Thị trường hàng ngày: Tiến trình đóng cửa làm tăng rủi ro

Các tài sản rủi ro đã được hỗ trợ vào cuối tuần qua nhờ tin tức một nhóm thượng nghị sĩ Dân chủ ôn hòa đang mềm mỏng hơn trong lập trường về việc đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ. Vẫn còn một chặng đường dài phía trước, nhưng chúng ta sẽ biết trong vài ngày tới liệu dự luật thỏa hiệp hiện tại có được thông qua hay không. Tuy nhiên, giao dịch ngoại hối sẽ khá trầm lắng do thiếu dữ liệu từ Hoa Kỳ.

USD: Lễ Tạ ơn tập trung tâm trí

Những diễn biến trong cuối tuần qua hé lộ một con đường dẫn đến việc chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ. Dường như viễn cảnh các chuyến bay bị hoãn hàng loạt vào dịp Lễ Tạ ơn và việc trì hoãn thanh toán viện trợ lương thực đã thúc đẩy một nhóm nghị sĩ Dân chủ ôn hòa ủng hộ một dự luật thỏa hiệp được đề xuất tại Thượng viện. Dự luật thỏa hiệp này còn lâu mới đáp ứng được toàn bộ yêu cầu của đảng Dân chủ về việc trì hoãn việc chấm dứt trợ cấp y tế Obamacare, và các nghị sĩ Dân chủ tại Hạ viện vẫn có thể bác bỏ dự luật. Tuy nhiên, 48 giờ tới tại Quốc hội sẽ cho chúng ta biết liệu sáng kiến ​​này có được thông qua hay không. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ được đánh dấu tăng gần 1% sau khi tin tức được công bố, và hợp đồng tương lai chứng khoán châu Á đã có một ngày thứ Hai tốt đẹp một phần nhờ vào đề xuất cắt giảm thuế cổ tức tại Hàn Quốc.

Thị trường ngoại hối đã phản ứng bằng cách đẩy đồng đô la Úc, vốn nhạy cảm với rủi ro, tăng gần 0,5%. Tuần trước, chúng tôi đã nói rằng một cặp tỷ giá chéo như AUD/JPY có mối tương quan cao nhất với chỉ số Nasdaq của Mỹ, vốn đã tăng khoảng 1,2% trong phiên giao dịch hôm nay. Tỷ giá USD/JPY lại đang vượt ngưỡng 154, và triển vọng về đợt tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vào tháng 12 đang bị phủ bóng bởi việc sử dụng đồng yên làm đồng tiền tài trợ.

Mặc dù một số người có thể cho rằng việc chấm dứt đóng cửa chính phủ có thể là một động lực khuyến khích đầu tư mạo hiểm, tiêu cực đối với đồng đô la Mỹ trên thị trường ngoại hối, nhưng tác động của nó có thể trái chiều hơn. Cuối tuần trước, đồng đô la Mỹ đã chịu áp lực từ việc sa thải nhân viên và những lời lẽ cho rằng nền kinh tế Mỹ có thể suy giảm trong quý IV nếu việc đóng cửa chính phủ kéo dài. Đồng thời, dữ liệu về tâm lý người tiêu dùng Mỹ được công bố hôm thứ Sáu được coi là tiêu cực đối với đồng đô la Mỹ. Tiến trình chấm dứt đóng cửa chính phủ có thể được cảm nhận rõ hơn bởi các tỷ giá hối đoái chéo nhạy cảm với rủi ro hơn là đồng đô la Mỹ.

Ngoài chính trị, tuần này là một tuần đặc biệt yên tĩnh đối với dữ liệu của Hoa Kỳ, và ngày mai là ngày lễ Cựu chiến binh Hoa Kỳ. Khi có dữ liệu, trọng tâm sẽ là việc công bố chỉ số lạc quan của doanh nghiệp nhỏ NFIB vào ngày mai. Thêm vào đó, có khá nhiều diễn giả của Cục Dự trữ Liên bang. Khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã giảm xuống còn 64%. Và nếu không có dữ liệu của Hoa Kỳ, khả năng đó có thể giảm gần 50% vì các diễn giả của Fed thường nhấn mạnh sự cần thiết phải giảm lãi suất chậm lại.

Nếu mức cao 100,36 của DXY tuần trước có ý nghĩa quan trọng thì thực tế là nó không thể quay trở lại mức trên 99,90/100,00 vào lúc này.

EUR: Đà tăng cần sự hỗ trợ

EUR/USD đang chững lại sau khi tìm thấy ngưỡng hỗ trợ dưới 1,15 vào tuần trước. Nhiều người có lẽ cho rằng ngưỡng 1,15 là đáy của phạm vi, nhưng đà tăng giá cần một bàn tay hỗ trợ. Một trong những nguyên nhân có thể là việc chính phủ đóng cửa chấm dứt và dữ liệu kinh tế Mỹ bị trì hoãn, chẳng hạn như báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 hoặc tháng 10. Nhưng thành thật mà nói, điều này giống như việc chúng ta đang bám víu vào rơm rạ khi bắt đầu tuần mới.

Về dữ liệu khu vực đồng euro tuần này, chúng ta có một số dữ liệu về tâm lý nhà đầu tư dưới dạng dữ liệu Sentix lúc 10:30 sáng CET hôm nay và dữ liệu ZEW của Đức vào ngày mai. Cuối tuần này, chúng ta cũng sẽ thấy dữ liệu GDP quý 3 của khu vực đồng euro được xác nhận ở mức 0,2% so với quý trước.

Một lần nữa, nếu mức thấp 1,1470 của tuần trước có ý nghĩa quan trọng, thì EUR/USD bằng cách nào đó sẽ tìm thấy hỗ trợ tại 1,1515/1530 trong suốt đầu tuần này.

GBP: Dữ liệu việc làm ngày mai sẽ có giá trị

EUR/GBP lại giảm xuống dưới mức 0,88 khi GBP/USD dường như tìm thấy nhu cầu tốt dưới mức 1,31. Chúng tôi vẫn cho rằng triển vọng Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 vẫn còn bị định giá thấp. Thị trường hiện chỉ đặt cược 60% vào khả năng này.

Dữ liệu tiền lương tháng 9 sẽ được công bố vào ngày mai, góp phần vào diễn biến của BoE. Dự kiến, tốc độ tăng trưởng này sẽ chậm lại và giúp BoE tự tin hơn rằng lạm phát không kéo dài như dự đoán ban đầu.

Dự kiến ​​EUR/GBP sẽ đáp ứng nhu cầu tốt ở mức 0,8750/60 nếu giá xuống thấp như vậy. Hiện tại, chúng tôi ưu tiên mức trên 0,88.

CEE: Từ các cuộc họp của ngân hàng trung ương đến báo cáo lạm phát

Sau một tuần bận rộn với các cuộc họp của ngân hàng trung ương, sự chú ý sẽ chuyển sang số liệu lạm phát ở khu vực Trung và Đông Âu (CEE). Ngày mai, dữ liệu tháng 10 sẽ được công bố tại Hungary, nơi chúng tôi dự kiến ​​chỉ có một thay đổi nhỏ từ 4,3% lên 4,4% so với cùng kỳ năm trước. Áp lực giá cả cơ bản vẫn chưa ủng hộ việc thay đổi chính sách tiền tệ, khi chúng tôi thấy lạm phát lõi tiếp tục tăng trên 4%. Tại Cộng hòa Séc, số liệu lạm phát cuối cùng cũng sẽ được công bố, cung cấp phân tích chi tiết.

Vào thứ Tư, Romania cũng sẽ công bố lạm phát tháng 10, dự kiến ​​sẽ giảm nhẹ từ 9,9% xuống 9,7%, sau khi đạt đỉnh vào tháng 9. Ngân hàng Quốc gia Romania cũng sẽ đưa ra quyết định vào cùng ngày, nhưng dự kiến ​​sẽ không có gì thay đổi với lãi suất không đổi ở mức 6,50%.

Vào thứ Năm và thứ Sáu, Ba Lan và Romania sẽ công bố số liệu GDP quý 3, với kỳ vọng cả hai nước sẽ có sự phục hồi. Vào thứ Sáu, Ngân hàng Quốc gia Séc sẽ công bố biên bản cuộc họp gần nhất, và Thổ Nhĩ Kỳ sẽ công bố dự báo lạm phát.

Các đồng tiền của khu vực Trung và Đông Âu (CEE) đã có một tuần khá tốt, với đồng forint Hungary vẫn dẫn đầu với mức cao mới vào thứ Sáu. Sự đảo chiều của cặp EUR/USD mang lại một cú hích cho khu vực, trong khi thị trường không vội vàng định giá thêm các đợt cắt giảm lãi suất sau cuộc họp của các ngân hàng trung ương tại Cộng hòa Séc và Ba Lan tuần trước. Tỷ giá EUR/HUF đã đạt mức 384 vào thứ Sáu, và đà tăng của forint dường như quá nhanh đối với chúng tôi.

Mặt khác, hôm thứ Sáu, chúng ta đã chứng kiến ​​cuộc đàm phán giữa Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump và Thủ tướng Hungary Viktor Orbán, trong đó đề xuất miễn trừ các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ đối với năng lượng Nga, một tin tốt cho thị trường. Do đó, chúng tôi vẫn lạc quan về HUF, nhưng sẽ không ngạc nhiên nếu thấy một số điều chỉnh sau đợt tăng giá hôm thứ Sáu trong ngày hôm nay. Tuy nhiên, nhìn chung, theo chúng tôi, tình hình tại khu vực Trung và Đông Âu (CEE) vẫn khá lạc quan, và chúng ta có thể thấy một số mức tăng trong tuần này .

ING Global Economics Team