GDP của Anh hoạt động kém hiệu quả khi thị trường Hoa Kỳ lấy lại bình tĩnh

Nền kinh tế Anh bắt đầu năm 2025 với một khởi đầu yếu kém và không thể duy trì đà tăng trưởng của tháng 12. GDP trong tháng 1 giảm xuống -0,1% theo tháng, trong khi tỷ lệ 3 tháng tăng nhẹ lên 0,2%. Nền kinh tế Anh đang đi ngang, và báo cáo này không xem xét đến tình hình hỗn loạn của thị trường kể từ khi Tổng thống Trump vào Nhà Trắng.

Dữ liệu sản xuất công nghiệp và sản xuất cực kỳ yếu vào đầu năm nay. Nguyên nhân là do sự sụt giảm đáng kể trong khai thác dầu khí, và xây dựng tiếp tục có một vài tháng yếu kém. Theo ONS, lĩnh vực dịch vụ là điểm sáng duy nhất, sau một tháng bán lẻ tăng trưởng mạnh, đặc biệt là doanh số bán thực phẩm và đồ uống khi mọi người ở nhà và ăn tại nhà. Có một số dấu hiệu cho thấy lĩnh vực dịch vụ có thể chịu áp lực vào tháng 2. Cuộc khảo sát Ý kiến ​​và Lối sống của Văn phòng Thống kê Quốc gia vào tháng 2 cho thấy nhiều người báo cáo rằng chi phí sinh hoạt của họ đã tăng hoặc giữ nguyên trong tháng trước, tỷ lệ lỗi ghi nợ trực tiếp tăng 2% so với tháng 1 và Revolut báo cáo mức chi tiêu bằng thẻ ghi nợ giảm 6% vào tháng 2 do chi tiêu cho dịch vụ giảm mạnh.

Đây có thể là dấu hiệu cho thấy doanh số bán lẻ có thể chững lại vào tháng 2, chúng ta sẽ nhận được báo cáo doanh số bán lẻ tiếp theo vào ngày 28 tháng 2. Nhìn chung, nền kinh tế Vương quốc Anh đang ở mức ổn định và nếu dữ liệu kinh tế không cải thiện vào tháng 2 và tháng 3, thì chúng ta có thể sẽ có một quý tăng trưởng âm trong quý 1.

Thị trường Hoa Kỳ đang trong chế độ phục hồi vào thứ Sáu và hợp đồng tương lai đang tăng vào lúc này. Điều này có thể là phản ứng với 1, một số sự mệt mỏi về thuế quan sau một tuần nữa của các chính sách thuế quan rải rác từ Nhà Trắng, và 2, S&P 500 đang trên đà giảm 3%+ tuần thứ hai, điều này cực kỳ hiếm gặp, và có thể dẫn đến một số áp lực mua vào thứ Sáu.

Cổ phiếu châu Âu bắt đầu định giá rủi ro thuế quan

Có vẻ như cổ phiếu châu Âu cuối cùng cũng bắt đầu định giá triển vọng thuế quan trong tuần này, đây có thể là một bước ngoặt. Eurostoxx 50, Cac 40 và chỉ số Dax đều giảm 3% trở lên trong 5 phiên giao dịch vừa qua, ngang bằng với S&P 500. Sau khi vượt trội hơn các chỉ số của Hoa Kỳ kể từ đầu năm nay, liệu đây có phải là dấu hiệu cho thấy các mối đe dọa về thuế quan của Trump cuối cùng có thể gây áp lực lên giá tài sản của châu Âu không?

Chủ tịch ECB Christine Lagarde cảnh báo rằng các quyết định của Tổng thống Trump có thể gây tổn hại đến tăng trưởng kinh tế và một cuộc chiến thương mại sẽ có 'hậu quả nghiêm trọng' đối với nền kinh tế toàn cầu. Chúng ta có thể thấy những nhân vật chủ chốt trên toàn cầu đứng lên chống lại Tổng thống Trump trong những tuần tới, mặc dù khó có thể biết liệu điều này có ảnh hưởng làm giảm bớt ảnh hưởng của ông hay không. Hôm qua, Trump đã đe dọa áp thuế 200% đối với rượu nhập khẩu từ châu Âu vào Hoa Kỳ, nếu EU thực hiện thuế đối với rượu whisky xuất khẩu của Mỹ. Điều này gây áp lực nặng nề lên các nhà sản xuất đồ uống châu Âu và Pernod Ricard đã giảm gần 4%.

Christine Lagarde cho biết EU không còn lựa chọn nào khác ngoài việc trả đũa các mối đe dọa áp thuế của Hoa Kỳ, nhưng bà cho biết các cuộc đàm phán vẫn có thể diễn ra. Tương tự như vậy, vào sáng thứ Sáu, CEO của BMW cũng đang nói về thuế quan. Công ty của ông sẽ không được miễn trừ khỏi mối đe dọa áp thuế 25% của Trump đối với ô tô không được sản xuất với ít nhất 75% linh kiện do Hoa Kỳ sản xuất. Tuy nhiên, ông có vẻ lạc quan và cho biết bất kỳ mức thuế nào cũng có thể không kéo dài khi ông công bố kết quả mới nhất của công ty vào sáng nay. Giá cổ phiếu của BMW là một trong những mức yếu nhất trên thị trường Đức vào thứ Năm và giảm 2,3%.

Hy vọng Hoa Kỳ tránh được việc đóng cửa chính phủ thúc đẩy tâm trạng tươi sáng hơn cho cổ phiếu

Thị trường chứng khoán tương lai có thể tăng giá nhờ hy vọng rằng Quốc hội Hoa Kỳ sẽ thông qua dự luật chi tiêu và tránh được việc chính phủ đóng cửa vào thứ Bảy. Điều này cũng thúc đẩy đồng đô la một lần nữa. USD/JPY đang ở mức cao nhất trong một tuần, sau khi giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10. Đồng yên yếu đi do các báo cáo cho biết BOJ sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp vào tuần tới, mặc dù có những dấu hiệu cho thấy mức tăng lương theo mùa cao hơn nhiều so với lạm phát và có thể đẩy giá tăng cao hơn trong những tháng tới. Lãi suất tại Nhật Bản dự kiến ​​sẽ đạt 1% vào cuối năm nay, trước khi BOJ bắt đầu tạm dừng trong thời gian dài.

Rủi ro tiêu đề chiếm ưu thế

Nhìn chung, rủi ro tiêu đề chiếm ưu thế. Nếu Tổng thống Trump cố gắng tránh được sự thôi thúc đánh thuế ai đó hoặc thứ gì đó hôm nay, thì chứng khoán có thể kết thúc tuần ở chế độ phục hồi. Dữ liệu về niềm tin của Đại học Michigan đáng để theo dõi vào cuối ngày hôm nay, trước dữ liệu bán lẻ của Thứ Hai, dữ liệu này sẽ giúp chúng ta hiểu rõ hơn về sức mạnh của người tiêu dùng Hoa Kỳ. Trong ngắn hạn, động lực đang tăng đối với đồng đô la Mỹ và EUR/USD và GBP/USD đều đang lùi xa khỏi các mức kháng cự chính. Vàng cũng đang giảm vào thứ Sáu, sau một đợt tăng mạnh trong tuần này. Giá dầu cao hơn và cả Brent và WTI đều cố gắng đạt được mức tăng trong tuần này, đây là dấu hiệu cho thấy thị trường hàng hóa có thể lạc quan hơn về tác động kinh tế của thuế quan của Trump so với thị trường chứng khoán.

Kathleen Brooks