Goldman Sachs hiện dự báo Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, thay vì ba lần như dự báo trước đó

Theo các nhà phân tích tại Goldman Sachs, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2025, thay vì ba lần như dự báo trước đó. Sự điều chỉnh này phản ánh mối lo ngại về lạm phát dai dẳng và sức mạnh của thị trường lao động.

Goldman Sachs dự đoán các đợt cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra vào tháng 6 và tháng 12 năm 2025, cùng với một lần cắt giảm bổ sung vào năm 2026. Điều này sẽ đưa lãi suất cuối cùng của Fed xuống mức 3,5% - 3,75%, so với mức hiện tại là 4,25% - 4,5%.

Thay đổi kỳ vọng sau dữ liệu việc làm khả quan

Sự thay đổi trong dự báo của Goldman Sachs đến ngay sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 12 với kết quả vượt kỳ vọng. Báo cáo này củng cố niềm tin rằng Fed sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất thêm trong ngắn hạn, mặc dù lãi suất đã giảm 1% trong năm 2024. Điều này cũng khiến các chỉ số trên Phố Wall ghi nhận những tổn thất lớn.

Fed đã điều chỉnh giảm dự báo cắt giảm lãi suất từ bốn lần xuống còn hai lần cho năm 2025. Sự điều chỉnh này cho thấy ngân hàng trung ương đang thận trọng hơn trong bối cảnh lạm phát vẫn còn dai dẳng và thị trường lao động giữ vững sức mạnh.

Quan điểm của Goldman Sachs về triển vọng kinh tế

Các nhà phân tích tại Goldman Sachs nhấn mạnh rằng, mặc dù triển vọng cắt giảm lãi suất của họ có phần ôn hòa hơn so với định giá thị trường, nhưng còn quá sớm để xác định thời điểm cắt giảm với độ chính xác cao. Họ dự báo dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ vẫn duy trì đà tăng trưởng ổn định, khiến việc cắt giảm lãi suất là hợp lý nhưng không cấp bách.

Ảnh hưởng từ chính sách thương mại dưới thời Tổng thống mới

Goldman Sachs cũng bày tỏ sự không chắc chắn về cách Fed sẽ xử lý các tác động từ chính sách thương mại của Tổng thống mới đắc cử Donald Trump, người sẽ nhậm chức vào tuần tới. Ông Trump đã cam kết áp thuế nhập khẩu cao đối với một số đối tác thương mại lớn, đặc biệt là Trung Quốc. Dự kiến, các nhà nhập khẩu Mỹ sẽ gánh chịu chi phí thuế quan, dẫn đến giá cả hàng hóa và dịch vụ tăng trong nước.

Tác động của chính sách tài khóa và nhập cư

Các nhà phân tích của Goldman Sachs nhận định rằng chính sách tài khóa và nhập cư của chính quyền mới sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến lạm phát. Họ cho rằng các mức thuế quan cũng khó có khả năng đẩy lạm phát lên mức cần thiết để Fed phải tăng lãi suất hoặc gây bất ổn cho thị trường tài chính. Tuy nhiên, họ lưu ý rằng sự bất định xung quanh các chính sách thương mại có thể tiếp tục ảnh hưởng đến niềm tin thị trường trong thời gian tới.