Fed diều hâu tiến triển nhờ dữ liệu mạnh, giá dầu tăng vọt

Bất ngờ! Nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo thêm hơn 250.000 việc làm phi nông nghiệp mới vào tháng 12, nhiều hơn khoảng 90.000 so với dự kiến ​​và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%. Nếu điều này có thể an ủi những người theo chủ nghĩa ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang (Fed): mức tăng trưởng tiền lương đã giảm từ 4% xuống 3,9% trên cơ sở hàng năm. Nhưng nhìn chung, báo cáo có vẻ rất khả quan. Đó là tin tuyệt vời cho nền kinh tế Hoa Kỳ và Joe Biden - người sẽ chuyển giao nền kinh tế Hoa Kỳ đang suy yếu cho người kế nhiệm. Nhưng đó không hẳn là tin tốt cho thị trường, vì sức mạnh của dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ đã làm tan vỡ thêm kỳ vọng ôn hòa của Fed. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ - phản ánh kỳ vọng về lãi suất của Fed - đã tăng vọt lên 4,40%, mức cao nhất kể từ tháng 11, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên 4,78%, mức cao nhất kể từ tháng 10 và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đạt 5%. Xác suất Fed không cắt giảm lãi suất vào tháng 5 tăng vọt lên 67% sau khi dữ liệu được công bố, và xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 6 gần như là điều không thể đoán trước.

Tất nhiên, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đã làm giảm khẩu vị rủi ro và khiến S&P500 giảm hơn 1,50% vào thứ Sáu. Chỉ số này đóng cửa cao hơn một chút so với 100-DMA. Khoảng cách Nasdaq 100 mở cửa thấp hơn 50-DMA và mất một lượng tương tự, trong khi Dow Jones giảm 1,63% và các cổ phiếu vốn hóa nhỏ giảm hơn 2% do lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng và triển vọng lãi suất Fed tăng trong thời gian dài hơn dự kiến. Điều sau khiến triển vọng lạc quan đối với cổ phiếu bị đe dọa.

Đặc biệt, thực tế là đường cong lợi suất của Hoa Kỳ đang dốc không phải là tin tốt cho định giá cổ phiếu, vì cổ phiếu có xu hướng phải đối mặt với những thất bại lớn hơn khi lợi suất dài hạn tăng nhanh hơn lợi suất ngắn hạn, phản ánh áp lực lạm phát hoặc điều kiện tài chính thắt chặt. Vì vậy, tâm lý đang mong manh khi bước vào tuần mới, với chỉ số VIX nhẹ nhàng tiến tới mức 20.

Theo dõi Điểm Tin Nóng 24/7

Tuần tới

Hoa Kỳ sẽ công bố các bản cập nhật lạm phát mới nhất vào ngày mai và thứ Tư. Ngày mai, chỉ số giá sản xuất sẽ đưa ra ý tưởng về sự phát triển của giá mà người sản xuất phải trả và dự kiến ​​sẽ cho thấy sự chậm lại từ 3,4% xuống 3,2% vào tháng 12. Tuy nhiên, vào thứ Tư, dữ liệu CPI dự kiến ​​sẽ in một sự gia tăng trong lạm phát tiêu đề của Hoa Kỳ từ 2,7% lên 2,9%. Lạm phát cốt lõi cũng được cho là siêu ổn định trên mức 3%. Một tập hợp dữ liệu lạm phát đủ mạnh cũng có thể phá vỡ kỳ vọng về việc cắt giảm vào tháng 6. Nếu đúng như vậy, các nhà đầu tư chứng khoán chỉ có thể dựa vào thu nhập để giữ cho đầu của họ không bị chìm xuống nước.

Trên mặt trận đó, các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ sẽ mở màn tuần này, với JP Morgan, Wells Fargo, Goldman và Citigroup dự kiến ​​sẽ công bố thu nhập của họ vào thứ Tư, Bank of America và Morgan Stanley vào thứ Năm. TSM cũng sẽ công bố thu nhập quý 4 của mình vào thứ Năm và kỳ vọng vẫn ở mức cao. Đối tác trong tội ác của Nvidia đã công bố rằng doanh số quý 4 của họ tăng 39% lên khoảng 26,3 tỷ đô la và vượt qua ước tính, cho thấy dấu hiệu rõ ràng rằng chi tiêu cho AI sẽ kéo dài sang năm mới. Cổ phiếu TSM đã tăng 0,60% vào thứ Sáu mặc dù thị trường chung có biến động. Tuy nhiên, cổ phiếu Nvidia không thể tận hưởng tin tốt và đã giảm 3% vào thứ Sáu.

Quay trở lại với các ngân hàng, các cổ phiếu tài chính trong S&P500 đã tăng vọt lên 40% vào năm ngoái và hiện tăng khoảng 28% so với đầu năm ngoái. Lãi suất cao đặc biệt là đường cong lợi suất dốc hơn - đã mang đến cho các ngân hàng Hoa Kỳ khả năng thu được doanh thu lãi ròng hấp dẫn. Thêm vào đó, hoạt động giao dịch diễn ra mạnh mẽ và việc thực hiện các giao dịch tăng lên. Do đó, các công ty tài chính dự kiến ​​sẽ tăng gần 40% thu nhập trong quý trước. Việc so sánh dễ dàng với năm trước cũng hữu ích: ví dụ, các ngân hàng khu vực dự kiến ​​sẽ báo cáo thu nhập là 3,1 tỷ đô la so với khoản lỗ -3,8 tỷ đô la của năm trước.

Nhìn rộng ra, các công ty S&P500 dự kiến ​​sẽ đạt mức tăng trưởng thu nhập 11,7% trong quý 4 năm 2024. Nhưng Factset nhấn mạnh rằng chỉ số này có khả năng sẽ báo cáo mức tăng trưởng thu nhập theo năm trên 14% trong quý 4 dựa trên mức cải thiện trung bình về tốc độ tăng trưởng thu nhập trong mùa báo cáo thu nhập. Nếu đúng như vậy, một mùa báo cáo thu nhập tốt hơn dự kiến ​​có thể tạo ra một sàn dưới mức bán tháo tiềm tàng đối với cổ phiếu Hoa Kỳ . Nhưng kỳ vọng xấu đi của Fed vẫn là rủi ro lớn đối với triển vọng tích cực.

Theo dõi Lịch Kinh Tế

FX và năng lượng

Đồng đô la Mỹ bắt đầu tuần mới với diễn biến tích cực và cặp EURUSD đang kiểm tra mức hỗ trợ 1,02 vào sáng nay, với khả năng vượt qua mức hỗ trợ này ngày càng cao nhờ sức mạnh lan rộng của đồng đô la do kỳ vọng thắt chặt chính sách của Fed ngày càng tăng.

Trong lĩnh vực năng lượng, dầu thô của Hoa Kỳ tiến triển với những bước tiến lớn. Giá dầu thô của Hoa Kỳ giao dịch trên mức 78 đô la Mỹ lần đầu tiên kể từ tháng 10 khi Hoa Kỳ và Vương quốc Anh cùng nhau công bố các lệnh trừng phạt quan trọng đối với hai công ty dầu khí lớn của Nga - những công ty đã xuất khẩu chỉ dưới 1 triệu thùng/ngày trong 10 tháng đầu năm 2024, chiếm khoảng 30% tổng lưu lượng tàu chở dầu của Nga, theo Bloomberg. Hoa Kỳ cũng đã trừng phạt hơn 180 tàu liên quan đến đội tàu ngầm của Nga, tăng gấp đôi số lượng tàu chở dầu bị nhắm mục tiêu. Những hành động mới nhất này dự kiến ​​sẽ chống lại tình trạng thặng dư dầu 1 triệu thùng/ngày do IEA dự báo trong năm nay. Giá dầu thô tăng quá nhanh trong thời gian quá ngắn, khiến chỉ số RSI rơi vào vùng quá mua, tuy nhiên triển vọng ngắn hạn là tích cực và dầu thô của Hoa Kỳ có thể kiểm tra mức 80 đô la Mỹ trong quá trình kéo dài đợt tăng giá. Giá giảm có thể là cơ hội thú vị để củng cố các vị thế mua dài hạn mang tính chiến thuật. Trong trung hạn, tâm lý trái chiều do triển vọng kinh tế toàn cầu/Trung Quốc không mấy khả quan. Mức kháng cự mạnh được nhìn thấy ở ngưỡng tâm lý 80 đô la Mỹ.

Ipek Ozkardeskaya