Giá vàng giảm khi Fed ra tín hiệu không cắt giảm lãi suất và rủi ro thuế quan tăng lên

Vàng (XAUUSD) phải đối mặt với áp lực bán mới khi các nhà đầu tư phản ứng với chính sách tiền tệ thay đổi và diễn biến thương mại. Lập trường vững chắc của Cục Dự trữ Liên bang và báo cáo việc làm mạnh mẽ của Hoa Kỳ đã làm giảm hy vọng về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Do đó, lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la Mỹ đã tăng, khiến vàng kém hấp dẫn hơn. Đồng thời, các kế hoạch áp thuế mạnh tay của Trump đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát và sự bất ổn của thị trường. Những yếu tố này tiếp tục gây áp lực lên vàng, mặc dù có sự hỗ trợ hạn chế từ cổ phiếu yếu và tâm lý rủi ro toàn cầu.

Giá vàng giảm khi Fed giữ nguyên và thuế quan thương mại làm gia tăng lo ngại về lạm phát

Vàng vẫn chịu áp lực bán khi thị trường điều chỉnh theo lập trường chính sách ổn định của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà đầu tư không còn kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7, đặc biệt là sau báo cáo việc làm mạnh mẽ của Hoa Kỳ vào tháng 6. Sự thay đổi kỳ vọng này đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao hơn, khiến vàng kém hấp dẫn hơn như một tài sản không sinh lời. Đồng đô la Mỹ cũng tăng giá, đạt mức cao nhất trong hai tuần và tiếp tục gây sức ép lên giá vàng .

Việc tăng thuế quan của Hoa Kỳ theo chương trình nghị sự thương mại mới của Trump tạo thêm một lớp bất ổn nữa. Các mối đe dọa của ông về việc áp thuế 200% đối với thuốc nước ngoài và 50% đối với đồng báo hiệu một cuộc chiến thương mại hung hăng hơn. Những động thái này dự kiến ​​sẽ làm tăng lạm phát, tạo thêm lý do cho Fed trì hoãn bất kỳ chính sách nới lỏng nào. Do đó, đồng đô la vẫn được hỗ trợ trong khi vàng đang vật lộn để tìm kiếm sự quan tâm mua vào trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn an toàn giảm.

Bất chấp xu hướng giảm giá, tâm lý rủi ro toàn cầu mong manh vẫn tiếp tục hỗ trợ vàng. Thị trường chứng khoán yếu và lo ngại về tác động kinh tế của thuế quan ngăn chặn đà bán tháo vàng sâu hơn. Các nhà giao dịch cũng thận trọng trước biên bản cuộc họp của FOMC và các bài phát biểu sắp tới của Fed. Những sự kiện này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai và kích hoạt các động thái mới trên thị trường vàng.

Vàng hình thành một nêm mở rộng đối xứng khi động lực giảm dần gần mức 3.450 đô la

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy sau một đợt tăng giá mạnh từ cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, đà tăng giá của vàng đã bắt đầu yếu đi trong những tuần gần đây. Giá đã bắt đầu củng cố. Sự củng cố này dẫn đến sự hình thành của mô hình Symmetrical Broadening Wedge trên biểu đồ hàng tuần. Mô hình này phản ánh một giai đoạn do dự sau một xu hướng tăng mạnh.

Nêm thường liên quan đến sự gia tăng biến động và các kịch bản đột phá tiềm năng. Tuy nhiên, trong trường hợp này, vàng đã không vượt qua được nêm với sự tin tưởng. Giá bị từ chối gần mức $3.450 và $3.500, được đánh dấu bằng bấc trên và nến giảm giá, cho thấy áp lực bán mạnh. Điều này báo hiệu rằng phe mua đang mất đà trong khi phe bán đang bước vào các vùng kháng cự quan trọng.

Thị trường đã cố gắng đột phá tăng giá, nhưng người bán nhanh chóng giành lại quyền kiểm soát quanh mức $3.450, hiện đóng vai trò là mức kháng cự mạnh. Về mặt giảm giá, ranh giới dưới của nêm cung cấp hỗ trợ động. Đóng cửa dưới mức này có thể gây ra thêm tổn thất, có khả năng đạt $3.180 hoặc thậm chí $3.080. Hành động giá hiện tại dao động gần điểm giữa của nêm, cho thấy sự không chắc chắn. Trong khi xu hướng chung vẫn hơi tăng giá, tâm lý ngắn hạn đã chuyển sang bi quan do rủi ro kinh tế vĩ mô gia tăng.

Phần kết luận

Vàng vẫn chịu áp lực khi tâm lý bi quan sâu sắc hơn trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, đồng đô la Mỹ mạnh hơn và nỗi lo về chính sách thương mại mới. Việc kim loại này không giữ được trên ngưỡng kháng cự chính và sự củng cố hiện tại của nó trong một nêm mở rộng đối xứng làm nổi bật sự do dự của thị trường. Người bán tiếp tục thống trị gần vùng 3.450 đô la, trong khi rủi ro giảm giá tăng lên với mỗi lần phục hồi không thành công. Với việc Fed không cho thấy sự cấp thiết phải cắt giảm lãi suất và thuế quan đe dọa lạm phát hơn nữa, các nhà giao dịch sẽ theo dõi chặt chẽ các thông báo sắp tới của Fed để biết rõ ràng. Cho đến lúc đó, vàng có khả năng sẽ duy trì phạm vi với xu hướng giảm giá.

Muhammad Umair, PhD