FX hàng ngày: Mọi sự chú ý đổ dồn vào lễ nhậm chức vào thứ Hai

Thị trường có thể sẽ thận trọng vào hôm nay trước lễ nhậm chức của Tổng thống Trump vào thứ Hai. Có những lo ngại dai dẳng về các biện pháp "ngày đầu tiên", một số trong đó đã được định giá

FX hàng ngày: Mọi sự chú ý đổ dồn vào lễ nhậm chức vào thứ Hai
FX hàng ngày: Mọi sự chú ý đổ dồn vào lễ nhậm chức vào thứ Hai

Thị trường có thể sẽ thận trọng vào hôm nay trước lễ nhậm chức của Tổng thống Trump vào thứ Hai. Có những lo ngại dai dẳng về các biện pháp "ngày đầu tiên", một số trong đó đã được định giá, có thể tạo ra một số biến động vào đầu tuần tới. Hiện tại, đồng đô la có thể vẫn ở trong mô hình giữ nguyên, duy trì mức định giá quá cao so với một số loại tiền tệ nhạy cảm với thuế quan.

USD: Lạm phát vẫn là vấn đề đau đầu

Thị trường ngoại hối có thể chuyển sang chế độ chờ đợi hôm nay khi dữ liệu của Hoa Kỳ chậm lại và một số quan điểm thận trọng đang chiếm ưu thế trước lễ nhậm chức tổng thống vào thứ Hai.

Nhận thức vào cuối tuần bận rộn trong tin tức vĩ mô là sự lạc quan xung quanh sự chậm lại theo tháng của lạm phát cốt lõi là thận trọng nhất. Các thị trường vốn có xu hướng hướng tới tương lai đang tính đến các chính sách lạm phát của Trump từ một điểm khởi đầu đã cao hơn đáng kể so với mục tiêu. Vì vậy, mặc dù định vị căng thẳng và định giá quá cao trong ngắn hạn, đồng đô la vẫn tiếp tục tránh né các chất xúc tác thực sự cho một đợt điều chỉnh.

Theo dõi Điểm Tin Nóng 24/7

Phiên điều trần của Thượng viện hôm qua về ứng cử viên Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent không có nhiều sự kiện đặc biệt đối với thị trường. Ông đã nhấn mạnh một cách có thể đoán trước được nhu cầu cắt giảm chi tiêu tùy ý của chính phủ – một chính sách chủ chốt của Trump – nhưng không có vẻ cứng rắn như Trump về việc đưa ra các khoản cắt giảm thuế mới. Trong chính quyền Trump đầu tiên, các thành viên nội các thường phải kiềm chế các tuyên bố mạnh mẽ của Tổng thống, và chúng ta có thể mong đợi Bessent đưa ra những nhận xét cân bằng hơn về chính sách tài khóa, xét đến những hạn chế về nợ đang cản trở.

Lịch hôm nay bao gồm dữ liệu về khởi công nhà ở và sản xuất công nghiệp tại Hoa Kỳ, cả hai đều được dự kiến ​​sẽ ở mức cao. Cục Dự trữ Liên bang sẽ bước vào giai đoạn ngừng truyền thông vào ngày mai trước cuộc họp ngày 29 tháng 1. Chúng tôi kỳ vọng một số sự ổn định trong hầu hết các cặp tiền tệ chéo đô la hôm nay.

Ở các thị trường khác, GDP quý 4 năm 2024 của Trung Quốc tăng vọt lên 5,4% so với cùng kỳ năm trước, tăng từ mức 4,6% so với cùng kỳ năm trước và đánh dấu mức cao nhất trong năm, đồng thời là mức tăng trưởng nhanh nhất theo năm của bất kỳ quý nào kể từ quý 2 năm 2023. Đây cũng là một con số ấn tượng hơn nhiều khi xét đến việc quý 2 năm 2023 được hưởng lợi rất nhiều từ hiệu ứng cơ sở thuận lợi. Mức tăng trưởng của quý 4 đã vượt mức đáng kể và việc đưa mức tăng trưởng cả năm trở lại mức 5,0% sẽ dập tắt mọi cuộc tranh luận tiềm ẩn về việc liệu mức tăng trưởng thấp hơn có đủ để đạt được mục tiêu tăng trưởng "khoảng 5%" hay không.

EUR: Phí bảo hiểm rủi ro ở đây sẽ vẫn ở lại

EUR/USD dường như đã tìm thấy điểm neo ngắn hạn ở mức 1,0300. Đây là mức bao gồm mức phí bảo hiểm rủi ro 2,5-3% (tức là định giá thấp), mà chúng tôi nghi ngờ sẽ không được cắt giảm đáng kể cho đến khi có sự rõ ràng hơn về chính sách bảo hộ của Trump.

Nói như vậy, định giá căng thẳng đó và vị thế bán ròng đầu cơ EUR/USD mới nhất ở mức 11% lãi suất mở (dữ liệu CFTC) khiến chúng ta nghiêng về một đợt giảm giá lớn khác trong cặp tiền này. Trên thực tế, điều đó có thể đòi hỏi một số tiêu đề tích cực lớn về USD từ Trump vào thứ Hai.

Lịch trình của khu vực đồng euro hôm nay bao gồm việc công bố dữ liệu CPI cuối cùng cho tháng 12, với biện pháp cốt lõi dự kiến ​​sẽ được xác nhận ở mức 2,7%. Không có sự thay đổi nào sang giọng điệu ít ôn hòa hơn từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu từ cuộc họp tháng 12 vốn đã ôn hòa (biên bản đã được công bố ngày hôm qua), ngay cả sau khi lạm phát tăng nhẹ; và chúng ta có thể kỳ vọng chính sách tiền tệ vẫn là yếu tố tiêu cực ròng đối với đồng euro ít nhất là trong những tuần tới. Chúng tôi kỳ vọng EUR/USD sẽ ổn định ở mức khoảng 1,0300 vào hôm nay.

CAD: Nỗ lực lãnh đạo của Carney không phải là bước ngoặt

Mark Carney chính thức tuyên bố hôm qua rằng ông sẽ tranh cử chức lãnh đạo Đảng Tự do Canada để thay thế Justin Trudeau. Có vẻ như sự đồng thuận là cuộc tranh cử lãnh đạo sẽ rất sít sao giữa Carney và cựu bộ trưởng tài chính Chrystia Freeland. Các cuộc thăm dò ý kiến ​​gần đây cho thấy Carney có lợi thế nhỏ so với Freeland, trong khi thị trường cá cược cho thấy ông dẫn trước 70-30.

Theo quan điểm của chúng tôi, Carney vẫn là lựa chọn thân thiện hơn với thị trường, xét đến các điều khoản xung đột của Freeland với Trump về thương mại. Tuy nhiên, có khả năng nhà lãnh đạo mới của Đảng Tự do sẽ phải đối mặt với cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm của quốc hội và khả năng bầu cử trước thời hạn theo luật định vào tháng 10 vẫn cao. Đảng Bảo thủ, do Pierre Poilievre lãnh đạo, đang dẫn đầu rất nhiều trong các cuộc thăm dò, vì vậy chúng tôi tin rằng kế hoạch của Poilievre về mối quan hệ thương mại Hoa Kỳ-Canada có thể liên quan nhiều hơn đến thị trường Canada so với kế hoạch của nhà lãnh đạo mới của Đảng Tự do.

Hiện tại, đồng loonie vẫn trong tình trạng lấp lửng. USD/CAD đã đi ngang kể từ đầu năm và vẫn còn ẩn chứa mức phí bảo hiểm rủi ro 3% liên quan đến rủi ro thuế quan của Trump – theo mô hình giá trị hợp lý ngắn hạn của chúng tôi. Ngay cả khi mức thuế quan đơn phương 25% đối với Canada không thành hiện thực, thì mức thuế quan chung nhỏ hơn vẫn sẽ gây thiệt hại không cân xứng cho nền kinh tế của các đối tác thương mại chính của Hoa Kỳ. Vào năm 2023, xuất khẩu sang Hoa Kỳ chiếm khoảng 20% ​​GDP của Canada.

Để phục hồi ở giai đoạn này, CAD cần nhiều báo cáo hơn cho thấy cách tiếp cận nhẹ nhàng hơn của Trump về thương mại. Ngoại trừ điều đó, chúng tôi kỳ vọng mức phí bảo hiểm rủi ro sẽ kéo dài và một số hỗ trợ quanh mức 1,430 trong USD/CAD.

Theo dõi Lịch Kinh Tế

PLN: Đang chờ cuộc họp báo diều hâu

Như dự kiến, Ngân hàng Quốc gia Ba Lan giữ nguyên lãi suất ở mức 5,75% phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuyên bố của ngân hàng trung ương không có nhiều thay đổi so với tháng 12, nhưng câu liên quan đến FX mạnh giúp kiềm chế lạm phát đã biến mất. Sự thay đổi này có thể có hai lời giải thích - đồng zloty không còn mạnh theo quan điểm của NBP do mất giá so với đô la, điều này ngụ ý xu hướng diều hâu, hoặc lạm phát không còn là vấn đề nữa khi xét đến các con số yếu hơn trong tuần này. Chúng tôi thiên về phương án đầu tiên và cũng thấy tuyên bố này có phần diều hâu hơn khi mô tả chi tiết về rủi ro lạm phát. Vì vậy, nhìn chung, chúng tôi mong đợi một cuộc họp báo diều hâu nữa vào hôm nay, cho thấy việc cắt giảm lãi suất muộn hơn so với trước đó.

Trái ngược với quan điểm của chúng tôi, thị trường phản ứng ôn hòa hơn mặc dù đây đã là hướng đi trước khi tuyên bố của NBP được công bố. Đợt tăng lãi suất cốt lõi và lạm phát cốt lõi thấp hơn cũng giúp lãi suất giảm xuống trong khi làm suy yếu nhẹ PLN. Tuy nhiên, việc lãi suất giảm và giá cả ôn hòa hơn tạo điều kiện cho một đợt bán tháo lãi suất một lần nữa nếu kỳ vọng của chúng tôi từ cuộc họp báo hôm nay được xác nhận. Do đó, quan điểm của chúng tôi về PLN vẫn không thay đổi. Mặc dù lãi suất hiện tại chỉ ra rằng PLN yếu hơn trong phạm vi 4.280-290 EUR/PLN, chúng tôi tin rằng một NBP diều hâu sẽ giữ cặp tiền tệ này trong phạm vi 4.260-4.270 và có khả năng kiểm tra lại ranh giới dưới. Tuy nhiên, như chúng tôi đã thảo luận trước đó, NBP rất khó dự đoán trong những tháng gần đây và niềm tin của chúng tôi là thấp.

💡
- Tham gia cộng đồng ZALO Giao Lộ Đầu Tư để trao đổi học hỏi kinh nghiệm chiến lược đầu tư hàng ngày

- Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư

ING Global Economics Team

Loading...

Đọc thêm