Giá vàng tăng vọt phản ánh sự yếu kém của đồng đô la và căng thẳng thương mại

Thị trường vàng đã chứng kiến mức tăng trưởng mạnh nhất trong hơn một tháng qua khi nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô hội tụ thúc đẩy nhu cầu kim loại quý. Hợp đồng tương lai vàng kỳ hạn tháng trước đóng cửa tăng 1,5% lên 3.401,90 USD/ounce, với giá giao ngay vượt mốc 3.390 USD, đạt mức cao nhất kể từ giữa tháng 6.

Động lực chính thúc đẩy đà tăng của vàng là sự suy yếu đáng kể của đồng đô la Mỹ, đồng tiền này đã giảm mạnh trên tất cả các cặp tiền tệ chính. Chỉ số Đô la ICE giảm 0,62 điểm xuống 97,86, tạo ra hỗ trợ cơ bản cho các hàng hóa được định giá bằng đô la. Sự suy yếu của đồng tiền này trùng hợp với sự sụt giảm mạnh của lợi suất trái phiếu kho bạc, khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm giảm 2,6 điểm cơ bản xuống 3,854%, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn giảm 5,7 điểm cơ bản xuống 4,366%.

Sự kết hợp giữa đồng đô la suy yếu và lợi suất giảm đã tạo ra một môi trường lý tưởng cho vàng, vốn được hưởng lợi từ việc giảm chi phí cơ hội khi các lựa chọn thay thế sinh lãi trở nên kém hấp dẫn hơn. Nhu cầu trú ẩn an toàn càng làm tăng thêm động thái này khi căng thẳng thương mại leo thang giữa Hoa Kỳ và các đối tác thương mại lớn làm gia tăng bất ổn thị trường.

Những tuyên bố gần đây của Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick đã làm tăng thêm tính cấp bách cho các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra. Trong khi bày tỏ sự lạc quan về việc đạt được thỏa thuận với Liên minh Châu Âu, Lutnick nhấn mạnh rằng hạn chót áp thuế quan ngày 1 tháng 8 là một "hạn chót khó khăn" cho các cuộc đàm phán. Ông tái khẳng định mức thuế cơ sở 10% của chính quyền sẽ được duy trì trong suốt quá trình đàm phán, nhấn mạnh cam kết của chính quyền đối với khuôn khổ chính sách thương mại của mình.

Những diễn biến này diễn ra sau thông báo chính thức của Tổng thống Trump gửi đến các đối tác thương mại chủ chốt hồi đầu tháng, nêu chi tiết các mức thuế cụ thể sẽ có hiệu lực nếu các cuộc đàm phán không thành công. Liên minh Châu Âu đã phản ứng bằng cách chuẩn bị các biện pháp đối phó với các mức thuế tiềm tàng của Hoa Kỳ, trong bối cảnh triển vọng cho một thỏa thuận thương mại cùng có lợi ngày càng trở nên bất định.

Thêm vào sự bất ổn của thị trường, kỳ vọng về chính sách tiền tệ tiếp tục biến động. Các nhà giao dịch hiện đang định giá khoảng 60% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, phản ánh những đồn đoán ngày càng tăng về khả năng thay đổi lãnh đạo tại ngân hàng trung ương và các cải cách thể chế rộng hơn. Sự thay đổi ôn hòa trong kỳ vọng về lãi suất này đã góp phần làm đồng đô la suy yếu và lợi suất trái phiếu kho bạc giảm, cả hai đều là những yếu tố hỗ trợ cho giá vàng.

Sự kết hợp của căng thẳng địa chính trị, động lực tiền tệ và kỳ vọng chính sách tiền tệ thay đổi đã tạo ra một bối cảnh thuận lợi cho kim loại quý. Khi các cuộc đàm phán thương mại đang đến gần các thời hạn quan trọng và chính sách của ngân hàng trung ương vẫn còn nhiều biến động, vai trò truyền thống của vàng như một công cụ phòng ngừa bất ổn dường như đang tái khẳng định trong điều kiện thị trường hiện tại.

Chúc bạn luôn giao dịch tốt,