Fed cắt giảm lãi suất, tài sản của Hoa Kỳ có ngày tốt nhất năm 2024

FOMC đã cắt giảm lãi suất như dự kiến ​​vào đêm nay, và lãi suất của Hoa Kỳ hiện là 4,75% đến 4,5%. Tuyên bố đi kèm không cung cấp cho chúng ta quá nhiều thông tin mới. Fed thấy hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vững chắc, họ thấy tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp và lạm phát vẫn 'hơi' cao nhưng đang tiến triển hướng tới mục tiêu lãi suất 2% của Fed.

Fed vẫn phụ thuộc vào dữ liệu cho đến bây giờ

Fed đã nói rằng họ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu và sẽ tiếp tục 'theo dõi những tác động của thông tin đầu vào đối với triển vọng kinh tế'. Rõ ràng là vấn đề nan giải nhất là cuộc bầu cử Tổng thống Trump. Nhiều đề xuất kinh tế của Trump có thể có những tác động lớn nếu được thông qua thành luật, đặc biệt là thuế quan. Dòng này trong tuyên bố cho thấy Fed đã sẵn sàng điều chỉnh chính sách nếu trật tự kinh tế mới của Trump về thuế quan và thuế suất thấp thúc đẩy lạm phát.

Trump không thể chống lại Fed

Jerome Powell đã dành phần lớn thời gian họp báo để trả lời các câu hỏi về Tổng thống đắc cử Trump. Ông cho biết vẫn còn quá sớm để biết chính xác các chính sách kinh tế của chính quyền Trump. Đây là một động thái khôn ngoan, vì trong chính quyền trước, những gì Tổng thống nói và làm là hai chuyện khác nhau. Tuy nhiên, Powell đã nói rằng các quan chức Fed sẽ không điều chỉnh dự báo kinh tế của họ cho đến khi chính sách được ban hành hoặc đưa vào luật. Điều này có nghĩa là các dự báo của Fed vào tháng tới và Biểu đồ Dot sẽ không bị ảnh hưởng bởi các kế hoạch mà chính quyền Trump hiện đang có cho nền kinh tế Hoa Kỳ. Thay vào đó, các dự báo của tháng 3 có thể là những dự báo đầu tiên đánh giá các chính sách kinh tế của Trump về triển vọng GDP, CPI của Hoa Kỳ và con đường tương lai cho lãi suất.

Tổng thống Trump đã chỉ trích Fed trong chiến dịch tranh cử, tuy nhiên, khi được hỏi liệu ông có từ chức nếu Trump yêu cầu không, thống đốc Fed đã nhắc nhở thế giới rằng theo luật pháp Hoa Kỳ, Tổng thống không được phép sa thải hoặc giáng chức mình. Nhiệm kỳ của ông kết thúc vào năm 2026, vì vậy Trump có thể thấy rằng sẽ rất khó để chống lại Fed.

Fed chuyển hướng hướng dẫn

Nhìn chung, Powell không đưa ra bất kỳ hướng dẫn cụ thể nào về lộ trình lãi suất trong tương lai. Ông cho biết rằng cán cân rủi ro là ngang nhau khi nói đến thay đổi chính sách tại cuộc họp của Fed vào tháng 12. Mặc dù ông cho biết chính sách vẫn còn hạn chế, ông cũng cho biết Fed có thể dành thời gian khi đưa lãi suất về mức trung lập, vì nền kinh tế vẫn mạnh.

Tác động thị trường

Tác động của cuộc họp này đến thị trường bị hạn chế do những biến động giá lớn vào đầu tuần này sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Vẫn còn 71% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất liên tiếp tại cuộc họp vào tháng 12, tuy nhiên nếu chúng ta có dữ liệu kinh tế mạnh mẽ trong thời gian tạm thời hoặc bất ngờ tăng lạm phát, thì điều này có thể được điều chỉnh giảm. Lãi suất ngụ ý dài hạn cho tháng 12 năm 2025 đã giảm vào thứ năm và hiện là 3,69%, giảm so với mức 3,77% vào thứ tư. Tuy nhiên, đây không phải là phản ứng đối với cuộc họp của Fed. Thay vào đó, đây là phản ứng đối với sự sụt giảm lợi suất. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã giảm trên toàn đường cong, kỳ hạn 10 năm giảm 10 điểm cơ bản và lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm 6 điểm cơ bản. Động thái giảm lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ này là phản ứng đối với thương vụ Trump. Vào thứ tư, lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đã tăng quá cao và diễn biến giá vào thứ năm cho thấy thị trường trái phiếu đang dần trở lại bình thường sau cuộc bầu cử.

Tài sản của Hoa Kỳ tiếp tục tỏa sáng

Kỷ nguyên của chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ vẫn tiếp tục và không hề bị lu mờ bởi kết quả của cuộc bầu cử. Tài sản của Hoa Kỳ đã có ngày tốt nhất năm 2024 vào thứ năm, với cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa đều tăng cùng lúc. S&P 500 đang tiến gần đến mức 6.000 quan trọng và dầu thô WTI tăng 0,93%. Bitcoin đã lùi xa mức cao kỷ lục vào thứ năm, khi nó tiến gần đến mức 76.000 đô la. Chỉ số Vix , thước đo biến động của Phố Wall cũng yếu hơn vào thứ năm và hiện ở mức thấp nhất trong hơn một tháng.

Thị trường tài chính Hoa Kỳ đã nồng nhiệt chào đón chiến thắng của Trump và đảng Cộng hòa. Tuy nhiên, liệu cổ phiếu có tăng giá vì những cam kết kinh tế của Trump không? Hay đó là một đợt tăng giá nhẹ nhõm khi cuộc bầu cử đã kết thúc và không có bất ổn dân sự? Nếu là trường hợp trước, thì chúng ta có thể thấy thị trường tiếp tục mở rộng mức tăng.

Mức tăng của S&P 500 khá rộng, với mức tăng 1% + cho ngành CNTT, dịch vụ truyền thông, hàng tiêu dùng tùy ý và bất động sản. Tuy nhiên, đợt tăng giá vào thứ Năm được dẫn dắt bởi các công ty vốn hóa lớn, với các công ty vốn hóa vừa lùi xa mức cao kỷ lục của thứ Tư. Tuy nhiên, sự sụt giảm trong lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ có thể hạn chế mức giảm của Russel 2000 vào cuối tuần này và chúng tôi kỳ vọng tâm lý rủi ro sẽ vẫn tích cực vào thứ Sáu.

Kathleen Brooks