Giá bạc giảm do sự thay đổi chính sách của Mỹ, làm giảm bớt căng thẳng địa chính trị.

• Giá bạc giảm nhẹ vào đầu tuần sau khi có sự thay đổi trong nhận thức về chính sách tiền tệ của Mỹ.
• Việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị và những bình luận thận trọng từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản trú ẩn an toàn.
• Diễn biến giá gần đây của vàng đã ảnh hưởng sang bạc, làm trầm trọng thêm giai đoạn điều chỉnh.

Giá bạc (XAG/USD) giảm mạnh vào thứ Hai, dao động quanh mức 81,80 USD tại thời điểm viết bài, giảm 2,0% trong ngày. Kim loại trắng này tiếp tục đợt điều chỉnh bắt đầu sau đợt giảm mạnh tuần trước, khi thị trường nhanh chóng đánh giá lại triển vọng kinh tế vĩ mô và tiền tệ tại Hoa Kỳ (Mỹ).

Áp lực bán gia tăng sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Thị trường diễn giải lựa chọn này như một tín hiệu về cách tiếp cận kỷ luật và thận trọng hơn đối với việc nới lỏng tiền tệ. Nhận định này đã thúc đẩy sự thận trọng trở lại đối với các tài sản không sinh lời như bạc, sau một đợt tăng mạnh đã đẩy giá lên mức cao kỷ lục và khuyến khích hoạt động chốt lời mạnh mẽ.

Đồng thời, sức hấp dẫn của bạc như một tài sản trú ẩn an toàn đang giảm dần khi căng thẳng địa chính trị dịu bớt. Các cuộc đàm phán gần đây giữa Hoa Kỳ và Iran đã giúp giảm bớt nỗi lo ngại về leo thang quân sự ở Trung Đông, làm giảm nhu cầu đối với kim loại quý. Diễn biến này phản ánh những diễn biến gần đây của vàng (XAU/USD), sự điều chỉnh mạnh mẽ của nó đã cho thấy các tài sản trú ẩn an toàn nhạy cảm như thế nào với những thay đổi về rủi ro địa chính trị và tâm lý thị trường nói chung.

Những phát biểu thận trọng từ một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang cũng đang củng cố xu hướng này. Một số nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh rằng không cần thiết phải cắt giảm lãi suất thêm nữa, cho rằng lập trường chính sách tiền tệ hiện tại nhìn chung là trung lập. Việc truyền đạt thông tin thận trọng này làm giảm kỳ vọng về việc nới lỏng nhanh chóng, gây áp lực lên giá bạc.

Cuối cùng, sự biến động gia tăng và yêu cầu ký quỹ cao hơn trên thị trường Hợp đồng tương lai đã làm trầm trọng thêm tình trạng bán tháo bắt buộc và thanh lý các vị thế đầu cơ trong bạc. Mặc dù các yếu tố cấu trúc như thiếu hụt nguồn cung dài hạn và sự quan tâm liên tục đến tài sản thực trong bối cảnh nợ chính phủ gia tăng vẫn hỗ trợ thị trường trong trung hạn, nhưng thị trường hiện dường như đang bước vào giai đoạn củng cố sau những biến động mạnh.

Ghiles Guezout