Giá vàng giữ vững khi triển vọng lãi suất của Fed và những diễn biến ở Trung Đông vẫn là tâm điểm chú ý.

• Giá vàng ổn định trở lại vào thứ Hai sau đợt tăng mạnh tuần trước.
• Các nhà đầu tư đang theo dõi dữ liệu lạm phát của Mỹ để tìm hướng đi mới cho lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
• Triển vọng kỹ thuật ngắn hạn vẫn lạc quan, với đường SMA 100 ngày ở mức gần 4.389 đô la Mỹ sẽ giới hạn mức tăng ngay lập tức.

Giá vàng (XAU/USD) giữ vững vào thứ Hai khi người mua tạm nghỉ sau đợt tăng mạnh tuần trước, trong khi chủ đề thị trường chung vẫn tập trung vào triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và những diễn biến ở Trung Đông. Tại thời điểm viết bài, XAU/USD giao dịch quanh mức 4.333 USD, ít thay đổi so với đầu ngày.

Kim loại quý này đã tăng hơn 7% trong tuần trước và leo lên mức cao nhất kể từ ngày 17 tháng 6 vào thứ Sáu. Đà tăng này được thúc đẩy bởi việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) điều chỉnh lại kỳ vọng về việc tăng lãi suất sau khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ yếu hơn dự kiến. Những lo ngại về lạm phát cũng giảm bớt khi Iran và Oman được cho là đang tiến gần hơn đến việc hoàn tất thỏa thuận mở lại eo biển Hormuz, đẩy giá dầu xuống thấp hơn.

Những diễn biến này đã gây áp lực lên đồng đô la Mỹ (USD) và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, mặc dù mức giảm đã bị hạn chế do giá dầu vẫn cao hơn nhiều so với mức trước chiến tranh, khiến mối lo ngại về lạm phát do năng lượng gây ra vẫn còn hiện hữu.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đang cố gắng tạo nền tảng gần mức thấp nhất trong hai tháng, giao dịch quanh mức 99,71, tăng 0,11% trong ngày. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn duy trì ở mức gần 4,65%, thấp hơn mức đỉnh gần đây khoảng 4,74%, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2025.

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường dự báo xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 vào khoảng 44%, giảm so với 67% một tuần trước đó.

Hiện tại, sự chú ý đang chuyển sang dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ vào thứ Tư và Chỉ số Giá sản xuất (PPI) vào thứ Năm, khi các nhà giao dịch tìm kiếm những manh mối mới về lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), điều có thể tác động đến những diễn biến tiếp theo của đồng đô la Mỹ và vàng.

Các chiến lược gia tại Brown Brothers Harriman cho rằng cán cân rủi ro xung quanh dữ liệu lạm phát sắp tới của Mỹ đang nghiêng về phía bất lợi cho đồng đô la Mỹ. Họ lưu ý rằng “chỉ số CPI thấp của Mỹ sẽ củng cố luận điểm về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) điều chỉnh tăng lãi suất và làm suy yếu thêm đồng USD”, trong khi “chỉ số CPI cao của Mỹ có thể dẫn đến sự phục hồi đột ngột của đồng USD thông qua lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn hạn cao hơn”.

Tuy nhiên, BBH cảnh báo rằng với "chính sách của Fed vốn đã thắt chặt (giả sử lãi suất trung lập ở mức 3,00%), phạm vi điều chỉnh giá theo hướng diều hâu đáng kể dường như bị hạn chế", điều mà họ coi là "rào cản đối với đồng USD" còn tồn tại.

Trên bình diện địa chính trị, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Washington đang “đàm phán một phần” với Tehran trong khi “giảm bớt” các hoạt động quân sự. Tuy nhiên, Iran phủ nhận việc tiến hành đàm phán trực tiếp và đã ràng buộc việc mở lại eo biển Hormuz với các nhượng bộ từ phía Mỹ, bao gồm việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt, bồi thường thiệt hại chiến tranh và đảm bảo an ninh.

Phân tích kỹ thuật: Vàng duy trì xu hướng tăng giá tích cực trong bối cảnh đà tăng mạnh.

Cặp XAU/USD duy trì xu hướng tăng giá tích cực khi giữ vững trên đường trung bình động đơn giản 50 ngày (SMA) gần mức 4.150 USD, đồng thời vẫn giao dịch dưới đường trung bình động đơn giản 100 ngày (SMA) quanh mức 4.389 USD. Diễn biến giá cho thấy một giai đoạn phục hồi đang hình thành, với chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ ngày dao động quanh mức giữa 60, cho thấy đà tăng mạnh nhưng chưa quá mức, trong khi chỉ số định hướng trung bình (ADX) ở mức cao 20 cho thấy một xu hướng đang mạnh lên vừa phải.

Ở phía trên, ngưỡng kháng cự tức thời xuất hiện tại đường SMA 100 ngày quanh mức 4.389 đô la, tiếp theo là rào cản cao hơn tại vùng kháng cự ngang gần 4.500 đô la. Ở phía dưới, lực cầu ban đầu được thấy tại đường SMA 50 ngày quanh mức 4.150 đô la, trước ngưỡng hỗ trợ ngang mạnh hơn gần 4.000 đô la, nơi mà nếu bị phá vỡ sẽ làm suy yếu xu hướng tăng giá hiện tại và dẫn đến giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.

Vishal Chaturvedi