Hoa Kỳ thắt chặt lệnh trừng phạt dầu mỏ đối với Nga

Giá dầu đã tăng sau thông báo về lệnh trừng phạt nghiêm ngặt hơn của Hoa Kỳ đối với dầu của Nga, nhắm vào cả dòng sản xuất và xuất khẩu. Các lệnh trừng phạt mới nhất này có khả năng xóa bỏ thặng dư mà chúng ta mong đợi đối với thị trường dầu trong năm nay.

Hoa Kỳ đã công bố những lệnh trừng phạt nào?

Vào thứ sáu, Hoa Kỳ đã công bố lệnh trừng phạt toàn diện đối với ngành năng lượng của Nga, khiến giá dầu Brent của ICE tăng vọt lên trên 80 đô la Mỹ/thùng. Các lệnh trừng phạt mới nhất này bao gồm:

• Các biện pháp trừng phạt đối với các công ty dầu mỏ lớn của Nga là Gazprom Neft và Surgutneftegas.
• 183 tàu bị trừng phạt, phần lớn là tàu chở dầu và một phần của hạm đội ngầm của Nga.
• Một số thương nhân hỗ trợ việc buôn bán dầu mỏ của Nga đã bị trừng phạt.
• Hai công ty bảo hiểm có trụ sở tại Nga là Ingosstrakh và Alfastrakhovanie Group cũng đã bị trừng phạt.
• Việc trừng phạt các nhà cung cấp dịch vụ mỏ dầu và các quan chức năng lượng của Nga.
• Bộ Tài chính Hoa Kỳ cũng cấm các công ty dịch vụ dầu khí của Hoa Kỳ hoạt động tại Nga. Lệnh cấm này có hiệu lực từ ngày 27 tháng 2 năm 2025.

Theo dõi Điểm Tin Nóng 24/7

Điều này có thể tác động như thế nào đến nguồn cung?

Trên bề mặt, các lệnh trừng phạt này có khả năng tác động đáng kể đến dòng chảy dầu của Nga. Trước các lệnh trừng phạt này, chúng ta đã thấy sự gián đoạn đối với khối lượng xuất khẩu của Nga (và Iran). Thị trường vật chất Trung Đông đã mạnh hơn khi người mua tìm kiếm các loại dầu thay thế. Tại Trung Quốc, trước các lệnh trừng phạt được công bố gần đây, Shandong Port Group đã cấm các tàu chở dầu bị Hoa Kỳ trừng phạt cập cảng của mình.

Người ta ước tính rằng đội tàu ngầm của Nga vận chuyển hơn 80% lượng dầu thô xuất khẩu bằng đường biển của Nga. Và trong khi quy mô thực sự của đội tàu ngầm vẫn chưa được biết, người ta ước tính rằng có thể có tới 600 tàu chở dầu. S&P Global ước tính quy mô của đội tàu chở dầu là 586 tàu, điều này cho thấy khoảng 25% đội tàu ngầm đã bị trừng phạt. Điều này có thể khiến khoảng 700.000 thùng/ngày dầu thô của Nga gặp rủi ro. Việc mất khối lượng này sẽ xóa sổ lượng thặng dư mà chúng ta mong đợi đối với thị trường dầu mỏ toàn cầu trong năm nay.

Tuy nhiên, khối lượng thực tế bị mất có thể sẽ nhỏ hơn. Một số người mua có thể chọn bỏ qua các lệnh trừng phạt này và Nga cũng có thể dựa nhiều hơn vào các tàu chở dầu trong đội tàu ngầm không bị trừng phạt để tiếp tục giao dịch. Điều này sẽ gây thêm áp lực cho đội tàu ngầm. Theo thời gian, Nga có thể sẽ phải tăng quy mô đội tàu của mình để các luồng tiếp tục không bị gián đoạn.

Ngoài ra, nếu lệnh trừng phạt khiến những người mua chính rút lui, thì có khả năng chênh lệch giá dầu thô của Nga sẽ giảm. Nếu có tình trạng tắc nghẽn hậu cần trong việc vận chuyển dầu thô của Nga, chúng ta có khả năng sẽ phải chứng kiến ​​nhiều dịch vụ vận chuyển và bảo hiểm của phương Tây được sử dụng hơn cho dầu thô của Nga, điều này có nghĩa là loại dầu này sẽ phải giao dịch dưới mức giá trần của G-7 là 60 đô la Mỹ/thùng.

Điều này sẽ có ý nghĩa gì đối với giá dầu?

Sự không chắc chắn về mức độ tác động của các lệnh trừng phạt này đang chứng tỏ là một tín hiệu lạc quan cho thị trường dầu mỏ. Rõ ràng, nếu khối lượng bị mất ở mức khoảng 700.000 thùng/ngày, chúng ta sẽ cần phải điều chỉnh có ý nghĩa đối với dự báo hiện tại của chúng tôi về giá dầu Brent ICE năm 2025 là 71 đô la Mỹ/thùng. Tuy nhiên, như chúng ta đã thấy sau lệnh cấm nhập khẩu dầu và sản phẩm của Nga của EU, Nga đã xoay xở để chuyển hướng dòng chảy thương mại, điều này có nghĩa là tác động nhỏ đến khối lượng xuất khẩu của Nga. Có khả năng, Nga sẽ một lần nữa có thể hành động để giảm thiểu tác động của các lệnh trừng phạt mới nhất này.

Hơn nữa, vẫn chưa rõ liệu chính quyền Trump sắp tới tại Hoa Kỳ có duy trì các lệnh trừng phạt này hay sẽ được thực thi nghiêm ngặt hay không.

ING Global Economics Team