Hoa Kỳ và Trung Quốc sẽ họp vào cuối tuần để giải quyết bế tắc hiện tại

Tập trung vào cuối tuần

Số liệu lạm phát của Na Uy trong tháng 4 sẽ được công bố vào hôm nay. Lạm phát bất ngờ tăng mạnh vào tháng 2 và kéo mức giá vào tháng 3. Theo sự đồng thuận, chúng tôi kỳ vọng lạm phát cơ bản đã giảm từ 3,4% xuống 3,2% vào tháng 4, do giá thực phẩm và các mặt hàng khác do Na Uy sản xuất tăng trưởng thấp hơn một chút so với tháng 4 năm ngoái.

Vào cuối tuần, Hoa Kỳ và Trung Quốc sẽ khởi động các cuộc đàm phán thương mại tại Thụy Sĩ sau một thời gian dài bế tắc trong cuộc chiến thương mại. Mục tiêu chính của các cuộc đàm phán sẽ là thống nhất về việc hạ thuế quan từ mức thuế suất cao ngất ngưởng hiện tại, vốn là lệnh cấm vận thương mại trên thực tế đối với hầu hết các mặt hàng. Chúng tôi tin rằng họ sẽ sớm thống nhất về việc giảm thuế quan xuống khoảng 60%, vì nỗi đau kinh tế đang gia tăng ở cả hai bên.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Ở Nam Á , Ấn Độ và Pakistan tiếp tục leo thang căng thẳng hơn nữa khi xung đột trở nên tồi tệ hơn. Hai máy bay chiến đấu của Ấn Độ được cho là đã bị bắn hạ, pháo kích vào khu vực Kashmir của Ấn Độ và các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái dọc theo biên giới phía tây của Ấn Độ mà Pakistan đã phủ nhận.

Tại Trung Quốc, xuất khẩu tăng 8,1% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 4, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng đồng thuận là 1,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhập khẩu giảm chỉ -0,2% so với cùng kỳ năm ngoái, bất chấp kỳ vọng đồng thuận là -5,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Dữ liệu mạnh hơn dự kiến ​​có thể cung cấp cho Trung Quốc thêm động lực để kiên định trong các cuộc đàm phán sắp tới với Hoa Kỳ tại Thụy Sĩ vào cuối tuần.

Tại Nhật Bản , thu nhập lao động thực tế trong tháng 3 giảm 2,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi chi tiêu hộ gia đình vượt xa kỳ vọng đáng kể ở mức 2,1% so với cùng kỳ năm trước và 0,4% so với tháng trước (nhược điểm: 0,2% so với cùng kỳ năm trước, -0,5% so với tháng trước).

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Trong cuộc chiến thương mại , Anh và Hoa Kỳ đã công bố một thỏa thuận thương mại mới. Trong khi mức thuế suất chung cố định 10% đối với Anh vẫn được áp dụng, thỏa thuận giữa Hoa Kỳ và Anh bao gồm việc cắt giảm thuế đối với ô tô của Anh từ 27,5% xuống 10% và xóa bỏ thuế đối với thép và nhôm. Đổi lại, Anh sẽ cung cấp khả năng tiếp cận tốt hơn đối với các sản phẩm nông nghiệp và công nghiệp của Hoa Kỳ và một thỏa thuận về máy bay. Mặc dù thỏa thuận là một diễn biến tích cực trong cuộc chiến thương mại, nhiều chi tiết vẫn chưa được nêu ra và tác động còn hạn chế.

Tại Đức , sản lượng công nghiệp tăng hơn dự kiến ​​vào tháng 3 là 3,0% m/m (giảm: 1,0% m/m). Với dữ liệu của tháng 3, giờ đây rõ ràng hơn rằng ngành công nghiệp Đức đã chạm đáy khi sản lượng đã ngừng suy giảm, điều này cũng được thấy trong PMI của tháng 4. Dữ liệu biến động theo từng tháng và một số đơn hàng xuất khẩu trước sang Hoa Kỳ cũng có thể có tác động. Vì vậy, chúng ta vẫn chưa thấy sự phục hồi rõ ràng trong ngành công nghiệp Đức, nhưng ít nhất có vẻ như chúng ta đã chạm đáy và chúng tôi kỳ vọng sản lượng sẽ bắt đầu tăng trong năm nay khi lãi suất  ECB thấp hơn tác động đến lĩnh vực này.

Tại Na Uy , Ngân hàng Norges giữ nguyên lãi suất và tránh đưa ra bất kỳ tín hiệu chính sách mới nào. Phản ứng của thị trường không tồn tại trong bối cảnh rất ít tin tức và kỳ vọng thấp. Chúng tôi vẫn kỳ vọng lần cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 9 như ngân hàng trung ương đã báo hiệu vào tháng 3.

Tại Thụy Điển , Riksbank giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% như dự kiến. Tuy nhiên, họ đã đề xuất nới lỏng nhẹ chính sách tiền tệ trong tương lai. Mặc dù giọng điệu có phần ôn hòa so với thông báo gần đây, nhưng vẫn còn khá hạn chế so với cách Riksbank thông báo về việc cắt giảm lãi suất sắp tới vào năm ngoái.

Tại Anh, BoE đã quyết định cắt giảm Lãi suất Ngân hàng 25bp xuống còn 4,25% vào hôm qua. Sự chia rẽ trong cuộc bỏ phiếu cho thấy MPC chia rẽ một cách đáng ngạc nhiên với tuyên bố nghiêng về khuynh hướng diều hâu. Tuy nhiên, chúng tôi không coi đây là sự thay đổi lớn về tâm lý trong MPC. Tuyên bố cho thấy BoE vẫn ủng hộ cách tiếp cận "dần dần" và "thận trọng" để nới lỏng chính sách tiền tệ trong khi vẫn nhấn mạnh đến sự không chắc chắn gia tăng. Biến động giá ở GBP cũng phần lớn được thúc đẩy bởi tin tốt về mặt thương mại.

Cổ phiếu : Cổ phiếu tăng giá mạnh vào hôm qua, với sự dịch chuyển rõ rệt theo hướng động lực thị trường thuận chu kỳ và ủng hộ Trump. Cổ phiếu Hoa Kỳ vượt trội so với các cổ phiếu cùng loại trên toàn cầu, với các cổ phiếu chu kỳ dẫn đầu. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ vượt trội hơn hẳn các cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi VIX giảm. Có thể lưu ý một chút thận trọng khi lợi suất tăng cùng với giá dầu. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, những động thái này nên được xem là tích cực - như sự phản ánh của sự lạc quan về tăng trưởng và sự gia tăng niềm tin của nhà đầu tư vào nền kinh tế Hoa Kỳ. Thật đáng khích lệ khi chứng kiến ​​cả khẩu vị rủi ro mạnh hơn và sự gia tăng đồng thời của lợi suất và giá dầu. Tại Hoa Kỳ ngày hôm qua, Dow tăng 0,6%, S&P 500 tăng 0,6%, Nasdaq tăng 1,1% và Russell 2000 tăng vọt 1,9%. Sáng nay, cổ phiếu châu Á đang giao dịch cao hơn, dẫn đầu là Nhật Bản, và cả tương lai châu Âu và Hoa Kỳ đều tăng nhẹ.

FI&FX:  Hôm qua, lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng mạnh do động lực từ đầu dài hạn, trong đó lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 6 điểm cơ bản, trong khi trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 5,5 điểm cơ bản sau thông báo về thỏa thuận thương mại giữa Hoa Kỳ và Vương quốc Anh, trong đó các chi tiết chỉ ra một loạt thuế quan rất khiêm tốn. Do đó, điều này thúc đẩy tâm lý ưa rủi ro với lợi suất cao hơn, thị trường chứng khoán mạnh hơn và đồng USD mạnh hơn.

Danske Research Team