GDP của Anh: Thuế quan của Hoa Kỳ gây ảnh hưởng đến tăng trưởng, nhưng có thể chỉ là tạm thời

Tăng trưởng tại Anh đã đình trệ vào đầu quý 2. GDP giảm 0,3% trong tháng 4, trong khi tỷ lệ quý vẫn ổn định ở mức 0,7%. Có sự sụt giảm hàng tháng đối với dịch vụ và sản xuất, mặc dù xây dựng tăng 0,9%.

Có nhiều lý do khiến hoạt động tại Anh giảm vào tháng 4. Đầu tiên, sản xuất bị ảnh hưởng bởi thuế quan qua lại của Hoa Kỳ. Các nhà sản xuất như Jaguar Land Rover đã dừng sản xuất vào tháng 4, trước khi khôi phục lại sau khi Vương quốc Anh đạt được thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ vào tháng 5. Đây là một trong những lý do khiến sản xuất ô tô đình trệ vào tháng 4 sau khi tăng trưởng trong quý đầu tiên của năm. Do đó, chúng ta có thể thấy sản xuất phục hồi vào tháng 5 và sau đó.

Thêm vào đó, theo ONS, các công ty luật và bất động sản đã chứng kiến ​​tốc độ tăng trưởng giảm vào tháng 4. Nguyên nhân là do doanh số bán nhà tăng mạnh vào tháng 3, trước khi những thay đổi về thuế tem có hiệu lực vào tháng 4. Kể từ đó, hoạt động nhà ở đã tăng lên, vì vậy đây có thể là một gánh nặng tạm thời khác đối với tăng trưởng của Vương quốc Anh, nhưng sẽ giảm dần khi chúng ta bước sang quý 2.

Dữ liệu thương mại của Vương quốc Anh cũng bị ảnh hưởng bởi thuế quan của Hoa Kỳ, xuất khẩu hàng hóa sang Hoa Kỳ đã giảm 2 tỷ đô la vào tháng 4, đây là mức giảm hàng tháng lớn nhất được ghi nhận và diễn ra sau khi xuất khẩu của Vương quốc Anh sang Hoa Kỳ tăng mạnh trong bốn tháng trước đó. Tuy nhiên, điều này không làm giảm thâm hụt thương mại của Vương quốc Anh, vốn đã tăng 4,9 tỷ bảng Anh lên 11,5 tỷ bảng Anh trong ba tháng tính đến tháng 4, vì nhập khẩu vượt xa xuất khẩu. Tuy nhiên, vẫn có một số tin tốt, ngay cả với tình trạng hỗn loạn thuế quan, thặng dư thương mại dịch vụ vẫn mạnh.

Nhìn chung, dữ liệu tăng trưởng của Vương quốc Anh ngày hôm nay đã bị lu mờ bởi thuế quan của Hoa Kỳ. Chúng tôi dự kiến ​​sẽ thấy một số điểm yếu trong tăng trưởng, đặc biệt là xuất khẩu sang Hoa Kỳ, đảo ngược hướng đi trong những tháng tới. Thêm vào đó, điểm yếu trong bất động sản cũng dự kiến ​​sẽ mờ dần. Đồng bảng Anh đã giảm sau dữ liệu này, mặc dù GBP/USD vẫn thoải mái ở mức trên 1,3550 đô la. Chúng tôi dự kiến ​​dữ liệu này sẽ gây thêm áp lực lên bộ trưởng tài chính Anh, sau khi đánh giá chi tiêu của bà dẫn đến phản ứng dữ dội. Tuy nhiên, xét đến chính sách kinh tế của Hoa Kỳ đối với nền kinh tế toàn cầu như thế nào, Vương quốc Anh có thể đã thoát khỏi tình trạng này một cách nhẹ nhàng và sự sụt giảm của đồng bảng Anh có thể chỉ là tạm thời.

Căng thẳng Trung Đông đẩy giá dầu tăng cao

Oi cũng là tâm điểm chú ý sáng nay, sau một đợt tăng giá lớn qua đêm. Dầu thô Brent tăng hơn 2 đô la một thùng và hiện đang giao dịch quanh mức 69,30 đô la một thùng, sau khi giảm từ mức 70 đô la sáng nay. Động lực thúc đẩy giá dầu tăng là tình hình địa chính trị ở Trung Đông xấu đi. Dầu thô Brent đang ở mức cao nhất kể từ tháng 4 và gần với đường trung bình động 200 ngày là 70,33 đô la.

Giá dầu tăng không phải do những thay đổi trong triển vọng cung hoặc cầu, mà thay vào đó là do các báo cáo rằng Hoa Kỳ đang sơ tán tất cả các nhân viên không thiết yếu khỏi đại sứ quán của mình tại Baghdad và các gia đình quân nhân tại các căn cứ vùng Vịnh, vì căng thẳng với Iran đang gia tăng. Có một số nhầm lẫn ở giai đoạn này về những gì chính xác đang diễn ra. Iran đã đe dọa sẽ ném bom các căn cứ của Hoa Kỳ trong khu vực, nếu các cuộc đàm phán hạt nhân giữa hai quốc gia bắt đầu vào cuối tuần, kết thúc trong thất bại. Cũng có các báo cáo rằng tình trạng bất ổn đang bắt đầu gia tăng trong Iran, điều đáng chú ý.

Nỗi lo về đồng đô la có thể khiến giá dầu tăng cao

Giá dầu là bên hưởng lợi lớn nhất từ ​​những căng thẳng này. Giá dầu đã tăng trong hầu hết tuần qua và dầu thô Brent đã tăng 10% trong tháng qua. Đây là một tình hình đang phát triển và đáng để theo dõi khi chúng ta tiến tới cuối tuần. Căng thẳng địa chính trị có xu hướng chỉ có tác động ngắn hạn đến giá dầu và đợt tăng giá có thể bị đình trệ nếu căng thẳng bắt đầu lắng xuống. Trong trung hạn, giá dầu có khả năng vẫn được hỗ trợ bởi đồng đô la yếu. Đồng đô la Mỹ đã mất nhiều hơn so với đồng euro, đồng bảng Anh, đồng yên và đồng Swissie vào thứ năm và đây là đồng tiền yếu nhất trong không gian FX G10 cho đến nay. Có thể có sự suy yếu hơn nữa nếu chúng ta nhận được số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu yếu vào cuối ngày hôm nay, như chúng tôi sẽ thảo luận bên dưới.

Cổ phiếu đình trệ trước khi đạt mức cao kỷ lục

Đợt tăng giá của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã dừng lại vào thứ Tư và hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ giảm vào thứ Năm. Rõ ràng, tin tức về một bước đột phá trong thỏa thuận thương mại Hoa Kỳ/Trung Quốc, cùng với báo cáo lạm phát lành mạnh đáng lẽ phải là rủi ro tích cực. Tuy nhiên, cổ phiếu Hoa Kỳ đã giảm, dẫn đầu là một số khoản lỗ nặng nề cho lĩnh vực tiêu dùng tùy ý, vật liệu và dịch vụ truyền thông. Công nghệ lớn cũng giảm và Magnificent 7 đã giảm từ mức cao của tháng 2.

'Thỏa thuận' thương mại với Trung Quốc không tốt như vẻ bề ngoài

Đợt tăng giá của S&P 500 chỉ cách mức cao kỷ lục hồi tháng 2 100 điểm. Đây là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang trở nên lo lắng xung quanh mức quan trọng này. Liệu môi trường kinh tế và địa kinh tế có hỗ trợ cho mức cao kỷ lục mới đối với cổ phiếu Hoa Kỳ không? Mặc dù Hoa Kỳ và Trung Quốc đã đồng ý đưa kim ngạch xuất khẩu khoáng sản đất hiếm của Trung Quốc trở lại Hoa Kỳ, nhưng phái đoàn Trung Quốc chỉ đồng ý trong 6 tháng, cho thấy họ sẽ sử dụng đất hiếm làm đòn bẩy nếu căng thẳng thương mại bùng phát trong những tháng tới. Thêm vào đó, thuế quan của Hoa Kỳ đối với hàng hóa Trung Quốc vẫn còn cao. Hoa Kỳ không muốn tỏ ra mềm mỏng khi nói đến Trung Quốc, vì vậy thuế quan trung bình đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc vào Hoa Kỳ vẫn sẽ ở mức khoảng 55%, có thể gây ra lạm phát trong tương lai. Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick đã nhấn mạnh quan điểm này trong một cuộc phỏng vấn vào thứ Tư, điều này có thể đã ảnh hưởng đến tâm lý. Thêm vào đó, sẽ có một cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới, mà các nhà đầu tư có thể chọn chờ đợi để có được sự rõ ràng hơn về triển vọng chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.

Quan điểm kỹ thuật

Theo góc nhìn kỹ thuật, xu hướng vẫn cao hơn đối với S&P 500, ngay cả với sự cố của thứ Tư. Chỉ số này cao hơn nhiều so với các đường trung bình động chính, bao gồm cả sma 200 ngày, cho thấy rằng nó vẫn trong xu hướng tăng đã được thiết lập. Mặc dù S&P 500 đang tiến gần đến mức quá mua dựa trên Chỉ số sức mạnh tương đối, nhưng nó không có vẻ quá mua ở giai đoạn này, vì vậy có thể có một cơ hội khác để chỉ số này đạt được mức cao kỷ lục mới trong những ngày tới.

Tại sao yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu lại là chìa khóa

Nhìn về phía trước, dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ tần suất cao đáng được theo dõi chặt chẽ. Mặc dù báo cáo NFP và lạm phát Hoa Kỳ đều có chiều hướng tích cực, trong suốt lịch sử, suy thoái đã được báo trước bởi số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng. Mức tăng 50.000 hoặc hơn trong nhiều tuần có thể báo hiệu rằng suy thoái đang ở phía trước. Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu đã tăng 25 nghìn, kể từ mức thấp nhất vào tháng 1. Đây không hẳn là lãnh thổ suy thoái, nhưng sự suy giảm trong chỉ số thị trường lao động này đã diễn ra nhanh chóng. Một tuần nữa số lượng đơn xin trợ cấp tăng có thể mở ra cánh cửa cho nhiều nhà đầu tư lo lắng hơn về viễn cảnh suy thoái. Cổ phiếu có thể giảm, vì các nhà đầu tư cân nhắc những gì nó có thể có ý nghĩa đối với lợi nhuận của công ty. Mặt khác, số lượng đơn xin trợ cấp tăng có thể khiến Fed có nhiều khả năng cắt giảm lãi suất hơn , điều này có thể làm giảm bớt tác động đối với cổ phiếu.

Lợi suất trái phiếu của Hoa Kỳ giảm

Thị trường trái phiếu cũng được chú ý vào thứ Tư. Lạm phát cơ bản thấp hơn dự kiến ​​ở Hoa Kỳ đã tác động lớn đến lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu, đồng loạt giảm sau báo cáo CPI của thứ Tư. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ đã giảm 11 điểm cơ bản tại một thời điểm và giảm xuống dưới mức quan trọng 4%, lợi suất vẫn ổn định vào sáng thứ Năm. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ cũng tăng lên sau khi đọc CPI tháng 5, thị trường hiện kỳ ​​vọng gần 2 lần cắt giảm. Đây không phải là một sự điều chỉnh lớn và thị trường tương lai lãi suất có thể thận trọng trước thềm cuộc họp của Fed vào tuần tới.

Kathleen Brooks