Giá vàng tăng do Fed đặt cược ôn hòa và các chỉ số kinh tế yếu kém của Hoa Kỳ

Vàng (XAUUSD) đang lấy lại đà tăng khi thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Các nhà đầu tư đang chuẩn bị đón nhận những dữ liệu kinh tế quan trọng khi chính phủ tiến gần hơn đến việc mở cửa trở lại. Số liệu lao động ảm đạm và dữ liệu tiêu dùng yếu kém đã làm tăng kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách. Đồng thời, các dấu hiệu căng thẳng kinh tế đang ngày càng rõ ràng hơn. Bối cảnh này đang thúc đẩy nhu cầu vàng tăng trở lại, vốn thường được hưởng lợi khi lãi suất giảm .

Giá vàng tăng do kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và dấu hiệu căng thẳng kinh tế Mỹ

Đà tăng gần đây của vàng được củng cố bởi kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng chính sách. Thị trường đang chuẩn bị cho việc công bố dữ liệu chính thức khi chính phủ sắp mở cửa trở lại. Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 hiện đang được xem xét kỹ lưỡng, với công cụ FedWatch của CME cho thấy khả năng này là 64%. Sự lạc quan mới này đang thúc đẩy nhu cầu vàng, vốn được hưởng lợi khi lãi suất giảm.

Đồng thời, nền kinh tế Mỹ đang cho thấy những dấu hiệu căng thẳng rõ ràng hơn trên cả triển vọng tiêu dùng và việc làm. Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm xuống 50,3 điểm vào đầu tháng 11. Đây là mức thấp nhất trong hơn ba năm qua và làm nổi bật những lo ngại dai dẳng về lạm phát, an ninh việc làm và thu nhập trong tương lai. Ngoài ra, Challenger, Gray & Christmas báo cáo số lượng nhân viên bị sa thải hàng tháng tăng vọt 183%, đánh dấu tháng 10 tồi tệ nhất trong hơn hai thập kỷ. Những chỉ số này cho thấy nền kinh tế đang chịu áp lực ngày càng gia tăng.

Trong khi đó, thị trường đang theo dõi sát sao báo cáo việc làm sắp tới của khu vực tư nhân để tìm kiếm những tín hiệu mới về tình hình thị trường lao động. Tăng trưởng việc làm tiếp tục chậm lại có thể củng cố kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Vàng vẫn phản ứng mạnh mẽ với triển vọng lãi suất, và sự suy yếu hơn nữa trong dữ liệu lao động hoặc lạm phát có thể thu hút dòng vốn mới. Khi thị trường trái phiếu Mỹ đón mừng Ngày Cựu chiến binh, các nhà đầu tư đang chuyển hướng sang các báo cáo kinh tế và chỉ báo tâm lý để đánh giá xu hướng ngắn hạn.

Vàng củng cố gần mức kháng cự sau một loạt đột phá mạnh mẽ

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy một cấu trúc tăng giá rõ ràng với một loạt các đợt củng cố, tiếp theo là các đợt bứt phá mạnh mẽ. Mỗi đợt củng cố đều dẫn đến một đợt bứt phá đi lên, tạo nên một chuỗi các bước tiến triển. Hành vi bứt phá lặp lại này cho thấy động lực xu hướng mạnh mẽ và lực mua ổn định.

Từ đầu năm 2024 đến cuối năm 2025, vàng đã trải qua ba giai đoạn củng cố quan trọng. Những giai đoạn tạm dừng này cho phép thị trường hấp thụ mức tăng và xây dựng lại động lực trước mỗi đợt tăng giá. Sự bứt phá từ mỗi vùng giá đã dẫn đến những đợt tăng giá ngày càng mạnh mẽ. Đợt bứt phá gần đây nhất gần 3.400 đô la đã kích hoạt một đợt tăng giá mạnh mẽ trên 4.000 đô la, được hỗ trợ bởi khối lượng và động lực tăng. Đợt tăng giá này đã xác nhận đà tăng mạnh mẽ và tạo tiền đề cho đà tăng tiếp theo.

Vàng hiện đang hình thành một phạm vi hẹp ngay dưới ngưỡng kháng cự quan trọng, tương tự như các mô hình củng cố trước đó đã dẫn đến những đợt bứt phá mạnh. Cấu trúc đang phát triển này cho thấy thị trường có thể đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá khác. Dòng chảy theo mùa hoặc các yếu tố vĩ mô có thể là yếu tố kích hoạt cho đợt tăng giá cuối năm. Việc bứt phá trên 4.200 đô la sẽ xác nhận sự tiếp tục tăng giá và có khả năng khởi động đợt tăng giá tiếp theo.

Triển vọng vàng: Áp lực vĩ ​​mô và sức mạnh kỹ thuật hỗ trợ đà tăng

Vàng vẫn được hỗ trợ tốt khi thị trường tập trung vào khả năng cắt giảm lãi suất và các chỉ số kinh tế mới. Báo cáo việc làm yếu kém, tâm lý người tiêu dùng suy yếu và số liệu sa thải lao động tăng cao tiếp tục gây áp lực lên triển vọng chung . Sự kết hợp giữa căng thẳng vĩ mô và kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang thúc đẩy sự quan tâm trở lại đối với vàng. Trong khi đó, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy một đợt bứt phá tiềm năng khác, với giá đang củng cố ngay dưới ngưỡng kháng cự quan trọng. Nếu đà tăng tiếp tục, vàng có thể tăng tốc hơn nữa vào cuối năm.

Muhammad Umair, PhD