Giá vàng dao động quanh mức 4.150 USD khi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất bù đắp cho sự suy yếu của đồng USD trước thềm báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ.

• Giá vàng dao động quanh mức 4.150 USD khi đồng USD tiếp tục giảm sau khi chạm mức cao nhất trong 18 tháng.
• Rủi ro lạm phát do ngành năng lượng thúc đẩy làm tăng kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất, đồng thời hạn chế đà tăng giá của kim loại quý không sinh lời này.
• Các nhà đầu tư dường như cũng đang lưỡng lự trước những số liệu lạm phát mới nhất của Mỹ và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Warsh.

Giá vàng (XAU/USD) giao dịch với xu hướng giảm trong ngày thứ ba liên tiếp, dao động dưới mức 4.150 USD khi bước vào phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Tư, do sự chú ý vẫn tập trung vào số liệu lạm phát mới nhất của Mỹ. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sẽ được công bố vào cuối ngày hôm nay, tiếp theo là Chỉ số giá sản xuất (PPI) vào thứ Năm. Hơn nữa, bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh tại cuộc họp thường niên của IMF và Ngân hàng Thế giới ở Bangkok vào thứ Sáu sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm kiếm manh mối về đường lối chính sách trong tương lai. Triển vọng này , đến lượt nó, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy đồng đô la Mỹ (USD) và xác định hướng đi tiếp theo của kim loại quý không sinh lời này.

Trong khi đó, công cụ FedWatch của CME Group cho thấy các nhà giao dịch đang đánh giá gần 90% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng lãi suất vay một lần nữa tại cuộc họp chính sách tháng 12. Các dự đoán này được đẩy lên bởi những bình luận cứng rắn gần đây từ các thành viên có ảnh hưởng của FOMC, báo hiệu sự sẵn sàng tăng lãi suất thêm nữa trước cuối năm trong bối cảnh áp lực giá cả dai dẳng. Hơn nữa, những lo ngại về rủi ro lạm phát do giá năng lượng gây ra củng cố triển vọng thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa của Fed , điều này có thể tiếp tục gây bất lợi cho giá vàng. Trên thực tế, giá dầu thô đã tăng lên mức cao nhất trong gần hai tuần do lo ngại về nguồn cung từ các cuộc xung đột leo thang ở Trung Đông.

Giao tranh giữa lực lượng Houthi do Iran hậu thuẫn và Ả Rập Xê Út đã leo thang trong tuần qua nhằm trả đũa việc vương quốc này ủng hộ lực lượng chính phủ Yemen. Hơn nữa, các kho năng lượng và dự trữ nhiên liệu của lực lượng Houthi ở Yemen được cho là đã bị liên minh do Ả Rập Xê Út dẫn đầu tấn công. Trong khi đó, căng thẳng giữa Mỹ và Iran cũng tiếp tục leo thang trong bối cảnh bế tắc về eo biển Hormuz. Trên thực tế, Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ đã bác bỏ tuyên bố của chỉ huy Hải quân Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran rằng tuyến đường thủy chiến lược này nằm dưới sự kiểm soát của Iran và bất kỳ tàu chiến nào của Hải quân Mỹ tiếp cận sẽ bị đánh chìm. Điều này khiến rủi ro địa chính trị vẫn luôn hiện hữu.

Tuy nhiên, đồng USD tiếp tục giảm ngày thứ hai liên tiếp, xa hơn mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025 và hỗ trợ phần nào cho giá vàng. Mặc dù vậy, bối cảnh cơ bản giảm giá nêu trên khiến việc chờ đợi lực mua mạnh mẽ tiếp theo và sự phá vỡ phạm vi giao dịch ngắn hạn trong khoảng hai tuần qua trước khi đặt cược vào bất kỳ sự tăng giá đáng kể nào đối với cặp XAU/USD là điều hợp lý.

Biểu đồ 4 giờ XAU/USD

Phân tích kỹ thuật

Nếu không tính đến cú giảm đột ngột xuống mức thấp nhất trong hai tháng vào tuần trước, diễn biến giá đi ngang có thể được phân loại là giai đoạn củng cố giảm giá trong bối cảnh giảm từ mức đỉnh tháng 8. Tuy nhiên, giá vàng vẫn giữ vững trên mức thoái lui Fibonacci 78,6% ở mức 4.115 đô la, cho thấy một mức hỗ trợ tạm thời. Trong khi đó, chỉ báo MACD (Moving Average Convergence Divergence) vẫn nằm trong vùng âm với biểu đồ histogram giảm nhẹ, cho thấy áp lực giảm giá đang giảm dần. Chỉ số RSI (Relative Strength Index) quanh mức 50 cho thấy động lượng trung lập, củng cố ý tưởng về sự củng cố trong một giai đoạn điều chỉnh rộng hơn chứ không phải là một đợt tăng giá mới.

Do đó, bất kỳ đợt tăng giá nào tiếp theo có thể tiếp tục gặp kháng cự mạnh tại đường trung bình động đơn giản 100 kỳ (SMA) trên biểu đồ 4 giờ, ở mức 4.193 đô la. Tiếp theo là ranh giới trên của phạm vi giao dịch, gần vùng 4.215-4.220 đô la, và mức thoái lui Fibonacci 61,8% ở mức 4.238 đô la, với các rào cản tiếp theo được thấy ở mức 4.325 đô la, tương ứng với mức thoái lui 50,0%. Trên các mức này, mức thoái lui 38,2% ở mức 4.412 đô la và mức thoái lui 23,6% ở mức 4.519 đô la đánh dấu các vùng cung mạnh hơn. Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ngay lập tức được thấy ở mức thoái lui 78,6% ở mức 4.115 đô la, trước vùng đáy chu kỳ trước đó ở mức 3.957,83 đô la. Một sự phá vỡ bền vững dưới mức 4.115 đô la có thể mở ra cánh cửa cho một đợt giảm sâu hơn về phía mức đáy cấu trúc thấp hơn đó.

Haresh Menghani