Giá vàng gặp khó khăn trong bối cảnh Fed không chắc chắn và lạc quan về thương mại Mỹ-Trung

Giá vàng (XAUUSD) vẫn chịu áp lực khi các nhà giao dịch tiếp nhận các tín hiệu kinh tế vĩ mô mới và tâm lý nhà đầu tư thay đổi. Mặc dù chính phủ Hoa Kỳ bất ngờ hạ cấp tín dụng, vàng vẫn không đạt được lực kéo mạnh. Thay vào đó, sự lạc quan về thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ-Trung trong 90 ngày và dữ liệu lạm phát yếu của Hoa Kỳ đang định hình kỳ vọng của thị trường. Định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, kết hợp với sự bất ổn về địa chính trị, tiếp tục ảnh hưởng đến quỹ đạo ngắn hạn của vàng.

Vàng tăng giá hạn chế mặc dù Mỹ cắt giảm lãi suất và đồng đô la suy yếu

Vàng đang gặp khó khăn trong việc thu hút người mua trong bối cảnh khẩu vị rủi ro đang cải thiện. Việc Moody's hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Hoa Kỳ xuống "Aa1" gần đây đã có tác động hạn chế. Thay vào đó, thị trường vẫn được hỗ trợ bởi thỏa thuận đình chiến thương mại tạm thời giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, điều này đã làm hồi sinh hoạt động chấp nhận rủi ro trên toàn bộ thị trường chứng khoán toàn cầu . Giọng điệu lạc quan này làm giảm sức hấp dẫn tức thời của vàng.

Trong khi đó, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn vào năm 2025 vẫn tiếp tục tăng. Các nhà giao dịch hiện đang định giá ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất, sau dữ liệu lạm phát và doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ yếu hơn dự kiến. Điều này thường làm suy yếu đồng đô la Mỹ, vốn sẽ hỗ trợ vàng. Tuy nhiên, điều đó đã không xảy ra.

Bình luận diều hâu từ các quan chức chủ chốt của Fed càng làm cho triển vọng trở nên khó hiểu hơn. Raphael Bostic của Atlanta Fed nhấn mạnh đến rủi ro lạm phát dai dẳng và ám chỉ khả năng chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. John Williams từ New York Fed nói thêm rằng các chỉ số kinh tế không đồng nhất, với thị trường lao động có vẻ ổn định nhưng lại xuất hiện những tín hiệu không chắc chắn ở những nơi khác.

Phó Chủ tịch Philip Jefferson cảnh báo về rủi ro lạm phát từ thuế quan, trong khi Neel Kashkari của Minneapolis Fed nhấn mạnh sự bất ổn về chính sách từ các vấn đề thương mại đang làm giảm niềm tin của nhà đầu tư. Tất cả những tín hiệu hỗn hợp này đang tạo ra sự nhầm lẫn trên thị trường vàng.

Biểu đồ vàng hình thành nêm mở rộng tăng dần khi biến động tăng lên

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy một mô hình nêm mở rộng tăng dần rõ ràng. Mô hình này thường là dấu hiệu của sự biến động gia tăng, với các mức cao hơn và mức thấp hơn tạo thành một cấu trúc mở rộng. Giá đã bật lại từ mức hỗ trợ chính quanh mức 3.140 đô la, như được đánh dấu trong biểu đồ. Mức này giữ vững sau một động thái giảm mạnh, cho thấy sự hiện diện của người mua. Sự phục hồi cho thấy một mức sàn ngắn hạn cho vàng, ít nhất là cho đến bây giờ.

Tuy nhiên, giá không đạt được mức cao mới và hiện đang giao dịch bên dưới đường xu hướng giảm dần từ mức đỉnh gần đây. Đường màu cam đứt nét trên biểu đồ đánh dấu vùng kháng cự này. Trừ khi vàng vượt qua đường xu hướng này, đà tăng có thể vẫn bị hạn chế. Vàng vẫn đang giao dịch trong kênh tăng dần lớn hơn. Điều này giữ nguyên xu hướng tăng giá rộng hơn, nhưng việc thiếu các mức cao mới làm tăng sự thận trọng.

Hỗ trợ ngắn hạn vẫn nằm ở ranh giới dưới của nêm. Một sự phá vỡ dưới mức này có thể mở ra cánh cửa hướng tới mức 3.000 đô la hoặc thấp hơn. Mặt khác, một sự đột phá được xác nhận trên mức kháng cự giảm dần có thể kích hoạt một chân mới cao hơn hướng tới vùng 3.400 đô la–3.500 đô la.

Các nhà giao dịch cũng nên cảnh giác với tam giác thu hẹp về cuối biểu đồ. Điều này thường xảy ra trước một sự đột phá tăng hoặc giảm. Với các yếu tố cơ bản không cung cấp một xu hướng rõ ràng, bức tranh kỹ thuật cho thấy sự hợp nhất hoặc một sự đột phá sớm.

Kết luận: Sự do dự chiếm ưu thế khi Vàng chờ chất xúc tác để bứt phá

Vàng tiếp tục chịu áp lực khi tâm lý thị trường thiên về rủi ro hơn là an toàn. Các nhà giao dịch vẫn thận trọng trong bối cảnh các tín hiệu trái chiều từ Cục Dự trữ Liên bang và bất ổn địa chính trị đang diễn ra. Bất chấp dữ liệu lạm phát yếu và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, vàng vẫn đang vật lộn để tìm được chỗ đứng vững chắc. Thiết lập kỹ thuật cho thấy hỗ trợ chính đang giữ vững, nhưng mức kháng cự hạn chế đà tăng giá tiếp theo. Trừ khi vàng vượt qua đường xu hướng giảm, hành động giá có thể vẫn nằm trong phạm vi. Nhìn chung, triển vọng ngắn hạn cho thấy sự do dự, với khả năng đột phá là động thái quyết định tiếp theo.

Muhammad Umair, PhD