GDP của Nhật Bản vượt dự báo khi tiêu dùng, chi tiêu kinh doanh tăng lên

• GDP quý 4 tăng 2,8% so với dự báo 1,0%
• Tăng trưởng tiêu dùng chậm lại còn 0,1%; capex tăng
• Động lực tăng trưởng trong số các yếu tố BOJ thấy chìa khóa để tăng lãi suất thêm

Nền Kinh Tế Nhật Bản Tăng Trưởng Vượt Dự Báo Trong Quý IV, Củng Cố Khả Năng Tăng Lãi Suất Của Ngân Hàng Trung Ương

TOKYO, ngày 17 tháng 2 – Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đang đối mặt với nhiều bất ổn, Nhật Bản bất ngờ ghi nhận mức tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) nhanh hơn dự báo trong quý IV năm 2024. Sự cải thiện của chi tiêu kinh doanh cùng với mức tăng ngoài mong đợi trong tiêu dùng cá nhân đã tạo động lực tích cực cho nền kinh tế lớn thứ tư thế giới, đồng thời củng cố lập luận của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) về việc tiếp tục điều chỉnh chính sách tiền tệ theo hướng thắt chặt hơn trong thời gian tới.

Theo dữ liệu sơ bộ do chính phủ Nhật Bản công bố vào ngày thứ Hai, GDP quý IV đã tăng trưởng 2,8% theo năm (annualized), cao hơn nhiều so với ước tính trung bình của thị trường là 1,0%. Kết quả này đã giúp nâng cao tâm lý nhà đầu tư, tạo đà tăng mạnh mẽ cho chỉ số chứng khoán Nikkei tại Tokyo và góp phần thúc đẩy đồng yên Nhật tăng giá so với các đồng tiền khác.

Tuy nhiên, bất chấp con số tăng trưởng tích cực, các chuyên gia kinh tế cảnh báo rằng sự cải thiện này không hoàn toàn phản ánh một nền kinh tế thực sự mạnh mẽ. Một phần đáng kể của mức tăng trưởng GDP đến từ sự sụt giảm trong nhập khẩu, điều này đã giúp cải thiện cán cân thương mại ròng. Ngoài ra, sự gia tăng trong tiêu dùng cá nhân phần lớn nhờ vào khoản tiền thưởng cuối năm, vốn là yếu tố mang tính thời vụ và khó có thể duy trì lâu dài.

Chi Tiết Về Tăng Trưởng GDP Quý IV: Động Lực Từ Xuất Khẩu Và Chi Tiêu Doanh Nghiệp

Dữ liệu GDP quý IV cho thấy sự phục hồi rõ rệt của nền kinh tế Nhật Bản, khi mức tăng trưởng 2,8% theo năm cao hơn đáng kể so với mức tăng trưởng đã điều chỉnh là 1,7% trong quý trước. Nếu tính theo quý (quarter-on-quarter), nền kinh tế Nhật Bản mở rộng 0,7%, cao hơn đáng kể so với dự báo trung bình của các nhà kinh tế là 0,3%.

Một trong những yếu tố quan trọng góp phần thúc đẩy GDP quý IV là tiêu dùng tư nhân – lĩnh vực chiếm hơn một nửa tổng sản lượng kinh tế của Nhật Bản. Theo số liệu chính thức, tiêu dùng tư nhân đã tăng 0,1% trong giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 12, vượt qua dự báo trước đó là giảm 0,3%. Mặc dù đây là một tín hiệu tích cực, mức tăng này vẫn thấp hơn đáng kể so với mức tăng 0,7% được ghi nhận trong quý III.

Theo Kazutaka Maeda, nhà kinh tế tại Viện nghiên cứu Meiji Yasuda, mức tăng nhẹ trong tiêu dùng phần lớn xuất phát từ việc người lao động Nhật Bản nhận được tiền thưởng cuối năm cao hơn, điều này đã tạm thời kích thích chi tiêu trong giai đoạn nghỉ lễ. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng xu hướng cơ bản của tiêu dùng vẫn khá yếu, đặc biệt là trong bối cảnh giá thực phẩm và các mặt hàng thiết yếu khác tiếp tục leo thang, gây áp lực lên sức mua của người tiêu dùng.

"Nhiều khả năng tiêu dùng sẽ giảm trở lại từ tháng 1 trở đi, khi tác động của tiền thưởng không còn nữa," Maeda nhận định.

Bên cạnh tiêu dùng cá nhân, chi tiêu vốn (capex) – một trong những động lực chính thúc đẩy tăng trưởng do nhu cầu tư nhân dẫn dắt – cũng có sự phục hồi trong quý IV. Dữ liệu cho thấy capex tăng 0,5%, tuy thấp hơn mức dự báo của thị trường là 1,0%, nhưng vẫn là sự cải thiện đáng kể so với mức sụt giảm trong quý trước.

Tuy nhiên, một điểm cần lưu ý là capex là một thành phần có tính biến động cao trong chuỗi dữ liệu GDP. Trước đây, dữ liệu chi tiêu vốn đã từng có những đợt điều chỉnh lớn, dẫn đến sự thay đổi đáng kể trong các số liệu chính của GDP. Do đó, giới phân tích sẽ chờ đợi dữ liệu GDP đã điều chỉnh, dự kiến được công bố vào ngày 11 tháng 3, để có một bức tranh chính xác hơn về tình trạng nền kinh tế Nhật Bản.

Một yếu tố quan trọng khác đóng góp vào tăng trưởng quý IV là thương mại ròng. Theo báo cáo, cầu bên ngoài ròng – tức xuất khẩu trừ nhập khẩu – đóng góp 0,7 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP, đảo ngược mức đóng góp tiêu cực được ghi nhận trong quý III. Mặc dù điều này là một tín hiệu tích cực, các nhà phân tích cho rằng sự sụt giảm trong nhập khẩu có thể phản ánh nhu cầu nội địa đang suy yếu, thay vì một sự mở rộng mạnh mẽ trong xuất khẩu.

Rủi Ro Từ Chính Sách Thuế Quan Của Mỹ Và Áp Lực Lạm Phát

Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản Ryosei Akazawa nhận định rằng nền kinh tế nước này vẫn đang trên đà phục hồi dần dần. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo về những rủi ro liên quan đến tình trạng giá thực phẩm và hàng hóa thiết yếu liên tục leo thang, điều này có thể làm suy yếu sức mua của người tiêu dùng và ảnh hưởng tiêu cực đến tốc độ phục hồi kinh tế.

Ngoài ra, các nhà kinh tế cũng bày tỏ lo ngại về chính sách thuế quan của cựu Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, khi những biện pháp bảo hộ thương mại này có thể gây ảnh hưởng đến thương mại toàn cầu và tác động tiêu cực đến nền kinh tế Nhật Bản – vốn phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu.

Mỹ hiện là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Nhật Bản, chiếm khoảng 20% tổng kim ngạch xuất khẩu của nước này. Do đó, bất kỳ động thái nào của chính quyền Mỹ liên quan đến thuế quan cũng đều có thể tác động đáng kể đến ngành công nghiệp xuất khẩu của Nhật Bản.

Uichiro Nozaki, chuyên gia kinh tế tại Nomura Securities, nhận định: "Chính sách thuế quan của Tổng thống Trump vẫn còn nhiều bất ổn, và khả năng xuất khẩu của Nhật Bản sang Mỹ bị hạn chế là một nguy cơ mà chúng ta cần theo dõi sát sao."

Triển Vọng Chính Sách Tiền Tệ Của Ngân Hàng Trung Ương Nhật Bản

Dữ liệu GDP tích cực trong quý IV củng cố lập trường của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) rằng nền kinh tế, nhu cầu tiêu dùng và lạm phát đã đủ vững chắc để tiếp tục quá trình tăng lãi suất trong năm nay.

Theo Nozaki của Nomura Securities, kết quả GDP không phải là dấu hiệu cho thấy nền kinh tế yếu đến mức BOJ phải tạm dừng quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng ngân hàng trung ương có thể sẽ không vội vàng trong việc nâng lãi suất, mà sẽ theo dõi thêm các dữ liệu kinh tế trong thời gian tới trước khi đưa ra quyết định cuối cùng.

Năm 2024, GDP danh nghĩa của Nhật Bản đạt 609,29 nghìn tỷ yên (tương đương 4 nghìn tỷ USD), lần đầu tiên vượt mốc 600 nghìn tỷ yên. Tuy nhiên, Nhật Bản vẫn bị Đức vượt qua về quy mô kinh tế, khiến nước này trở thành nền kinh tế lớn thứ tư thế giới.

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều biến động, Nhật Bản đang chứng kiến những tín hiệu tích cực nhưng cũng tiềm ẩn không ít rủi ro. Với động lực từ chi tiêu doanh nghiệp và xuất khẩu, nền kinh tế nước này có thể tiếp tục phục hồi, nhưng áp lực từ giá cả hàng hóa và chính sách thương mại toàn cầu vẫn là những thách thức lớn trong thời gian tới.