Hậu quả đối với tỷ giá hối đoái USD bị đảo ngược – Ngân hàng thương mại

Một chính sách thuế quan bình thường hợp lý sẽ khiến đồng đô la tăng giá. Tại sao? Bởi vì người tiêu dùng Hoa Kỳ sẽ thích tiêu thụ hàng hóa Hoa Kỳ hơn là hàng hóa nhập khẩu và các công ty Hoa Kỳ sẽ thích lắp đặt máy móc Hoa Kỳ. Rốt cuộc, không phải trả thuế quan cho việc đó. Điều này có nghĩa là nhu cầu đối với hàng hóa Hoa Kỳ sẽ tăng, cũng như giá của chúng so với hàng hóa nước ngoài, Trưởng phòng nghiên cứu ngoại hối và hàng hóa của ngân hàng thương mại Ulrich Leuchtmann lưu ý.

Thuế quan dường như không làm tăng giá trị của đồng USD

"Điều này có thể xảy ra theo hai cách: số lượng lớn hơn trên nhãn giá ở Hoa Kỳ (tức là lạm phát ở Hoa Kỳ) hoặc đồng đô la Mỹ mạnh hơn. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ có sự lựa chọn giữa hai phương án thay thế vì Fed là cơ quan kiểm soát diễn biến giá cả. Và vì Fed thường được cho là muốn giữ lạm phát ở mức 2%, nên kết luận hợp lý theo quan điểm của thị trường là chính sách thuế quan của Hoa Kỳ sẽ củng cố đồng đô la Mỹ."

"Nhưng tình hình còn tệ hơn. Những kỳ vọng cắt giảm lãi suất đột ngột này không phải tự nhiên mà có. Chúng phản ánh dự đoán về một cú sốc kinh tế thực sự tiêu cực lớn do chính sách thuế quan của Hoa Kỳ gây ra. Tôi ngờ rằng hầu hết những người tham gia thị trường đều kỳ vọng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ rơi vào suy thoái do thuế quan."

"Câu chuyện kinh tế mà thị trường đang nói với chúng ta với kỳ vọng lạm phát theo hai hướng này là suy thoái hoặc các điều kiện giống suy thoái sẽ khiến nhu cầu của Hoa Kỳ giảm mạnh đến mức mức tăng ban đầu về chi phí do thuế quan sẽ được bù đắp nhiều hơn trong trung hạn. Nếu điều đó xảy ra, hiệu ứng giá trung hạn của thuế quan sẽ bốc hơi - cùng với bất kỳ lý do nào khiến đồng đô la Mỹ mạnh hơn."