FX hàng ngày: Biến động ngày đầu tiên
Đồng đô la đã chịu áp lực định vị ngày hôm qua khi Trump không công bố mức thuế quan phổ quát vào ngày đầu tiên. Tuy nhiên, CAD và MXN đang phải đối mặt với nhiều rủi ro giảm giá hơn khi tổng thống mới cho biết ông dự kiến sẽ tăng thuế 25%

Đồng đô la đã chịu áp lực định vị ngày hôm qua khi Trump không công bố mức thuế quan phổ quát vào ngày đầu tiên. Tuy nhiên, CAD và MXN đang phải đối mặt với nhiều rủi ro giảm giá hơn khi tổng thống mới cho biết ông dự kiến sẽ tăng thuế 25% đối với cả hai quốc gia vào ngày 1 tháng 2. Dự kiến sẽ có nhiều tiếng ồn liên quan đến tiêu đề trong tuần này, với hành động trong các cặp chéo dựa trên nhận thức về mối đe dọa thuế quan.
USD: Sự biến động vẫn tiếp diễn
Ngày đầu tiên của nhiệm kỳ tổng thống của Donald Trump là một ngày biến động đối với thị trường ngoại hối. Đồng đô la đã giảm trước lễ nhậm chức khi thị trường được báo trước bởi các báo cáo của phương tiện truyền thông rằng Trump sẽ không áp thuế vào ngày đầu tiên. Việc định vị đô la dài hạn lớn vào sự kiện này và có khả năng một số thanh khoản mỏng hơn do kỳ nghỉ lễ của Hoa Kỳ có thể đã làm trầm trọng thêm động thái này.
Trong loạt sắc lệnh hành pháp ngày đầu tiên, Trump đã xác nhận việc thành lập Sở Thuế vụ có nhiệm vụ thu thuế và nghĩa vụ. Các sắc lệnh hành pháp khác tuyên bố tình trạng khẩn cấp quốc gia tại biên giới và về năng lượng, và hủy bỏ một số biện pháp năng lượng xanh của cựu tổng thống Joe Biden.
Tuy nhiên, sau đó trong ngày, Trump cho biết ông có thể sẽ áp thuế 25% đối với Canada và Mexico vào ngày 1 tháng 2. Điều đó đã tạo ra sự phục hồi của đồng đô la - với CAD và MXN xóa bỏ mức tăng hàng ngày. Tuy nhiên, DXY đang giao dịch ở mức giảm khoảng 0,7% so với mức đóng cửa của thứ Sáu, vì thị trường ít nhất cũng thận trọng lạc quan rằng thuế quan phổ quát không phân biệt đối xử sẽ không được áp dụng cùng một lúc. Có thể hiểu được, các loại tiền tệ châu Âu và những loại tiền tệ chịu ảnh hưởng của Trung Quốc đang nhận được nhiều sự hỗ trợ nhất.
Vào thời điểm này, CAD và MXN có nhiều khả năng giảm hơn nếu Trump thực hiện lời đe dọa áp thuế. Canada hiện do thủ tướng sắp mãn nhiệm Justin Trudeau lãnh đạo, sắp phải đối mặt với cuộc tranh cử lãnh đạo Đảng Tự do để thay thế ông, và có khả năng phải đối mặt với cuộc bầu cử sớm. Có thông tin cho biết các quan chức Canada đã vạch ra kế hoạch trả đũa thuế quan của Hoa Kỳ nhắm vào các sản phẩm sẽ gây thiệt hại không cân xứng cho các nhà sản xuất Hoa Kỳ so với tác động trong nước đối với người tiêu dùng.
Chúng tôi ước tính USD/CAD đang nhúng mức phí bảo hiểm rủi ro chỉ hơn 2% (tức là định giá quá cao). Con số này thấp hơn so với các tuần trước, các thị trường báo hiệu vẫn có thể chưa định giá đầy đủ rủi ro thuế quan 25% và mở ra nhiều tiềm năng tăng giá hơn cho cặp tiền này. Canada cũng sẽ công bố dữ liệu CPI vào hôm nay, nhưng điều đó có thể sẽ có tác động hạn chế đến đồng tiền này. Chúng tôi kỳ vọng USD/CAD sẽ tăng giá lên trên vùng 1,45 vào lúc này.
Bất chấp các điều chỉnh định vị ngày hôm qua, các vị thế mua ròng đô la có khả năng vẫn bị kéo căng. Để tham khảo, chúng tôi tính toán rằng định vị đô la ròng của CFTC so với các loại tiền tệ G10 được báo cáo (tức là G9 không bao gồm SEK và NOK) là +24% một tuần trước, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2019 (khi Trump còn tại nhiệm). Với điều đó, các loại tiền tệ châu Âu và các đại diện của Trung Quốc (AUD và NZD) có thể duy trì mức tăng thêm một chút nữa.
Dữ liệu sẽ đóng vai trò thứ yếu trong tuần này vì mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào các sắc lệnh hành pháp đầu tiên của Trump. Nhân tiện, Cục Dự trữ Liên bang đang trong giai đoạn yên tĩnh trước cuộc họp vào thứ Tư tuần tới. Dự kiến sẽ có nhiều "giao dịch tiêu đề" và tiếng ồn ngắn hạn, với rủi ro vẫn nghiêng về đồng đô la mạnh hơn.
EUR: Tiềm năng tăng giá ngắn hạn trong các cặp tiền chéo
EUR/USD vẫn rẻ và quá bán mặc dù đã phục hồi vào ngày hôm qua. Chúng tôi ước tính cặp tiền này vẫn đang giao dịch ở mức thấp hơn khoảng 1,5% so với giá trị hợp lý ngắn hạn, báo hiệu một số rủi ro liên quan đến thuế quan vẫn còn trong giá.
Đồng euro có thể hoạt động tốt trong các cặp chéo nếu nhiều ngày trôi qua mà không có châu Âu được đề cập rõ ràng trong các bình luận về thuế quan của Trump. Tuy nhiên, sự hỗ trợ đó có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn vì mọi thứ có thể - như chúng ta đã biết ngày hôm qua với Canada và Mexico - thay đổi đột ngột về chủ nghĩa bảo hộ, và đồng euro vẫn không hấp dẫn về một số yếu tố cơ bản vĩ mô. Điều này có nghĩa là bất kỳ sự phục hồi nào cũng có thể không đạt được mức 1,050 trong EUR/USD .
Về mặt dữ liệu, các cuộc khảo sát ZEW ngày hôm nay từ Đức sẽ cho chúng ta biết liệu có tia hy vọng nào trong bức tranh hoạt động ảm đạm hay không. Kỳ vọng là các số liệu không thay đổi nhiều kể từ tháng 12, điều này sẽ xác nhận tâm trạng suy thoái.
GBP: Dữ liệu việc làm không có gì đáng chú ý
EUR/GBP không bị ảnh hưởng bởi số liệu lao động của Anh công bố sáng nay. Tăng trưởng tiền lương không bao gồm tiền thưởng cao hơn một chút so với dự kiến. Tuy nhiên, mức tăng lương theo tháng của khu vực tư nhân, được Ngân hàng Anh (BoE) theo dõi chặt chẽ, lại chậm hơn.
Con số này đã dao động và theo sau một số liệu mạnh hơn trước đó. Số liệu thất nghiệp khá không đáng tin cậy, nhưng vẫn có những dấu hiệu chung cho thấy thị trường việc làm đang hạ nhiệt đủ để làm giảm mức tăng trưởng tiền lương trong năm tới. Khảo sát CFO gần đây của BoE cho thấy mức tăng trưởng tiền lương dự kiến giảm xuống dưới 4% trong những tháng gần đây. Điều này không làm thay đổi đáng kể triển vọng của BoE, với việc cắt giảm lãi suất vào tháng 2 vẫn là trường hợp cơ bản của chúng tôi.
EUR/GBP đang xem xét một số rủi ro tăng giá trong ngắn hạn vì thị trường vẫn có thể định giá thêm chính sách nới lỏng của Ngân hàng Anh và tiếp tục nhúng các rủi ro GBP đặc hữu liên quan đến lãi suất vay cao hơn. Đồng thời, như đã thảo luận ở trên, đồng euro có thể thấy một số sự cứu trợ tạm thời khi Trump không nhắm mục tiêu vào EU bằng thuế quan ngay bây giờ.
CEE: Vượt trội hơn không gian EM
Tương tự như ngày hôm qua, lịch trình ở khu vực CEE hôm nay trống và chúng ta sẽ thấy nhiều hơn vào nửa cuối tuần. Chỉ có các diễn giả chính trị được lên lịch ở Hungary hôm nay, điều này thường gây ra các tiêu đề thị trường. Các loại tiền tệ CEE đã tăng giá hôm qua, tương tự như không gian EM, sau các tiêu đề thuế quan của Hoa Kỳ. Mặc dù một số mức tăng đã bị xóa bỏ, các loại tiền tệ CEE đã vượt trội hơn không gian EM vào cuối ngày.
Như chúng ta đã thảo luận ngày hôm qua, EUR/PLN đã giảm xuống phạm vi giao dịch xuống 4.250-270 và có vẻ như chúng ta sẽ kiểm tra ngưỡng dưới trong những ngày tới nhờ sự hỗ trợ của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan. EUR/HUF cũng đã chạm mức 410 trong thời gian ngắn, mức thấp nhất trong năm nay, cho phép các tài sản HUF cũng tăng giá.
Trong trung hạn, chúng tôi kỳ vọng EUR/HUF sẽ hướng tới mức 420, nhưng trong ngắn hạn, chúng tôi tin rằng cặp tiền này có thể ổn định quanh mức 412. EUR/CZK cũng đã giảm trong thời gian ngắn nhưng đã chứng kiến sự sụt giảm lớn nhất trong CEE ngày hôm qua và chúng tôi tin rằng tỷ giá sẽ duy trì ở mức gần 25.300 cho đến khi Ngân hàng Quốc gia Séc đưa ra nhiều tiêu đề ôn hòa hơn trước cuộc họp vào tháng 2, có thể diễn ra sớm nhất là vào cuối tuần này.
- Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư
ING Global Economics Team