Ghế nóng Fed đổi chủ: Warsh đối diện thách thức lớn về uy tín và độc lập.

Cục Dự trữ Liên bang là ngân hàng trung ương của nền kinh tế mạnh nhất thế giới và tự hào về tính độc lập của mình. Nhưng liệu điều đó có đúng không? Hay nói đúng hơn, liệu nó có tiếp tục giữ vững tính độc lập đó dưới thời Kevin Warsh?

Kevin Warsh đang trên đường trở thành Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed). Con đường dẫn đến vị trí này của ông không hề suôn sẻ như mong đợi, nhưng ông đã được đề cử và vượt qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện theo đúng mọi tiêu chuẩn pháp lý của Hoa Kỳ. 13 thành viên đảng Cộng hòa đã bỏ phiếu ủng hộ ông, trong khi 11 thành viên đảng Dân chủ bỏ phiếu chống lại ông. Đây là cuộc bỏ phiếu hoàn toàn theo đảng phái đầu tiên về ứng cử viên chủ tịch Fed trong lịch sử của ủy ban này.

Để ông Warsh trở thành Chủ tịch, vẫn còn một bước nữa cần hoàn thành: toàn thể Thượng viện do đảng Cộng hòa kiểm soát cần phải bỏ phiếu về đề cử của ông vào tuần tới, ngay trước khi nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc vào ngày 15 tháng 5.

Đến thời điểm này, không còn nghi ngờ gì về kết quả cuộc bỏ phiếu cuối cùng. Nhưng điều không chắc chắn nằm ở chỗ ông ta sẽ thực hiện những gì, liệu đó có phải là những gì vị trí này đòi hỏi hay những gì Tổng thống Mỹ Donald Trump mong muốn.

Sống độc lập hay không sống độc lập?

Trong phiên điều trần tại Thượng viện, Warsh cam kết sẽ không trở thành "con rối" của Tổng thống Trump và nhấn mạnh tính độc lập của các ngân hàng trung ương. Trên thực tế, ông đã phải nhắc lại ý tưởng về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang nhiều hơn một lần, bởi vì ông đã được đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang theo cách đó.

Tổng thống Mỹ Trump đã chọn ông Warsh sau khi dành cả năm qua liên tục yêu cầu ông Powell cắt giảm lãi suất, nhưng không thành công. Ông Trump đã lăng mạ, đe dọa sa thải, và thậm chí ủng hộ một cuộc điều tra hình sự chống lại ông Powell, người đã kiên nhẫn chịu đựng những xung đột của ông Trump theo nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang.

Tại sao tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) lại quan trọng đến vậy? Bởi vì ngân hàng trung ương có nhiệm vụ đưa ra các quyết định khách quan, dựa trên dữ liệu, nhằm bảo vệ người dân, đảm bảo lạm phát ổn định và tỷ lệ thất nghiệp thấp trong dài hạn.

Một Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bị chính trị hóa không chỉ thách thức tính độc lập của thể chế, gây mất lòng tin vào chính phủ, mà còn có những hậu quả lâu dài có thể đe dọa vị thế kinh tế của Mỹ. Chắc chắn, lãi suất thấp hơn sẽ thúc đẩy hoạt động kinh tế trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, điều này có thể dẫn đến lạm phát hai chữ số.

Sự thiếu tin tưởng có thể khiến thị trường hoảng loạn, cuốn trôi bất kỳ sự tăng trưởng ngắn hạn nào mà lãi suất thấp hơn tạo ra. Lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn có thể tăng vọt khi các nhà đầu tư bán tháo chúng, và chúng ta thậm chí còn chưa nói đến lãi suất thế chấp hoặc thâm hụt ngân sách khổng lồ.

Trong một kịch bản khác, tương lai có lẽ sẽ ít đáng lo ngại hơn so với hiện tại, nhưng nền kinh tế Mỹ hiện đang phải đối mặt với áp lực giá cả ngày càng gia tăng. Thuế quan của Trump đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát, nhưng không gì sánh được với việc phát động một cuộc chiến dầu mỏ ở phía bên kia địa cầu, gây ra sự tăng vọt giá xăng và năng lượng.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang trong tình trạng chia rẽ bất thường.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3,5%-3,75% tại cuộc họp cuối tháng 4, đúng như dự kiến. Tuy nhiên, quyết định này lại gây nhiều tranh cãi nhất kể từ năm 1992, với tám thành viên bỏ phiếu giữ nguyên, ba người ủng hộ việc duy trì phạm vi mục tiêu nhưng không tán thành việc đưa ra khuynh hướng nới lỏng trong tuyên bố, và một người bỏ phiếu cắt giảm lãi suất.

Với việc Kevin Warsh nắm giữ chức Chủ tịch, đa số áp đảo trong số mười hai thành viên có quyền bỏ phiếu dường như vẫn muốn tăng lãi suất hơn . Và nếu cuộc chiến này tiếp diễn, thị trường sẽ bắt đầu đặt cược vào một đợt tăng lãi suất sắp xảy ra.

Công cụ theo dõi bài phát biểu của FXStreet, đánh giá giọng điệu các bài phát biểu của các quan chức Fed trên thang điểm từ 0 đến 10 (từ ôn hòa đến diều hâu) bằng mô hình AI tùy chỉnh, cho thấy hầu hết các thành viên bỏ phiếu cho Fed hiện đang nghiêng về quan điểm trung lập đến diều hâu:

Dữ liệu cho thấy xu hướng tăng lãi suất, Tổng thống Trump lại ủng hộ việc giảm lãi suất, và các thành viên Cục Dự trữ Liên bang đang chia rẽ hơn bao giờ hết. Kevin Warsh thậm chí còn chưa nhậm chức Chủ tịch, nhưng ông đã rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan.

Valeria Bednarik