GDP của Anh chững lại trong tháng 1, do lo ngại về tình trạng lạm phát đình trệ.

• Ngành dịch vụ và xây dựng vẫn là những yếu tố kìm hãm tăng trưởng của Vương quốc Anh.
• Chính phủ đã thất hứa về vấn đề xây nhà ở.
• Bảng Anh đang chịu áp lực.
• Dữ liệu GDP tạo tiền đề cho một cuộc họp thú vị của Ngân hàng Anh (BOE).
• Liệu phe ôn hòa có thể chi phối câu chuyện tại Ủy ban Giáo dục (BOE) không?

Tin tức quan trọng sáng nay là giá dầu Brent vẫn ở mức trên 100 đô la một thùng, và nền kinh tế Anh không cho thấy sự tăng trưởng nào trong tháng Giêng, với tốc độ tăng trưởng 0,2% so với tháng trước. Sản lượng là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng trong ba tháng tính đến tháng Giêng, trong khi lĩnh vực dịch vụ vẫn chịu áp lực.

Ngành dịch vụ và xây dựng đang kìm hãm tăng trưởng vào đầu năm nay.

Mặc dù tốc độ tăng trưởng đã cải thiện so với tháng 12 trong vòng 3 tháng, nhưng việc tăng trưởng chững lại vào đầu năm là điều đáng lo ngại. Chỉ số ngành dịch vụ không tăng trưởng trong tháng 1, và sản xuất chế tạo yếu hơn dự kiến.

Chính phủ bội hứa về việc thúc đẩy xây dựng nhà ở.

Ngành xây dựng vẫn là yếu tố kìm hãm tăng trưởng của Vương quốc Anh trong ba tháng tính đến tháng Giêng, bao gồm cả xây dựng nhà ở, vốn giảm 2%. Điều này sẽ dẫn đến một số câu hỏi khó khăn cho chính phủ, những người đã đặt việc xây dựng nhà ở và lời hứa "xây dựng, xây dựng, xây dựng" làm trọng tâm trong chương trình nghị sự của chính phủ. Mặc dù ngành xây dựng đã có sự tăng trưởng nhẹ trong tháng Giêng, nhưng điều đó vẫn chưa đủ để đảo ngược giai đoạn suy yếu gần đây.

Sự suy yếu của lĩnh vực dịch vụ báo hiệu sự suy yếu hơn nữa của thị trường lao động.

Sự chậm lại trong tăng trưởng của ngành dịch vụ cũng là một mối lo ngại. Cơ quan Thống kê Quốc gia (ONS) báo cáo sự sụt giảm trong các dịch vụ hành chính và hỗ trợ, cũng như các hoạt động tuyển dụng, điều này không phải là tín hiệu tốt cho thị trường lao động. Sản lượng từ các dịch vụ hỗ trợ việc làm đã giảm hơn 5% vào đầu năm và cho thấy thị trường lao động có thể tiếp tục chịu áp lực trong một thời gian, điều này cũng phù hợp với các dấu hiệu khác mà chúng ta đã thấy, bao gồm cả sự yếu kém trong lĩnh vực tuyển dụng. Đây là kết quả trực tiếp từ các quyết định của chính phủ về việc tăng gánh nặng thuế đối với người sử dụng lao động trong Ngân sách năm 2024.

Hy vọng về những tín hiệu tích cực đã tan biến.

Số liệu được công bố hôm nay đã dập tắt hy vọng về những dấu hiệu phục hồi kinh tế vào đầu năm nay. Điều này cũng khiến nền kinh tế Anh rơi vào thế yếu hơn để vượt qua cơn bão sắp tới từ sự tăng vọt giá năng lượng và xung đột ở Trung Đông.

Bảng Anh chịu áp lực

Đồng bảng Anh đã giảm xuống mức thấp nhất trong ngày sáng nay và hiện đang giao dịch dưới mức 1,33 đô la. Mức 1,3250 đô la là mức thấp nhất của cặp GBP/IUSD kể từ khi xung đột ở Trung Đông bắt đầu, và nếu xuất hiện những lo ngại mới về tình trạng lạm phát đình trệ, thì đồng bảng Anh có thể tiếp tục giảm giá, khi mà nó đang có hiệu suất hàng tuần tồi tệ nhất trong ba tuần qua.

Tăng trưởng yếu tạo tiền đề cho cuộc họp thú vị của Ngân hàng Trung ương Anh (BOE).

Số liệu GDP ngày hôm nay có vẻ hơi lỗi thời vì nó ghi nhận giai đoạn trước khi cuộc khủng hoảng ở Trung Đông bắt đầu, nhưng nó vẫn rất quan trọng. Nó cũng tạo tiền đề cho một cuộc họp thú vị tại Ngân hàng Anh vào tuần tới. Làm thế nào ngân hàng có thể cân bằng nhu cầu của một nền kinh tế vốn đã yếu trước khi khủng hoảng bắt đầu và hiện đang phải đối mặt với cú sốc lạm phát?

Thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm tiếp tục dự báo Ngân hàng Anh (BOE) sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm tới. Tuy nhiên, dữ liệu GDP hôm nay và sự kết hợp của nhiều tín hiệu hơn về sự suy yếu của thị trường lao động có thể khiến những người theo chủ nghĩa ôn hòa tại BOE đưa ra lập luận của họ, vì vậy việc cắt giảm lãi suất trong những tháng tới không thể bị loại trừ, ngay cả khi việc cắt giảm vào tháng 3 là không khả thi, theo quan điểm của chúng tôi.

Chúng ta có thể thấy lợi suất trái phiếu Anh tăng khi đồng bảng Anh tiếp tục giảm vào thứ Sáu, trong bối cảnh giá dầu vẫn ở trên mức 100 đô la một thùng. Chúng ta đã đề cập đến việc giá dầu có xu hướng ổn định ở mức này, trong quá khứ, nó đã duy trì trên mức 100 đô la trong nhiều tháng chứ không phải chỉ vài tuần, điều này càng làm phức tạp thêm tình hình đối với Ngân hàng Anh (BOE).

Tỷ giá GBP/USD đang ở gần mức thấp nhất trong năm tính đến thời điểm hiện tại.

Kathleen Brooks