Giá vàng giảm xuống dưới mức quan trọng do Fed thận trọng và sản xuất chậm lại

Vàng (XAU/USD) đang điều chỉnh giảm sau một đợt tăng mạnh trong những tuần gần đây. Sự sụt giảm này diễn ra sau những tín hiệu tích cực từ Cục Dự trữ Liên bang ( Fed) làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất thêm nữa trong năm nay. Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo rằng việc nới lỏng chính sách thêm nữa là không chắc chắn, dẫn đến sự thay đổi trong tâm lý thị trường. Trong khi đó, dữ liệu sản xuất yếu kém của Mỹ đang gây áp lực lên đồng Đô la và có thể hỗ trợ vàng trong ngắn hạn. Với những kỳ vọng chính sách đang thay đổi, vàng đang kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ khi sự chú ý chuyển sang các dữ liệu kinh tế sắp tới.

Giá vàng giảm khi quan điểm cứng rắn của Fed làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Giá vàng giảm xuống dưới mức 4.000 đô la khi thị trường điều chỉnh triển vọng về các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai. Tâm lý thị trường trở nên thận trọng sau những tín hiệu cứng rắn từ Chủ tịch Fed Jerome Powell và các nhà hoạch định chính sách khác. Ông Powell tuyên bố rằng việc cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay "không phải là điều chắc chắn", nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng hơn của ngân hàng trung ương. Sự thay đổi quan điểm này đã gây áp lực lên giá vàng, khi các nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách trong ngắn hạn.

Điều này diễn ra sau khi ngân hàng trung ương hạ lãi suất chuẩn xuống khoảng 3,75%–4,00% tại cuộc họp tháng 10. Ngay cả sau khi hạ lãi suất, những phát biểu của các quan chức Fed đã dập tắt hy vọng về việc nới lỏng thêm vào tháng 12. Hiện tại, thị trường đang định giá 69% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng tới. Các dự báo cũng cho thấy tổng mức giảm 82 điểm cơ bản vào cuối năm 2026, đưa lãi suất thực tế về gần mức 3,06%. Những kỳ vọng thay đổi này đang gây áp lực lên vàng trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, dữ liệu sản xuất đáng thất vọng của Mỹ có thể làm mất cân bằng triển vọng chính sách cứng rắn . Chỉ số PMI Sản xuất của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) giảm xuống còn 48,7 điểm trong tháng 10, đánh dấu một sự suy giảm tiếp theo và thấp hơn dự báo 49,5 điểm. Sự sụt giảm này làm gia tăng lo ngại về sự suy yếu chung của nền kinh tế, điều này có thể khơi dậy nhu cầu vàng như một tài sản phòng thủ.

Vàng kiểm tra lại mức hỗ trợ sau khi thoát khỏi mô hình tam giác và nêm

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy một sự bứt phá quyết định khỏi mô hình tam giác được hình thành tốt. Một mô hình tam giác đối xứng đã xuất hiện vào đầu năm, đóng vai trò là giai đoạn củng cố cho các động thái tăng giá trước đó. Mô hình tam giác này đóng vai trò là nền tảng và chuyển tiếp thành một hình nêm mở rộng, tăng dần, báo hiệu sự biến động gia tăng và củng cố đà tăng.

Đầu tháng 9, vàng đã bứt phá mạnh mẽ khỏi mô hình tam giác này. Sự bứt phá này đã châm ngòi cho một đợt tăng giá mạnh, được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch tăng và dấu hiệu rõ ràng của sự tham gia của các tổ chức. Giá đã vượt qua các ngưỡng kháng cự trước đó, xác nhận vùng bứt phá và thiết lập một giai đoạn mở rộng tăng giá mới.

Đợt thoái lui gần đây của vàng đã đưa giá trở lại vùng hỗ trợ gần ranh giới dưới của mô hình nêm tăng. Vòng tròn đỏ trên biểu đồ đánh dấu vùng quan trọng này, nơi người mua có thể vào cuộc để bảo vệ xu hướng. Mặc dù đã thoái lui khỏi đỉnh, vàng vẫn nằm trên các ngưỡng phá vỡ quan trọng. Diễn biến giá hiện tại cho thấy một đợt kiểm tra lại điển hình hơn là một đợt phá vỡ. Nếu ngưỡng hỗ trợ này được giữ vững, vàng có thể tiếp tục đà tăng với sức mạnh mới.

Triển vọng vàng: Sự thoái lui vẫn nằm trong cấu trúc tăng giá khi hỗ trợ chính vẫn được giữ vững

Vàng vẫn duy trì cấu trúc kỹ thuật mạnh mẽ bất chấp sự suy yếu gần đây. Sự điều chỉnh này phản ánh kỳ vọng thay đổi của Fed, nhưng những rủi ro vĩ mô rộng hơn và dữ liệu yếu hơn tiếp tục hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn. Khi giá kiểm tra ngưỡng hỗ trợ chính trong mô hình nêm tăng, xu hướng tăng vẫn được duy trì. Việc giữ vững vùng hỗ trợ này có thể tạo tiền đề cho một đợt tăng giá khác.

Muhammad Umair, PhD