Giá trái phiếu tiếp tục giảm mạnh do bế tắc trong vấn đề dầu mỏ và Iran.

Tóm tắt: Cuộc đàm phán Mỹ-Iran lại bế tắc, giá dầu duy trì ở mức gần 100 USD, và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vượt mức 5,2% – mức cao nhất kể từ năm 2007.

Thị trường trái phiếu thu hút sự chú ý khi lợi suất đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.

Hôm qua, tâm điểm chú ý một lần nữa đổ dồn vào đợt bán tháo trái phiếu chính phủ ngày càng trầm trọng , được hỗ trợ bởi giá dầu tăng cao khi các cuộc đàm phán Mỹ-Iran rơi vào bế tắc mới sau khi Tổng thống Mỹ Trump bác bỏ đề xuất của Iran về việc chấm dứt xung đột và mở lại eo biển Hormuz trong vòng một tuần.

Mặc dù giá dầu đã giảm bớt một số mức tăng sau các báo cáo cho rằng các cuộc đàm phán giữa Washington và Tehran sẽ tiếp tục, Iran tuyên bố sẽ không nới lỏng các điều kiện của mình. Nói thẳng ra: không có gì thay đổi, và giá dầu vẫn giao dịch quanh mức 100 USD/thùng. Tuy nhiên, giá vàng giao ngay đã giảm 4% hôm qua do lợi suất tăng, ghi nhận hiệu suất một ngày tồi tệ nhất kể từ tháng Sáu, với kim loại quý này đang hướng tới mức thấp nhất từ ​​đầu năm ở dưới mức 4.000 USD được theo dõi rộng rãi.

Lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng trên toàn bộ đường cong, đáng chú ý nhất là đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên trên 5,2% (cao nhất kể từ năm 2007) và kỳ hạn 30 năm lên 5,58% (cao nhất kể từ năm 2002). Điều này cho thấy thị trường đã thay đổi quan điểm, không còn coi cú sốc năng lượng là tạm thời nữa. Giá dầu tăng cao đang trực tiếp làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, thúc đẩy các ngân hàng trung ương tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Liệu đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục được hỗ trợ?

Chỉ số ngoại hối G10 khởi đầu khá trầm lắng vào thứ Hai, mặc dù chỉ số USD tiếp tục dao động quanh mức kháng cự hàng ngày ở 101,33. Việc hấp thụ lực bán ở đây sẽ giúp mở ra cơ hội tăng lên 101,59, và có thể là mức cao nhất từ ​​đầu năm đến nay ở 101,80. Lực mua của đồng đô la phản ánh sự kết hợp của quyết định cứng rắn từ phía Fed (và những phát biểu sau đó của Fed), lợi suất trái phiếu tăng, căng thẳng địa chính trị, dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ hơn trong những tuần gần đây và điều khoản thương mại tích cực. Mặc dù Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent gần đây đã đưa ra nhận định rằng các quan chức Fed nên giữ "tư duy cởi mở" về lãi suất , nhưng những bình luận gần đây của Fed lại cho thấy điều ngược lại, ít nhất là hiện tại.

Tôi nghĩ có thể khẳng định rằng trừ khi Mỹ và Iran thể hiện cam kết mạnh mẽ hơn trong việc hướng tới một thỏa thuận hòa bình, và eo biển Manche mở cửa qua đó làm giảm giá dầu hoặc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát tín hiệu về một đường lối ít diều hâu hơn, thì đồng USD sẽ tiếp tục được hỗ trợ.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) nhất trí tăng lãi suất lên 4,60%.

Cũng cần lưu ý rằng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã nhất trí bỏ phiếu tăng lãi suất cơ bản thêm 25 điểm cơ bản lên 4,60% chỉ sau một đêm, điều này hầu như không gây bất ngờ vì đã được phản ánh vào giá cả. Tuy nhiên, kết quả bỏ phiếu chia rẽ đã khiến một số nhà môi giới lớn bất ngờ: ANZ và Westpac, mỗi bên đều dự đoán sẽ có kết quả bỏ phiếu chia rẽ.

Các nhà hoạch định chính sách chỉ ra rằng căng thẳng leo thang ở Trung Đông và nhu cầu mạnh mẽ từ trí tuệ nhân tạo (AI) là những yếu tố toàn cầu đẩy giá cả lên cao, trong khi lạm phát trong nước cũng cao hơn dự kiến ​​của ngân hàng trung ương, khiến các công ty phải tăng hoặc cân nhắc tăng giá.

Cá nhân tôi không thấy nhiều lợi thế giao dịch ở đây; tôi kỳ vọng vào một đợt tăng lãi suất nhẹ nhàng hơn để thúc đẩy việc điều chỉnh giá lãi suất ở các kỳ hạn xa hơn, nhưng dựa trên dữ liệu hiện tại, tôi cảm thấy khả năng đó rất thấp.

Ngày hôm sau

Ngày hôm nay sẽ có dữ liệu về niềm tin người tiêu dùng Mỹ tháng 9 và số liệu việc làm trống JOLTS tháng 8. Ai cũng biết Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang tập trung nhiều hơn vào khía cạnh lạm phát trong nhiệm vụ của mình; do đó, tôi không kỳ vọng những sự kiện cấp 2 này sẽ tác động nhiều trừ khi chúng ta thấy những sai lệch đáng kể, điều này có thể củng cố hoặc bác bỏ kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất trước khi công bố số liệu việc làm của Mỹ vào thứ Sáu. Chỉ số PCE tháng 8 vào ngày mai là chỉ số lạm phát quan trọng tiếp theo, tiếp theo là CPI và PPI tháng 9 trước cuộc họp của Fed vào tháng 10 .

Aaron Hill