Giá vàng phục hồi từ mức thấp nhất trong hai tháng khi đợt bán tháo trái phiếu tạm lắng.

• Giá vàng phục hồi từ mức thấp nhất trong hai tháng khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng đô la Mỹ giảm.
• Kỳ vọng về lãi suất cao kéo dài của Fed và chi phí vay cao tiếp tục hạn chế đà tăng trưởng.
• Hệ thống kỹ thuật vẫn còn nhiều thiếu sót, với khoản hỗ trợ ban đầu là 4.100 đô la.

Giá vàng (XAU/USD) phục hồi vào thứ Ba khi sự giảm nhẹ của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ gây áp lực lên đồng đô la Mỹ (USD), giúp kim loại này hồi phục sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng là 4.104 USD trong giờ giao dịch châu Á. Tại thời điểm viết bài, XAU/USD giao dịch quanh mức 4.156 USD, tăng 0,41% trong ngày.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống khoảng 5,269% sau khi chạm mức 5,349% vào thứ Hai, mức cao nhất kể từ năm 2002. Trong khi đó, chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị của đồng đô la so với rổ sáu loại tiền tệ chính, giảm xuống khoảng 102,00 sau khi đạt mức cao nhất từ ​​đầu năm là 102,53 vào ngày hôm trước.

Sự điều chỉnh giảm giúp giá vàng có thêm không gian thở, mặc dù sự phục hồi vẫn giữ nguyên xu hướng tích lũy gần đây. Kim loại này vẫn chủ yếu dao động trong khoảng từ 4.100 đến 4.200 đô la, với người mua đang gặp khó khăn trong việc tạo ra một đợt phục hồi bền vững khi lợi suất trái phiếu duy trì ở mức cao nhất trong nhiều năm.

Lợi suất cao làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại không sinh lời và giúp duy trì nhu cầu mạnh mẽ đối với đồng đô la Mỹ. Lạm phát dai dẳng, lo ngại về nợ chính phủ gia tăng và triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ của Mỹ đã đẩy chi phí vay lên cao, củng cố kỳ vọng rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.

Tuy nhiên, số liệu việc làm gần đây của Mỹ và thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, làm giảm áp lực buộc ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất một lần nữa tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 10. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất là 80%.

Việc tạm dừng tăng lãi suất trong tháng 10 mang lại sự hỗ trợ ngắn hạn cho kim loại quý này, nhưng sự phục hồi rộng hơn có thể vẫn khó khăn khi thị trường dự đoán sẽ có thêm các biện pháp thắt chặt chính sách tiền tệ. Cam kết của Fed về việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% vẫn mở ra khả năng tăng lãi suất vào tháng 12.

Tình trạng bế tắc giữa Hoa Kỳ và Iran khiến rủi ro lạm phát do giá năng lượng gây ra luôn ở mức cao khi giá dầu vẫn cao hơn mức trước chiến tranh. Tuy nhiên, sự phục hồi xuất khẩu từ vùng Vịnh và việc giải phóng dự trữ khẩn cấp đang gây áp lực lên giá dầu, với giá dầu West Texas Intermediate (WTI) giao dịch quanh mức 87 đô la, gần mức thấp nhất trong một tháng.

Trong bối cảnh này, sự phục hồi mạnh mẽ hơn của vàng có thể đòi hỏi một sự thay đổi đáng kể theo hướng chính sách nới lỏng tiền tệ của Fed , kèm theo sự sụt giảm bền vững của lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la Mỹ. Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) hôm thứ Tư có thể cung cấp những thông tin mới về quan điểm của các quan chức về sự cần thiết phải tăng lãi suất thêm nữa.

Về lâu dài, vàng vẫn được hỗ trợ bởi các vấn đề như nợ công và lo ngại về tài chính đẩy chi phí vay lên cao, đồng thời củng cố sức hấp dẫn của nó như một kênh lưu trữ giá trị. Trong khi đó, nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và dòng vốn đổ vào các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng càng củng cố thêm nhu cầu đối với kim loại này.

Phân tích kỹ thuật: XAU/USD vẫn duy trì xu hướng giảm khi nằm dưới đường trung bình Bollinger SMA.

Trên biểu đồ ngày, XAU/USD duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn khi giữ vững dưới đường trung bình động đơn giản (SMA) 20 ngày của Bollinger ở mức 4.263 USD. Đà giảm yếu, với chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động quanh mức 40, trong khi chỉ báo MACD vẫn nằm trong vùng âm, cho thấy áp lực giảm giá gần đây vẫn chưa kết thúc mặc dù đã ổn định nhẹ trên mức hỗ trợ gần đó.

Về mặt tiêu cực, nhu cầu ban đầu được ghi nhận gần mức tâm lý 4.100 đô la, gần với dải Bollinger dưới quanh mức 4.087 đô la. Nếu giá phá vỡ xuống dưới khu vực này, có thể sẽ lộ ra vùng hỗ trợ ngang sâu hơn quanh mức 4.000-3.950 đô la.

Ở phía trên, một ngưỡng kháng cự đầu tiên xuất hiện ở giữa đường trung bình động Bollinger (SMA) tại mức 4.263 đô la, phía trước ngưỡng kháng cự trên gần 4.439 đô la và các rào cản ngang được thể hiện trên biểu đồ ở mức 4.500 đô la và 4.700 đô la, cùng nhau tạo thành một vùng cung dày đặc mà vàng cần vượt qua để chuyển xu hướng trở lại tích cực.

Vishal Chaturvedi