Fed sẽ cắt giảm 25bp nhưng vẫn đưa ra tín hiệu cứng rắn hơn vào năm 2025

Báo cáo lạm phát tháng 11 được công bố chính xác như mong đợi. Đáng chú ý nhất là con số hàng tháng được công bố ở mức 0,3% trong tháng thứ tư liên tiếp, phù hợp với tỷ lệ hàng năm chỉ dưới 4%. Điều này chắc chắn sẽ là mối quan tâm của các quan chức FOMC và sẽ làm tăng mức độ lo lắng trong ủy ban rằng tiến trình hạ thấp lạm phát của Hoa Kỳ đã bị đình trệ.

Trong khi chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này, chúng tôi kỳ vọng hướng đi tiếp theo sẽ theo hướng cứng rắn.

Chủ tịch Powell có thể sẽ tiếp tục nhấn mạnh rằng tăng trưởng của Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ và thị trường lao động tiếp tục tạo thêm việc làm với tốc độ ổn định, bất chấp sự thiếu hụt trong báo cáo bảng lương tháng 10.

Chìa khóa cho phản ứng của USD có thể sẽ là số lần cắt giảm được chỉ ra trong biểu đồ chấm của dự báo lãi suất. Thị trường tương lai hiện đang định giá ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025, nhưng chúng tôi cho rằng Fed có thể gặp khó khăn trong việc biện minh cho việc cắt giảm nhiều hơn hai lần.

Matthew Ryan, CFA