Giá SOL tăng vọt phải đối mặt với sự kiểm tra thực tế khi hoạt động trên chuỗi giảm

Solana (SOL) đã ghi nhận ba tháng liên tiếp nến xanh và tiếp tục duy trì đà tăng trong tháng 10. Tuy nhiên, dữ liệu trên chuỗi của Solana dường như lại cho thấy một câu chuyện khác.

Sự phân kỳ tiêu cực ngày càng tăng giữa giá và hoạt động mạng đã làm dấy lên lo ngại của các nhà đầu tư về tính bền vững của đợt tăng giá này.

Rủi ro đối với giá SOL từ sự phân kỳ giữa giá và hoạt động mạng

Theo Artemis, số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày trên Solana và giá SOL từ trước đến nay luôn có mối tương quan.

Tuy nhiên, một sự phân kỳ đã xuất hiện kể từ giữa tháng 8. Trong thời gian này, giá SOL tăng vọt từ 175 đô la lên hơn 220 đô la, trong khi số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày giảm từ hơn 4 triệu xuống còn khoảng 2,7 triệu.

Giá SOL so với Địa chỉ hoạt động hàng ngày của Solana. Nguồn: Artemis

Chỉ số này phản ánh mức độ sử dụng mạng, bao gồm giao dịch DeFi, giao dịch NFT và hoạt động ứng dụng phi tập trung.

Trong một thị trường lành mạnh, giá tăng thường đi kèm với hoạt động mạng lưới mạnh mẽ hơn, báo hiệu nhu cầu thực sự. Ngược lại, tình hình hiện tại cho thấy đà tăng giá chủ yếu do đầu cơ và tâm lý thị trường, chứ không phải do nhu cầu sử dụng cơ bản. Điều này làm tăng nguy cơ điều chỉnh mạnh nếu tâm lý thị trường đột ngột chuyển sang tiêu cực.

Ngoài ra, CryptoOnchain, một nhà phân tích của CryptoQuant, cũng nhận thấy sự khác biệt tương tự giữa giá SOL và hoạt động on-chain của nó, được đo bằng số lượng giao dịch hàng ngày. Trong khi giá SOL tiếp tục tăng, số lượng giao dịch trên mạng lưới Solana đã giảm gần 50%, từ khoảng 125 triệu (ngày 24 tháng 7 năm 2025) xuống còn khoảng 64 triệu mỗi ngày.

Giá Solana so với hoạt động mạng. Nguồn: CryptoQuant.

Ông giải thích thêm rằng 80–90% giao dịch trên Solana là "giao dịch bỏ phiếu" được sử dụng để duy trì sự đồng thuận của mạng lưới. Do đó, điều quan trọng là phải xác định xem sự suy giảm này bắt nguồn từ việc giảm hoạt động của người dùng hay do thay đổi trong cơ chế bỏ phiếu.

CryptoOnchain cho biết: "Nếu xác định rằng mức giảm này có liên quan trực tiếp đến hoạt động của người dùng, thì độ tin cậy của xu hướng giá tăng hiện tại sẽ bị nghi ngờ nghiêm trọng và làm tăng nguy cơ điều chỉnh giá đáng kể".

Bất chấp những dấu hiệu cảnh báo này, phân tích kỹ thuật gần đây cho thấy sự phân kỳ tăng giá ẩn trên biểu đồ hàng ngày của Solana , cho thấy xu hướng tăng có thể tiếp tục.

Ngoài ra, sự lạc quan của các nhà đầu tư đang tăng lên về khả năng phê duyệt nhiều quỹ ETF SOL vào tháng 10 , điều này có thể thúc đẩy thêm tâm lý lạc quan.

Nhà phân tích nổi tiếng Lark Davis thậm chí còn dự đoán rằng đà tăng của ETF này có thể đẩy giá SOL lên tới 425 đô la.

Các nhà giao dịch đang chạy theo tin tức tích cực và tâm lý FOMO thay vì tập trung vào các yếu tố cơ bản của mạng lưới. Mặc dù chiến lược này có thể mang lại lợi nhuận ngắn hạn, nhưng lợi nhuận đó có thể nhanh chóng biến mất nếu không có kế hoạch chốt lời đúng lúc khi những tin tức tích cực lắng xuống.

BeInCrypto