Giá vàng giảm từ mức cao do căng thẳng Mỹ - Trung và rủi ro toàn cầu hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn

Vàng (XAUUSD) đã giảm từ mức cao gần đây do rủi ro toàn cầu gia tăng, nhưng nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn mạnh mẽ. Thị trường đã phản ứng với căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang, các lệnh trừng phạt mới đối với các công ty năng lượng Nga, và kết quả kinh doanh đáng thất vọng từ các công ty công nghệ lớn. Những diễn biến này đã kích hoạt trạng thái phòng thủ trên khắp các thị trường. Đà tăng của vàng đã chững lại do sức mạnh của đồng đô la, mặc dù bối cảnh vĩ mô rộng hơn vẫn ủng hộ xu hướng tăng giá. Khi thị trường tài chính toàn cầu đối mặt với những bất ổn mới, vàng vẫn giữ vị thế tốt như một kênh phòng ngừa rủi ro chiến lược trong một môi trường bất ổn.

Giá vàng giảm khi căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và rủi ro địa chính trị gia tăng

Giá vàng đã giảm từ mức đỉnh, phản ánh sự thận trọng ngày càng tăng và sự thay đổi trong định vị thị trường. Bất chấp sự sụt giảm, nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn mạnh mẽ sau một loạt diễn biến bất lợi. Thị trường đã phản ứng với các báo cáo rằng Hoa Kỳ có thể áp đặt các hạn chế xuất khẩu mới đối với các sản phẩm phần mềm sang Trung Quốc. Quyết định này đã làm gia tăng căng thẳng thương mại sau khi Trung Quốc áp đặt các hạn chế xuất khẩu đất hiếm.

Hơn nữa, rủi ro địa chính trị gia tăng sau khi Hoa Kỳ áp đặt lệnh trừng phạt lên các công ty dầu mỏ Nga do chưa đạt được tiến triển trong việc chấm dứt chiến tranh ở Ukraine. Những diễn biến này đã khơi mào làn sóng thoái vốn trên thị trường toàn cầu. Trong khi đó, lợi nhuận yếu kém từ các công ty công nghệ lớn càng gây thêm áp lực. Tesla không đạt kỳ vọng lợi nhuận, Netflix đưa ra triển vọng ảm đạm , và Apple sụt giảm sau khi đối mặt với khiếu nại chống độc quyền tại EU.

Do đó, đồng Đô la Mỹ đã lấy lại sức mạnh khi các nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn sau sự gia tăng rủi ro toàn cầu. Sự phục hồi này đã hạn chế đà tăng ngắn hạn của vàng. Tuy nhiên, môi trường vĩ mô nói chung vẫn hỗ trợ vàng. Sự chú ý hiện đang hướng đến báo cáo CPI của Mỹ vào thứ Sáu, có thể định hình kỳ vọng ngắn hạn. Ngoài ra, thị trường phần lớn đã phản ánh kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới. Bất chấp những bất lợi ngắn hạn này, vàng có thể lấy lại đà tăng nếu các rủi ro vĩ mô và địa chính trị vẫn tiếp diễn.

Vàng kiểm tra mức kháng cự mở rộng sau khi vượt ra khỏi kênh dài hạn

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy xu hướng tăng bền vững nằm trong một kênh tăng dần được xác định rõ ràng, bắt đầu hình thành vào cuối năm 2023. Đà tăng mạnh mẽ hơn vào năm 2025, đưa giá vàng vượt qua mốc 4.000 đô la lần đầu tiên. Sau một đợt tăng giá bền vững, giá đã chạm đến ngưỡng mở rộng trên gần 4.400 đô la, một vùng kháng cự quan trọng đã kích hoạt một đợt thoái lui ngắn. Xu hướng chung vẫn mang tính xây dựng, khi giá vàng duy trì trên phần trên của kênh, báo hiệu nhu cầu cơ bản được duy trì.

Hơn nữa, biểu đồ phản ánh một loạt các phiên đóng cửa mạnh mẽ trong tuần, xác nhận sự bền vững của áp lực tăng. Mỗi lần giảm đều có phạm vi hạn chế và nhanh chóng phục hồi, cho thấy áp lực mua ổn định. Việc không có sự phá vỡ đáng kể nào khẳng định tính bền vững của xu hướng. Đợt điều chỉnh gần đây nhất dường như là một phản ứng ngắn hạn trước sức mạnh của đồng Đô la hơn là một sự thay đổi mang tính cấu trúc. Miễn là vàng giữ được trong phạm vi trên của kênh tăng dần, triển vọng tăng giá chung vẫn còn nguyên vẹn.

Hơn nữa, căng thẳng địa chính trị gia tăng có thể đẩy giá vàng trở lại vùng mở rộng 4.400 đô la hoặc xa hơn nữa. Về mặt tiêu cực, vùng 3.850–3.900 đô la vẫn là hỗ trợ quan trọng, trùng khớp với ngưỡng kháng cự trước đây của kênh tăng dần. Việc kiểm tra lại thành công ngưỡng này sẽ xác nhận cấu trúc đột phá. Nếu điều kiện vĩ mô xấu đi, giá vàng có thể tiếp tục tăng và đạt mức cao mới trong những tháng tới.

Triển vọng vàng: Cấu trúc tăng giá vẫn giữ nguyên bất chấp sức mạnh của đồng đô la và sự biến động của thị trường

Vàng vẫn đang trong xu hướng tăng dài hạn mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi cấu trúc kỹ thuật vững chắc và dòng chảy ổn định của nhu cầu trú ẩn an toàn. Sự điều chỉnh gần đây phản ánh sức mạnh ngắn hạn của đồng Đô la và những thay đổi trong định vị thị trường, nhưng bối cảnh vĩ mô tổng thể vẫn ủng hộ vàng. Căng thẳng thương mại leo thang, rủi ro địa chính trị gia tăng, cùng với sự bất ổn về lạm phát và triển vọng chính sách giúp vàng giữ vững vị thế là một kênh phòng ngừa rủi ro chiến lược. Nếu áp lực vĩ ​​mô gia tăng, vàng có thể tiếp tục đà tăng và phá vỡ các mức cao mới trong những tháng tới.

Muhammad Umair, PhD