Giá dịch vụ tại Anh giảm, nhưng giá thực phẩm vẫn tăng cao khi Trump nắm giữ thế chủ động về giá dầu

Tăng trưởng giá tại Anh đã chậm lại như dự kiến ​​vào tháng trước, nhưng giá cốt lõi giảm nhiều hơn mức tăng trưởng giá chung và giá dịch vụ đã chậm lại ở mức 4,7% hằng năm, giảm so với mức 5,4%.

Giá vé máy bay ảnh hưởng đến lạm phát

Có những đóng góp giảm cho tỷ lệ CPI từ bốn bộ phận, bao gồm giao thông, dịch vụ truyền thông, nhà ở và dịch vụ gia đình và giá rượu và thuốc lá. Năm bộ phận đóng góp tích cực cho CPI bao gồm giải trí và văn hóa, quần áo và giày dép, đồ nội thất và đồ gia dụng, và thực phẩm. Lạm phát nhà ở tiếp tục tăng ở Anh và giá nhà tăng gần 1% trong 12 tháng tính đến tháng 5.

Giá thực phẩm giữ CPI ở mức cao

Giá vé máy bay giảm vào tháng trước, cùng với nhiên liệu động cơ, làm tăng thêm áp lực giảm lạm phát vào tháng 5. Tuy nhiên, giá thực phẩm và đồ gia dụng tăng có nghĩa là lạm phát tiêu đề không giảm nhiều như mong đợi và chỉ giảm nhẹ xuống mức 3,4% hàng năm từ mức 3,5% hàng năm.

Giá dịch vụ có thể đã đạt đỉnh

Đây là một sự thay đổi thú vị đang diễn ra trong dữ liệu lạm phát: giá dịch vụ đang giảm nhẹ, trong khi giá hàng hóa đang tăng. Trong khi lạm phát giá dịch vụ đã được hỗ trợ trong những năm gần đây khi người tiêu dùng đổ xô đi trải nghiệm - kỳ nghỉ ở nước ngoài và ăn ngoài - thì có những dấu hiệu cho thấy tình hình có thể đang đảo ngược và người tiêu dùng ở Anh có thể đang giảm bớt các trải nghiệm và tập trung nhiều hơn vào việc mua 'đồ đạc'. Tỷ lệ hàng năm của CPI hàng hóa đã tăng lên 2% từ 1,7% vào tháng 4, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023, trong khi tỷ lệ hàng năm của CPI dịch vụ giảm xuống còn 4,7%, giảm từ 5,4%. Sự thay đổi này có thể là một dấu hiệu cho thấy tăng trưởng giá dịch vụ có thể đã đạt đỉnh, điều này sẽ giúp BOE dễ dàng cắt giảm lãi suất hơn.

ONS cũng đã điều chỉnh giá cho tháng 5, do lỗi tính toán trong thành phần thuế tiêu thụ đặc biệt của xe cộ. Lỗi này đã phóng đại lạm phát trong quá khứ. Việc điều chỉnh chỉ được phản ánh trong số liệu tháng 5. Điều này có tác động giảm nhỏ đến lạm phát trong tháng 5, nhưng nó đặt ra nhiều câu hỏi hơn về tính chính xác của số liệu thống kê ONS.

Phản ứng của thị trường

Đồng bảng Anh đang tăng giá sau khi CPI chính thức cao hơn dự kiến. GBP/USD đang phục hồi một số khoản lỗ gần đây và quay trở lại mức trên 1,3450 đô la. Đồng bảng Anh cũng đang nhận được sự hỗ trợ từ đồng đô la yếu hơn. Trái phiếu chính phủ Anh đang hoạt động kém hơn so với các đối tác châu Âu của họ trên thị trường trái phiếu có chủ quyền sáng nay, mặc dù mức tăng của lợi suất trái phiếu chính phủ cho đến nay vẫn ở mức vừa phải, vì chúng ta đang chờ cuộc họp của BOE vào thứ năm.

FTSE 100 được dự đoán sẽ mở cửa tăng hơn 0,25%, mặc dù chỉ số blue-chip của Anh bị chi phối nhiều hơn bởi căng thẳng địa chính trị và biến động giá dầu hơn là lạm phát hoặc những gì BOE sẽ làm tiếp theo. Ví dụ, giá dầu tăng trong 5 ngày qua đã thúc đẩy giá cổ phiếu của BP. Nó đã tăng gần 5% trong 5 phiên giao dịch vừa qua và hiện chỉ giảm 1,5% YTD.

Trump sẽ quyết định giá dầu sẽ đi về đâu tiếp theo

Tổng thống Trump khiến các nhà đầu tư phải đoán già đoán non về việc liệu Hoa Kỳ có tấn công Iran vào thứ Ba hay không. Giá dầu tăng; tuy nhiên, kể từ đó, giá đã từ bỏ một số mức tăng và giá dầu Brent đã trở lại mức dưới 76 đô la một thùng. Chúng tôi kỳ vọng giá dầu sẽ tiếp tục tăng khi Trump gợi ý rằng Hoa Kỳ sẽ tấn công Iran, nhưng giá dầu có thể giảm nếu cuộc tấn công không thành hiện thực. Đây là mô hình giá dầu trong tuần này và chúng ta cần phải làm quen với nó. Giống như thuế quan, Trump giữ thị trường dầu trong tình trạng hồi hộp.

Xu hướng tăng giá dầu là rõ ràng, nhưng phản ứng trên thị trường giao ngay cho đến nay vẫn còn khá im ắng, giá dầu thô Brent tăng 8 đô la kể từ khi xung đột bắt đầu. Giá dầu có vẻ vẫn còn im ắng cho đến nay do tình hình nghiêm trọng, tuy nhiên, trong khi giá giao ngay chỉ tăng vừa phải, thị trường quyền chọn đã chứng kiến ​​hoạt động sôi nổi. Nhu cầu mua dầu thô Brent đã tăng vọt, trong khi nhu cầu bán đã giảm. Điều này cho thấy thị trường sẵn sàng phòng ngừa một đợt tăng giá dầu khác, trong trường hợp Trump giữ lời.

Cục Dự trữ Liên bang: Không có thay đổi nào về lập trường được mong đợi, nhưng hãy theo dõi Biểu đồ Dot

Các họp của Fed tối nay là sự kiện chính khác. Chúng tôi sẽ tường thuật trực tiếp sự kiện này vào tối nay. Khi chúng ta tiến tới cuộc họp, giá cổ phiếu tương lai của Hoa Kỳ tăng nhẹ, lợi suất trái phiếu tăng vừa phải và thị trường tương lai lãi suất vẫn đang định giá bằng không khả năng cắt giảm vào tối nay, với hai lần cắt giảm lãi suất hiện đang được kỳ vọng trong năm nay. Vì Fed không được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp này, nên trọng tâm có thể sẽ là Biểu đồ Dot và liệu thị trường có đúng khi định giá 2 lần cắt giảm lãi suất hay không.

Kathleen Brooks