Hai yếu tố chi phối làn sóng này: Thỏa thuận ngừng bắn và Cục Dự trữ Liên bang.

Triển vọng

Ba cuộc họp của ngân hàng trung ương trong tuần này dự kiến ​​sẽ không có bất kỳ thay đổi nào, mà tập trung vào các dự báo kinh tế và cuộc họp báo của ông Warsh.

Một câu hỏi lớn: mối liên hệ giữa việc chi tiêu/vay nợ quá mức trong lĩnh vực công nghệ và chính sách của ngân hàng trung ương là gì? Các ngân hàng trung ương thường không tập trung vào một lĩnh vực duy nhất. Báo cáo thường niên của BIS cách đây một tháng có một phần về lĩnh vực công nghệ mà tất cả các phương tiện truyền thông đều đã đưa tin và phân tích trong vài tuần qua sự tăng vọt chi tiêu 1 nghìn tỷ đô la, chủ yếu vào trí tuệ nhân tạo (AI) của các ông lớn công nghệ, có nguy cơ gây ra một cuộc khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng. “Việc cấp vốn quá mức, nợ cao và sự thiếu hành động trong chính sách có thể khuếch đại các cú sốc thị trường nếu lợi ích về năng suất không đạt được như mong đợi.”

Báo cáo của BIS lại một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý khi thị trường chứng khoán phản ứng với các vấn đề liên quan. Chúng ta đã theo dõi các cuộc biểu tình tại trung tâm dữ liệu ở Mỹ. Giờ đây, các cuộc biểu tình lại diễn ra ở Scotland. Chuyện này còn lâu mới kết thúc.

Dự báo

Hai yếu tố chi phối sóng biển là lệnh ngừng bắn và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ngày càng bị cho là có chính sách thắt chặt tiền tệ, mà không có bất kỳ bằng chứng nào. Điều này hỗ trợ đồng đô la, trong khi lạm phát gia tăng được xem là không thể tránh khỏi và đang giữ cho lợi suất trái phiếu ở mức cao. Trong khi đó, lợi suất cao đồng nghĩa với chi phí cao hơn cho chính phủ Mỹ trong tương lai và gây áp lực lên sự kiên nhẫn của thế giới đối với mức nợ của Mỹ mà không quốc gia nào có thể vượt qua được.

Trừ khi ông Warsh đề cập đến QT hoặc một số cải cách khác mà ông ấy đang ấp ủ và hiện tại còn quá sớm để nói về điều đó, nên khả năng xảy ra là rất thấp cuộc họp sẽ diễn ra như thường lệ. Một số thành viên sẽ lo lắng về lạm phát nhưng sẽ bằng lòng hoãn việc tăng lãi suất cho đến khi có thêm thông tin. Cuộc họp và buổi họp báo có lẽ sẽ không có gì mới mẻ. Tất nhiên, mọi thông tin sẽ được truyền đạt đầy đủ, nhưng sẽ là một bất ngờ nếu ông Warsh nói điều gì đó để thay đổi triển vọng .

Phỏng đoán này trái ngược với dự đoán của CME. Bất kỳ dấu hiệu nhỏ nhất nào về lập trường cứng rắn của Warsh đều có khả năng làm tăng khả năng tăng lãi suất vào tháng 9, và điều đó có lợi cho đồng đô la. Thị trường thậm chí có thể hiểu ý định kiên quyết chống lạm phát mà ông đã tuyên bố trước đó là tín hiệu cho thấy ông chắc chắn sẽ tìm cách tăng lãi suất . Điều này có vẻ hơi viển vông.

Các nhà đầu tư của CME đã dự đoán xác suất tăng lãi suất quỹ liên bang vào tháng 9 là 56,9% (và thêm 23,9% dự đoán tăng 50 điểm cơ bản). Những người đặt cược này thường đúng hơn là sai.

Còn về thỏa thuận ngừng bắn đột xuất của Trump, không ai biết liệu nó có dẫn đến điều gì thực sự hay không. Trên thực tế, không ai biết lý do thực sự khiến ông ta kêu gọi ngừng bắn ngay từ đầu. Không phải Iran yêu cầu đàm phán mới. Có lẽ ông ta kỳ vọng Oman sẽ gánh vác phần việc khó khăn. Chúng ta đã nhận được những tuyên bố mạnh mẽ từ Iran rằng họ không tìm kiếm một thỏa thuận, không tin tưởng Trump và không có kế hoạch đầu hàng hay ngừng làm bất cứ điều gì họ muốn.

Vì vậy, rõ ràng có điều gì đó không ổn , và mặc dù chúng ta kỳ vọng các chính phủ và chính trị gia giữ bí mật các quyết định vì những lý do thông thường (như an ninh quốc gia), nhưng sẽ tốt hơn nhiều nếu có ít sự nói dối và xuyên tạc.

Xét cho cùng, việc xem xét lại những mưu đồ của Roosevelt về chương trình Cho vay và Cho thuê (Lend-Lease) và các hành động ngầm khác trong những năm đầu thập niên 1940 là một bài học về cách một chính phủ nên nói dối Quốc hội và người dân.

Chúng tôi vẫn cho rằng cuối cùng, giải pháp sẽ là cho phép Iran thu phí nhưng với điều kiện eo biển được mở cửa trở lại và lực lượng Houthi bị vô hiệu hóa ở Biển Đỏ. Điều này mang lại cho Trump lợi ích về mặt giao dịch: thị trường chứng khoán khởi sắc hơn , lợi suất trái phiếu thấp hơn và đồng đô la yếu hơn. (Tuy nhiên, với tính cách vụng về và thiếu năng lực, ông ta có lẽ sẽ quên mất vấn đề Biển Đỏ.)

Lòng tự trọng của ông ta sẽ bị tổn thương đôi chút vì xét cho cùng, đó là một khoản lỗ lớn. Ông ta đã khơi mào một cuộc chiến mà ông ta không thể thắng. Ông ta đã ký một Biên bản ghi nhớ thiếu mạch lạc và để mất tất cả. Nhưng giá xăng sẽ giảm và đó là điều bắt buộc phải có cho cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, chỉ còn chưa đầy 100 ngày nữa.

Trump hy vọng cử tri sẽ quên đi cuộc chiến tranh Iran trong vòng 100 ngày, và để chắc chắn điều đó, ông sẽ bắt đầu một sự kiện gây xao nhãng khác. Có thể là xâm lược Cuba. Giống như lãnh đạo Venezuela Machado (người đã trao giải Nobel Hòa bình cho Trump) ca ngợi ông vì cuộc xâm lược của Mỹ và chỉ ra rằng người dân rất vui mừng khi thoát khỏi Maduro, người dân Cuba có lẽ cũng sẽ chào đón Mỹ, đặc biệt nếu họ mang đến dầu mỏ và lương thực.

Barbara Rockefeller