Giá dầu tăng vẫn hạn chế trong bối cảnh căng thẳng gia tăng ở Trung Đông

Tiêu đề báo chí bận rộn vào cuối tuần khi tình hình thù địch giữa Iran và Israel vẫn tiếp diễn. Một mỏ khí đốt của Iran ở Vịnh Ba Tư đã bị tấn công vào thứ Bảy, làm dấy lên lo ngại rằng sự leo thang có thể lan sang thị trường năng lượng toàn cầu. Mặc dù thiệt hại dường như chỉ giới hạn ở nguồn cung trong nước của Iran, nhưng các cơ sở chế biến khí đốt bị nhắm mục tiêu lại được kết nối với các địa điểm sản xuất dầu ngoài khơi, có khả năng đe dọa các luồng năng lượng rộng lớn hơn.

Dầu thô Mỹ mở cửa tuần ở mức trên 76 đô la một thùng, và dầu thô Brent tăng nhẹ lên trên 84 đô la một thùng. Tuy nhiên, cả hai chuẩn mực đều nhanh chóng mất đi mức tăng. Khí đốt tự nhiên cũng tăng đột biến khi mở cửa, vượt qua mức trung bình động 100 ngày trước khi giảm. Đồng đô la Mỹ tăng nhẹ nhờ dòng tiền trú ẩn, trong khi vàng, mở cửa ở mức kỷ lục, cũng đang thu hẹp mức tăng. Phản ứng giao dịch ban đầu cho thấy phản ứng khá im ắng từ thị trường mặc dù căng thẳng ở Trung Đông đang gia tăng.

Một số nhà phân tích cho rằng xung đột leo thang cuối cùng có thể làm giảm tăng trưởng toàn cầu và hạn chế đà tăng của dầu. Những người khác tin rằng giá tăng có thể khuyến khích các nhà sản xuất đá phiến tăng sản lượng. Thực tế, nguy cơ gián đoạn ở Eo biển Hormuz - một nút thắt quan trọng đối với một phần ba dòng chảy dầu toàn cầu - có nghĩa là cán cân rủi ro vẫn nghiêng về phía tăng. Nhiều chuyên gia cảnh báo rằng căng thẳng hiện tại giữa Israel và Iran có vẻ nghiêm trọng hơn so với những năm gần đây và một cuộc xung đột rộng hơn có thể khiến giá dầu tăng lên hơn 100 đô la một thùng.

Trong thị trường chứng khoán , hợp đồng tương lai châu Âu đang giao dịch thấp hơn một chút ở châu Á, trong khi hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ tăng nhẹ sau đợt bán tháo mạnh vào thứ Sáu, khiến S&P 500 giảm hơn 1% trong bối cảnh lo ngại về địa chính trị. Cổ phiếu năng lượng dẫn đầu mức tăng của thứ Sáu nhưng có thể giảm một chút vì giá dầu không tăng được sau đợt tăng sáng nay.

Trong tin tức doanh nghiệp, cổ phiếu Visa và Mastercard giảm từ 4,5% đến 5% sau khi có báo cáo rằng Walmart và Amazon đang xem xét khả năng tung ra stablecoin của riêng họ để giảm chi phí thanh toán và sự chậm trễ. Động thái như vậy có thể đánh dấu sự phát triển đáng kể cho không gian tài sản kỹ thuật số, có khả năng mở ra cánh cửa cho nguồn tài trợ của doanh nghiệp thông qua phát hành token thay vì thị trường nợ hoặc cổ phiếu truyền thống. Đây là không gian đáng chú ý cho tương lai của tiền điện tử và tài chính token hóa.

Quay trở lại thị trường truyền thống, Nikkei của Nhật Bản tăng gần 1% sáng nay, được hỗ trợ bởi đồng yên yếu hơn và báo cáo rằng Nhật Bản và EU có thể tăng cường hợp tác về các sáng kiến ​​trong ngành công nghiệp quốc phòng. Cổ phiếu quốc phòng châu Âu vẫn được chú ý trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng và những câu hỏi về các cam kết của Hoa Kỳ. Ngược lại, cổ phiếu Trung Quốc đang chịu áp lực sau dữ liệu kinh tế trái chiều. Tăng trưởng doanh số bán lẻ trong tháng 5 gây bất ngờ khi tăng lên 6,4% (so với dự kiến ​​<5%), nhưng số liệu đầu tư và sản xuất công nghiệp gây thất vọng, có khả năng phản ánh xuất khẩu chậm lại và tác động của thuế quan. Chỉ số Hang Seng đã giảm trở lại dưới mốc 24.000.

Tuần này, thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào các diễn biến ở Trung Đông, giá năng lượng và một loạt quyết định của các ngân hàng trung ương: Fed, BoE, SNB và BoJ đều có động thái.

Vào thứ Ba, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất và làm chậm tốc độ thu hẹp chương trình mua tài sản. Với căng thẳng thương mại và địa chính trị gia tăng, BoJ có thể sẽ tránh được thêm căng thẳng đối với trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Một lập trường ôn hòa có thể hạn chế sự tăng giá của đồng yên, hỗ trợ cho cổ phiếu Nhật Bản và giúp ổn định thị trường trái phiếu. Nhiều người hiện kỳ ​​vọng đợt tăng lãi suất tiếp theo của BoJ sẽ không diễn ra trước quý 1 năm 2026.

Vào thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất. Việc cắt giảm trước cuộc họp vào tháng 9 có vẻ không có khả năng xảy ra. Các quan chức có thể sẽ vẫn thận trọng do những bất ổn liên quan đến thương mại và có thể muốn quan sát cách các mức thuế quan tiềm năng ảnh hưởng đến lạm phát. Dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ giúp họ có thêm không gian để thở. Trong khi đó, chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan đã chứng kiến ​​mức tăng hàng tháng lớn nhất vào tháng 6, cho thấy rằng bất chấp tình trạng bất ổn địa chính trị, các mối đe dọa về thuế quan, các cuộc tranh luận về trục xuất và bất ổn xã hội, người tiêu dùng Hoa Kỳ vẫn có khả năng phục hồi đáng kể.

Vào thứ năm, Ngân hàng Anh (BoE) cũng dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất, bất chấp những lo ngại ngày càng tăng về con đường tài chính của Vương quốc Anh. Trong khi đó, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) được kỳ vọng rộng rãi sẽ cắt giảm lãi suất chính sách xuống 0% để giảm bớt áp lực tăng giá lên đồng franc và hỗ trợ nền kinh tế. Căng thẳng thương mại giữa Thụy Sĩ và Hoa Kỳ cũng rất lớn: các nhà xuất khẩu Thụy Sĩ phải đối mặt với mức thuế quan hơn 30% nếu không đạt được thỏa thuận. Cho đến nay, các cuộc đàm phán vẫn chưa mang lại bước đột phá nào. Cổ phiếu Thụy Sĩ đã tụt hậu so với các cổ phiếu cùng loại ở châu Âu kể từ đợt phục hồi sau ngày 2 tháng 4, chỉ phục hồi được khoảng hai phần ba mức lỗ trong tháng 3-tháng 4 - bất chấp kỳ vọng rộng rãi về việc SNB sẽ cắt giảm lãi suất. Điều này cho thấy rằng trừ khi căng thẳng thương mại giảm bớt và đồng franc suy yếu, thì việc cắt giảm lãi suất riêng có thể không đủ để thúc đẩy khẩu vị rủi ro .

Ipek Ozkardeskaya