Hoa Kỳ: Phương pháp mới giúp giảm lạm phát PCE cốt lõi – Wells Fargo

Các nhà kinh tế của Wells Fargo, Tom Porcelli và Sarah House, thảo luận về những thay đổi sắp tới của BEA đối với Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) sẽ ảnh hưởng đến dữ liệu từ năm 2021 trở đi. Họ ước tính phương pháp mới sẽ làm giảm chỉ số PCE cốt lõi hiện tại khoảng 0,2 điểm phần trăm, đưa tỷ lệ tháng 5 xuống gần 3,2% so với mức 3,4% đã công bố, nhưng vẫn cao hơn khoảng 1 điểm phần trăm so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Các điều chỉnh phương pháp giúp giảm nhẹ hiệu suất PCE cốt lõi.

"Chúng tôi muốn lưu ý một vài thay đổi về phương pháp luận đối với chỉ số giá PCE, thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Những thay đổi này sẽ được công bố trong bản cập nhật thường niên của BEA vào ngày 30 tháng 9 và sẽ ảnh hưởng đến dữ liệu từ năm 2021 trở đi."

"Chúng tôi dự kiến ​​những thay đổi này sẽ chỉ làm giảm khoảng 0,2 điểm phần trăm so với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm hiện tại của chỉ số PCE cốt lõi. Vì vậy, tác động đến lạm phát thực tế có vẻ không đáng kể, nhưng những thay đổi này vẫn được hoan nghênh."

"Mặc dù chỉ số lạm phát giao ngay có phần giảm, cần lưu ý rằng những thay đổi này sẽ không nhất quán dẫn đến lạm phát thấp hơn. Nói cách khác, chúng ta không có lý do để tin rằng những thay đổi này sẽ tạo ra xu hướng giảm lạm phát mang tính cấu trúc."

"Mặc dù mức giảm hai phần mười là lớn so với quy mô điều chỉnh thông thường, nhưng nó lại nhỏ trong bối cảnh những khó khăn về lạm phát hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang."

"Các số liệu đo lường mới sẽ không thay đổi thực tế là lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu khoảng một điểm phần trăm."

"Cuối cùng, những thay đổi về phương pháp luận có thể khiến việc lập bản đồ ước tính PCE hàng tháng sau khi CPI và PPI được công bố trở nên khó khăn hơn một chút, vì trọng số của các chỉ số tổng hợp mới của BEA sẽ không được công bố và chỉ số "giá" cho quản lý danh mục đầu tư và tư vấn đầu tư sẽ không còn được quan sát thấy từ báo cáo PPI hàng tháng."