FOMC sắp tới: Liệu Powell có đầu hàng đồng đô la trước Trump không?

Thị trường đang háo hức chờ đợi kết quả cuộc họp của Fed . Các nhà kinh tế và nhà phân tích đều nhất trí rằng không có thay đổi nào về lãi suất được mong đợi và lãi suất sẽ vẫn ở mức hiện tại là 4,25%-4,50%. Bất chấp những diễn biến ở Ấn Độ và Pakistan và tin tức về các cuộc đàm phán sắp tới giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, thị trường đang chuẩn bị cho những động thái mạnh mẽ, vẫn trong tình trạng không chắc chắn về các bước tiếp theo của ngân hàng trung ương.

Kể từ khi Trump nhậm chức, Fed đã thắt chặt chính sách lãi suất để ứng phó với những rủi ro lạm phát dự kiến ​​từ thuế quan. Kỳ vọng lạm phát gia tăng ở Hoa Kỳ xác nhận xu hướng này. Dữ liệu GDP và cán cân thương mại gần đây cho thấy nhập khẩu tăng trước khi áp thuế, điều này có tác động tiêu cực đến nền kinh tế. Tuy nhiên, có thể thấy tác động này do nhu cầu mạnh mẽ được hỗ trợ bởi dữ liệu việc làm tích cực.

Kỳ vọng lãi suất cho cuộc họp tháng 6 đã chuyển sang ủng hộ 'không thay đổi', với xác suất 70% cho kết quả như vậy so với 0,8% của tháng trước. Điều này đã hỗ trợ đồng tiền của Hoa Kỳ. Chỉ số DXY vẫn ở mức tương tự như ngày 11 tháng 4 sau khi giảm do xung đột thương mại. Fed có thể duy trì giọng điệu thận trọng về lạm phát, điều này sẽ hỗ trợ USD, nhưng tranh chấp thuế quan là tác động chính đến tỷ giá hối đoái USD.

Kể từ đầu năm, sự sụt giảm của USD rõ ràng có mối tương quan với các mối đe dọa về thuế quan leo thang. Nếu Powell tuân thủ các yêu cầu của Trump và nêu rõ nhu cầu cắt giảm lãi suất sớm, điều này có thể dẫn đến việc bán tháo USD. Theo lịch sử, hành vi này đi kèm với sự củng cố và tiếp tục cắt giảm lãi suất thay vì phục hồi ngay lập tức. Điều này cũng sẽ hỗ trợ thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, sự đảo ngược sự kiện như vậy sẽ mâu thuẫn với những tuyên bố trước đây của Powell và không được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế quan trọng.

Alexander Kuptsikevich