đã được thực hiện , nhưng con đường phía trước trở nên không chắc chắn .

Các nhà giao dịch đã cắt giảm cược cho một chu kỳ nới lỏng nhanh chóng.

Đồng đô la phục hồi khi lợi suất ổn định và các lệnh bán khống buộc phải đóng cửa.

Giọng điệu của Powell: Hành động ôn hòa, cách phát biểu diều hâu

Powell cân bằng sự thận trọng với sự tự tin:

Ông thừa nhận ngành sản xuất đang suy yếu (ISM 48,7) và việc tạo việc làm chậm lại , tuy nhiên

Nhấn mạnh rằng tiến độ lạm phát vẫn chưa đồng đều và

Đã bác bỏ ý tưởng cắt giảm tự động vào tháng 12.

Kết quả: một thông điệp lai giữa diều hâu và ôn hòa .
Trong khi Fed thực hiện nới lỏng, bài phát biểu của Powell đã neo giữ kỳ vọng, đẩy Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) lên khỏi vùng 99,70 khi thị trường định giá ít khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Tác động của việc tắt máy: Sương mù dữ liệu khiến đồng đô la luôn được chú ý

Một yếu tố phụ quan trọng đang định hình tâm lý USD là việc chính phủ Mỹ đóng cửa .
Bế tắc tài chính đã khiến các cơ quan như Cục Thống kê Lao động (BLS) và Cục Phân tích Kinh tế (BEA) phải tạm dừng hoặc trì hoãn việc công bố số liệu — có khả năng sẽ trì hoãn:

Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) – trước đây dự kiến ​​công bố vào ngày 8 tháng 11 , có thể bị trì hoãn.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) – dự kiến ​​công bố vào ngày 15 tháng 11, có thể giảm nếu hoạt động của BEA vẫn bị hạn chế.

Lạm phát PCE cốt lõi và Doanh số bán lẻ – nguy cơ tiếp tục trì hoãn.

Những sự chậm trễ này đồng nghĩa với việc Fed sẽ phải đối mặt với nhiều tuần thiếu thông tin trước cuộc họp tháng 12.
Đối với thị trường, sự bất ổn này đóng vai trò là nền tảng hỗ trợ cho đồng USD , vì các nhà giao dịch ngần ngại bán đô la mạnh tay khi la bàn dữ liệu bị phá vỡ .

Trên thực tế, việc đóng cửa có tác dụng như một công cụ giảm thiểu biến động đối với các tài sản rủi ro và là mỏ neo ổn định cho đồng đô la: ít minh bạch hơn → chênh lệch giá hẹp hơn → nhu cầu trú ẩn an toàn.

Các sự kiện gần đây của thư mục đỏ

Triển vọng kỹ thuật – DXY (biểu đồ 4 giờ)

Cấu trúc và bối cảnh

Biểu đồ 4 giờ của DXY cho thấy giá đang tích lũy ngay trên Khoảng cách Giá trị Hợp lý Tăng (FVG) và Khối Lệnh Tăng (OB) trong vùng 99,60 – 99,90 .
Vùng này thể hiện nhu cầu của các tổ chức được hình thành sau cuộc họp của FOMC, xác nhận rằng các nhà đầu tư lớn đã tích lũy vị thế quanh mức tương tự như thời điểm diễn ra cuộc họp báo của Powell.

Câu chuyện về hành động giá

Đợt giảm của FOMC vào ngày 29 tháng 10 đã được theo dõi và hấp thụ bên trong OB.

Sau đó, giá tạo ra mức thấp cao hơn và lấy lại mức 99,90, báo hiệu giai đoạn tích lũy lại.

Nến 4H mới nhất mở rộng về phía 100,00 – 100,10 phù hợp với sự quan tâm mua mới khi biến động giảm xuống quanh mức hỗ trợ.

Kịch bản tăng giá – Tiếp tục qua mức 100,60

Giá vẫn được hỗ trợ trên mức 99,70 (sàn FVG).

• Mức đóng cửa trong ngày hoặc 4 giờ trên 100,60 xác nhận xu hướng tăng giá tiếp tục.
• Mục tiêu: 101,20 → 101,70 (mức cao nhất trước đó của FOMC).
• Các yếu tố xúc tác: NFP bị trì hoãn → phí bảo hiểm bất ổn; Giọng điệu thận trọng của Fed; tâm lý tránh rủi ro tiếp tục.

Kịch bản giảm giá – Bị từ chối và phá vỡ dưới 99,60

Sự phá vỡ qua Khối lệnh tăng giá làm mất hiệu lực cấu trúc tăng giá ngắn hạn.

• Mục tiêu: 98,80 → 98,30 (vùng thanh khoản).
• Kích hoạt: Giải quyết tình trạng tắt máy + tiếp tục phát hành dữ liệu mềm (hiển thị tình trạng giảm phát nhanh).

Các chất xúc tác sắp tới của USD

• Ngày 6 tháng 11: Chỉ số PMI Dịch vụ ISM
• Ngày 8 tháng 11: Bảng lương phi nông nghiệp ( có nguy cơ bị trì hoãn )
• Ngày 15 tháng 11: CPI ( dự kiến, tùy thuộc vào sự chấp thuận của BEA )
• Giữa tháng 11: Phát biểu của Powell & Biên bản cuộc họp FOMC – có thể làm rõ lộ trình của tháng 12

Nếu tình trạng đóng cửa kéo dài, việc không có dữ liệu mới sẽ khiến thị trường gần như chỉ giao dịch dựa trên tâm lý rủi ro và chênh lệch lợi suất - cả hai hiện đều có lợi cho USD.

Jasper Osita