Giá vàng ổn định khi Fed thận trọng làm giảm hy vọng cắt giảm lãi suất, thỏa thuận đình chiến giữa Trump và Tập Cận Bình thúc đẩy tâm lý

• Giá vàng giữ vững vào thứ năm khi các nhà giao dịch cân nhắc việc cắt giảm lãi suất của Fed và giọng điệu thận trọng của Powell.
• Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống mức 3,75%-4,00%, mặc dù có hai quan chức không đồng tình.
• Về mặt kỹ thuật, giá vàng vẫn dễ bị tổn thương khi xuống dưới mức 4.000 đô la, với mức kháng cự gần 4.020 đô la và mức hỗ trợ quanh mức 3.900 đô la.

Vàng (XAU/USD) ổn định vào thứ Năm sau một phiên biến động, khi các nhà giao dịch tiếp nhận thông tin Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất và triển vọng chính sách tiền tệ thận trọng . Tại thời điểm viết bài, XAU/USD đang giao dịch quanh mức 3.980 đô la sau khi nhanh chóng kiểm tra lại mốc tâm lý 4.000 đô la, tăng khoảng 1,20% trong ngày.

Hôm thứ Tư, Fed đã thực hiện đợt cắt giảm lãi suất "quản lý rủi ro" 25 điểm cơ bản (bps) lần thứ hai liên tiếp, đúng như kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, do động thái này phần lớn đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, sự chú ý nhanh chóng chuyển sang bài phát biểu sau cuộc họp của Chủ tịch Fed Jerome Powell, khiến triển vọng cho các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai trở nên mờ mịt.

Powell cho biết "việc tiếp tục giảm lãi suất chính sách tại cuộc họp tháng 12 không phải là kết luận chắc chắn, hoàn toàn không phải vậy", một bình luận có tác động ngắn hạn đến kim loại quý này trong khi thúc đẩy đồng đô la Mỹ (USD) và lợi suất trái phiếu kho bạc.

Triển vọng ngắn hạn của vàng có vẻ trái chiều, khi các nhà giao dịch giảm kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12 sau giọng điệu thận trọng của Powell. Vì lãi suất thấp hơn thường làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời, nên triển vọng nới lỏng tiền tệ mờ nhạt sẽ hạn chế tiềm năng tăng giá của kim loại quý này.

Đồng thời, thỏa thuận đình chiến thương mại một năm giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã phần nào xoa dịu căng thẳng, mang lại sự hỗ trợ tạm thời cho thị trường. Tuy nhiên, việc chính phủ Hoa Kỳ tiếp tục đóng cửa, cùng với những bất ổn địa chính trị và kinh tế dai dẳng, khiến các nhà đầu tư thận trọng.

Những yếu tố tác động đến thị trường: Fed cắt giảm lãi suất, Powell thận trọng và thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ-Trung định hình tâm lý thị trường

• Trước đó, hôm thứ Năm, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình đã kết thúc cuộc hội đàm bên lề Hội nghị Thượng đỉnh APEC tại Hàn Quốc. Hai nhà lãnh đạo đã nhất trí về một thỏa thuận đình chiến thương mại kéo dài một năm, bao gồm việc giảm thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa Trung Quốc từ khoảng 57% xuống còn 47% và Trung Quốc cam kết nối lại việc mua đậu nành của Mỹ. Ông Trump tuyên bố Trung Quốc đã đồng ý "tiếp tục cung cấp đất hiếm, khoáng sản thiết yếu, nam châm, v.v. một cách công khai và tự do".
• Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã hạ lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản xuống phạm vi mục tiêu 3,75%-4,00%. Quyết định này không nhận được sự nhất trí, khi Thống đốc Fed Stephen Miran bỏ phiếu cắt giảm sâu hơn 50 điểm cơ bản và Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid muốn giữ nguyên lãi suất.
• Trong Tuyên bố Chính sách Tiền tệ, Fed tuyên bố rằng hoạt động kinh tế tiếp tục tăng trưởng ở mức vừa phải, mặc dù tăng trưởng việc làm đã chậm lại và lạm phát vẫn ở mức cao. Các nhà hoạch định chính sách thừa nhận rằng sự bất ổn xung quanh triển vọng vẫn còn cao và rủi ro giảm sút việc làm đã gia tăng trong những tháng gần đây. Ủy ban cũng công bố kế hoạch chấm dứt chính sách thắt chặt định lượng (QT) bằng cách tạm dừng việc giảm lượng chứng khoán nắm giữ vào ngày 1 tháng 12, báo hiệu sự tạm dừng của quá trình bán tháo bảng cân đối kế toán.
• Trong buổi họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết có sự căng thẳng giữa việc giải quyết lạm phát và hỗ trợ việc làm, đồng thời lưu ý rằng cả hai không thể được giải quyết bằng một công cụ chính sách duy nhất. Ông nói thêm rằng lãi suất chính sách hiện nằm trong phạm vi trung lập của nhiều ước tính và nếu dữ liệu thị trường lao động cho thấy dấu hiệu ổn định hoặc mạnh lên, điều này sẽ ảnh hưởng đến các quyết định chính sách trong tương lai. Powell cũng cho biết có "một làn sóng ngày càng tăng" trong Ủy ban cho rằng tốt hơn là nên chờ đợi trước khi đưa ra động thái tiếp theo.
• Theo báo cáo Xu hướng Nhu cầu Vàng Quý 3 năm 2025 của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), được công bố vào ngày 30 tháng 10, tổng nhu cầu vàng tăng 3% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1.313 tấn, đạt mức cao kỷ lục trong quý. Nhu cầu đầu tư tăng vọt 47% lên 537 tấn, nhờ dòng vốn ETF đổ vào mạnh mẽ 222 tấn và hoạt động mua vàng miếng và vàng xu tiếp tục đạt 316 tấn. Hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn duy trì ở mức 220 tấn, tăng 28% so với quý trước, trong khi tiêu thụ trang sức giảm 19% trong bối cảnh giá vàng ở mức cao kỷ lục.

Phân tích kỹ thuật: XAU/USD củng cố dưới mức 4.000 đô la với đà tăng khiêm tốn

XAU/USD vẫn dễ bị tổn thương dưới mốc 4.000 đô la, đang cố gắng ổn định sau biến động gần đây, mặc dù thiếu lực mua theo sau. Trên biểu đồ bốn giờ, ngưỡng kháng cự ngay lập tức xuất hiện quanh đường trung bình động đơn giản (SMA) 21 kỳ gần 3.982 đô la, tiếp theo là vùng 4.000-4.020 đô la.

Việc vượt qua vùng này một cách quyết định có thể chuyển hướng triển vọng ngắn hạn theo hướng tăng, mặc dù kim loại này có thể sẽ phải đối mặt với áp lực bán mới quanh vùng 4.100-4.200 đô la.

Về mặt tiêu cực, 3.900 đô la đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ mạnh, nơi lực mua vào khi giá giảm đã liên tục xuất hiện trong các phiên gần đây. Việc phá vỡ ngưỡng này có thể báo hiệu sự tiếp diễn của giai đoạn điều chỉnh rộng hơn. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đang duy trì gần mức 44, cho thấy đà tăng giá vừa phải với lực tăng hạn chế.

Vishal Chaturvedi