Giá dầu thô tăng trở lại khi Iran kiên quyết giữ vững lập trường và eo biển Manche vẫn đóng cửa.

• Giá dầu WTI đã tăng trở lại trên mốc 100 USD, phục hồi phần lớn mức giảm của phiên trước đó sau khi có báo cáo cho rằng Iran sẽ giữ uranium đã làm giàu trong nước, làm dấy lên lo ngại về nguồn cung.
• Giá chào bán mang tính địa chính trị, chứ không phải yếu tố cơ bản. Lượng hàng tồn kho đã giảm trong bốn tuần liên tiếp, nhưng mức giá sàn thực sự nằm ở eo biển Hormuz, nơi vẫn phần lớn đóng cửa đối với giao thông tàu chở dầu.
• Đà phục hồi không được củng cố, khiến giá dầu trở thành con tin của những tin tức tiếp theo từ Tehran hoặc Washington.

Các nhà giao dịch dầu mỏ đã ngừng giả vờ rằng đây là một thị trường dựa trên các yếu tố cơ bản. Giá dầu WTI đã giảm xuống dưới 100 đô la vào thứ Tư do lạc quan về thỏa thuận, sau đó đã phục hồi hoàn toàn vào thứ Năm sau khi có báo cáo cho rằng lãnh đạo tối cao của Iran đã ra lệnh cho uranium gần cấp độ vũ khí của nước này phải được giữ lại trong biên giới. Các báo cáo sau đó đặt câu hỏi về tính xác thực của mệnh lệnh này, nhưng đến lúc đó, giá dầu thô đã hoàn thành nhiệm vụ của mình trong ngày, giao dịch trở lại trên 100 đô la và tăng gần 3% tại thời điểm viết bài. Tiêu đề gây ra sự biến động này hầu như không tồn tại được đến sáng. Tuy nhiên, giá vẫn giữ vững, điều này cho bạn biết hầu hết những gì bạn cần biết về những yếu tố thực sự đang chi phối thị trường này.

Thỏa thuận ngừng bắn trên giấy tờ, nhưng thực tế là phong tỏa.

Về mặt kỹ thuật, đã có một thỏa thuận ngừng bắn. Tuy nhiên, tuyến đường thủy vận chuyển gần một phần năm lượng dầu mỏ của thế giới đã bị tắc nghẽn từ cuối tháng Hai, một cơ quan mới của Iran đang tự định vị mình là người gác cổng cho việc vận chuyển, và một tranh chấp công khai về việc liệu Tehran có được phép thu phí đi lại hay không. Lập trường của Washington là bất kỳ hệ thống thu phí nào cũng sẽ khiến thỏa thuận hòa bình trở nên không khả thi, điều này cũng có nghĩa là hai bên vẫn còn cách xa nhau về vấn đề quan trọng nhất đối với dầu thô. Dòng chảy của tàu chở dầu đã được nối lại một cách nhỏ giọt, với dữ liệu vệ tinh ghi lại được một số siêu tàu chở dầu rời cảng trong tuần này , nhưng cụm từ "bị hạn chế phần lớn" đang được sử dụng rộng rãi trong ngôn ngữ chính thức. Chừng nào eo biển còn bị tắc nghẽn, thì giá dầu sẽ bị hạn chế bất kể có bao nhiêu tuyên bố lạc quan được đưa ra từ bàn đàm phán.

Giá phục hồi, nhưng động lực thì không.

Trên biểu đồ 4 giờ, giá dầu WTI đã dao động trong biên độ rộng suốt tháng 5, liên tục dựa vào đường trung bình động hàm mũ 200 kỳ đang tăng gần vùng 95 đến 96 đô la như một mức sàn khi giảm và chững lại quanh mức đỉnh 104 đến 105 đô la. Sự phục hồi hôm thứ Năm đã lấy lại mốc 100 đô la, nhưng điều đó diễn ra khi các chỉ số động lượng vẫn ở gần vùng quá bán, một sự phân kỳ cho thấy đây giống như một sự tăng đột biến do tin tức hơn là một đợt tăng giá mới. Mức đỉnh của phạm vi gần 107 đô la từ cuối tháng 4 là đường quan trọng ở phía tăng, trong khi sự tăng vọt lên 120 đô la vào tháng 3 là lời nhắc nhở về việc thị trường đã định giá lại mạnh mẽ như thế nào khi eo biển lần đầu tiên đóng cửa. Tóm lại, biểu đồ là con tin của các bản tin, và các bản tin thì mang tính nhị phân.

Làm thế nào để giao dịch một thiết lập mà bạn không thể định giá được?

Điều đáng lo ngại ở đây là chất xúc tác chính, việc mở cửa lại eo biển Hormuz, là một bước nhảy vọt chứ không phải là một xu hướng. Một thỏa thuận thực sự giúp giải phóng giao thông tàu chở dầu có thể kéo giá dầu thô xuống vùng 90 đô la hoặc thấp hơn trong thời gian ngắn, với một số nhà dự báo cho rằng giá sẽ xuống 80 đô la vào cuối năm nếu điểm nghẽn được giải quyết suôn sẻ. Nếu không có điều đó, con đường ít kháng cự nhất sẽ là đi ngang hoặc tăng cao hơn, với vùng 95 đến 96 đô la là mức mà phe mua cần bảo vệ và vùng 104 đến 105 đô la là mức trần cho đến khi có sự leo thang tiếp theo. Hãy theo dõi các số liệu, chứ không phải các chỉ báo. Uranium, phí cầu đường và số lượng tàu chở dầu đang tác động đến thị trường này, và bất kỳ yếu tố nào trong số đó cũng có thể tạo ra biến động giá đột ngột qua đêm. Kịch bản cơ bản của người hoài nghi rất đơn giản: xung đột đóng băng vẫn tiếp diễn, điều này giữ mức giá sàn cho dầu mà không biểu đồ nào có thể vẽ ra được. Cho đến khi eo biển thực sự mở cửa trở lại, mỗi lần giảm giá chỉ là thị trường đang đặt cược vào một thỏa thuận mà nó đã sai lầm trong ba tháng liên tiếp.

Biểu đồ WTI 15 phút