Hội nghị thượng đỉnh Trump-Tập Cận Bình: Năm điều nhà đầu tư nên chú ý

Điểm chính

• Hãy kỳ vọng vào những thỏa thuận có mục tiêu cụ thể, chứ không phải một cuộc đàm phán lớn. Các rào cản về nông nghiệp và thương mại có vẻ sẽ dẫn đến những thông báo cụ thể hơn là một thỏa thuận toàn diện giữa Mỹ và Trung Quốc.
• Các nguyên tố đất hiếm và chip có thể quan trọng hơn thuế quan đối với thị trường. Những thay đổi về hạn chế xuất khẩu có thể tác động trực tiếp đến chuỗi cung ứng công nghiệp và bán dẫn.
• Hãy chú ý đến các chi tiết, chứ không chỉ là cái bắt tay. Boeing, đậu nành, cổ phiếu đất hiếm, chất bán dẫn và cổ phiếu Trung Quốc/Hồng Kông đều có thể chứng kiến ​​sự biến động do các sự kiện gây ra.

Tổng thống Donald Trump dự kiến ​​sẽ tiếp đón ông Tập Cận Bình tại Washington vào ngày 24 tháng 9 , mặc dù Bắc Kinh vẫn chưa chính thức xác nhận chuyến thăm. Một bữa tiệc chiêu đãi cấp nhà nước cũng được lên kế hoạch, với sự tham dự của Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang, Giám đốc điều hành Apple Tim Cook và Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman, nằm trong số những người dự kiến ​​sẽ tham dự.

Các nhà đầu tư có lẽ không nên kỳ vọng vào một thỏa thuận toàn diện giữa Mỹ và Trung Quốc. Đại diện Thương mại Mỹ Jamieson Greer cho biết Washington đang tìm cách quản lý mối quan hệ hơn là đàm phán một thỏa thuận thương mại toàn diện , mặc dù các rào cản về nông nghiệp và phi thuế quan có thể dẫn đến những thông báo. Hai bên cũng đang xem xét giảm thuế quan đối với khoảng 30 tỷ đô la hàng hóa.

Điều đó khiến các chi tiết của hội nghị thượng đỉnh trở nên quan trọng hơn cả cái bắt tay.

1. Thuế quan có thực sự đang giảm không?

Mỹ và Trung Quốc đang xem xét khả năng giảm thuế quan đối với khoảng 30 tỷ đô la hàng hóa, nhưng phạm vi và cách thức thực hiện vẫn chưa chắc chắn.

Đối với thị trường, một danh sách cụ thể các biện pháp cắt giảm thuế quan sẽ có trọng lượng hơn là một cam kết khác về việc tiếp tục đàm phán. Điều này có thể làm giảm bớt một số bất ổn chính sách đang đè nặng lên các công ty chịu ảnh hưởng bởi thương mại Mỹ - Trung.

2. Nông nghiệp có thể mang lại chiến thắng dễ dàng nhất.

Nông nghiệp là một lĩnh vực mà các quan chức Mỹ đã công khai ám chỉ khả năng sẽ có những thông báo trong tương lai.

Gần đây, Trung Quốc đã mua khoảng 1 triệu tấn đậu nành của Mỹ , đưa tổng lượng mua tiến gần hơn đến cam kết hàng năm là 25 triệu tấn đến năm 2028. Trung Quốc vẫn áp dụng thuế suất bổ sung 10% đối với hàng hóa Mỹ, điều này có nghĩa là việc giảm thuế có thể khuyến khích nhiều người mua tư nhân Trung Quốc quay trở lại.

Hãy chú ý đến: các cam kết mua nông sản lớn hơn, việc cắt giảm thuế quan và loại bỏ các rào cản phi thuế quan.

3. Kim loại đất hiếm có thể quan trọng hơn cả thuế quan.

Khoáng sản thiết yếu vẫn là một nguồn lực quan trọng trong mối quan hệ này.

Sự thống trị của Trung Quốc trong lĩnh vực chế biến đồng nghĩa với việc các hạn chế xuất khẩu có thể ảnh hưởng đến nhiều ngành công nghiệp khác ngoài ngành khai thác mỏ. Ví dụ, các vật liệu như yttrium được sử dụng trong ngành hàng không vũ trụ, chất bán dẫn và lớp phủ động cơ phản lực.

Bất kỳ sự cải thiện nào trong việc tiếp cận nguồn cung từ Trung Quốc đều có thể làm giảm áp lực lên một số bộ phận trong chuỗi cung ứng công nghiệp của Mỹ. Nhưng điều đó cũng có thể làm giảm bớt một số lợi thế về mặt địa chính trị gắn liền với sự khan hiếm nguồn cung đối với các công ty đang phát triển nguồn cung đất hiếm thay thế.

4. Theo dõi AI - Nhưng vẫn khó có thể dự đoán được một bước đột phá về chip.

Trí tuệ nhân tạo (AI) đang ngày càng trở thành một kênh ngoại giao riêng biệt. Các quan chức Mỹ và Trung Quốc đã thảo luận về những rủi ro bao gồm các cuộc tấn công mạng sử dụng AI và các hệ thống quân sự tự động.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên phân biệt giữa hợp tác trí tuệ nhân tạo và chính sách ưu đãi xuất khẩu chất bán dẫn .

Việc hạn chế các chip tiên tiến vẫn là một vấn đề khó khăn hơn nhiều. Bất kỳ thay đổi nào trong các quy định về việc bán chip AI hoặc thiết bị bán dẫn vào Trung Quốc có thể sẽ tác động trực tiếp đến lợi nhuận hơn là hợp tác rộng rãi hơn về an toàn AI.

5. Đài Loan có thể là yếu tố địa chính trị khó lường nhất.

Ông Tập dự kiến ​​sẽ nêu vấn đề Đài Loan tại hội nghị thượng đỉnh, trong khi các đồng minh của Mỹ đang theo dõi sát sao mọi sự thay đổi trong ngôn từ của Washington. Gói vũ khí trị giá 14 tỷ đô la Mỹ dành cho Đài Loan cũng vẫn đang chờ được thông qua.

Ngay cả những thay đổi tương đối nhỏ trong cách diễn đạt cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường vì Đài Loan nằm ở trung tâm chuỗi cung ứng chất bán dẫn tiên tiến.

Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là những tuyên bố được đưa ra sau cuộc họp có thể quan trọng gần như tương đương với bất kỳ thỏa thuận thương mại nào được công bố trong cuộc họp.

Biến động có thể xuất hiện ở đâu?

1. Hàng không vũ trụ

Xem: Boeing, GE Aerospace

Trung Quốc đã cam kết mua 200 máy bay Boeing sau cuộc gặp giữa ông Trump và ông Tập Cận Bình hồi tháng 5. Các nhà đầu tư có thể sẽ theo dõi sát sao để chờ xác nhận, thông tin chi tiết về việc giao hàng hoặc việc mở rộng cam kết này.

Tuy nhiên, CEO của Boeing, Kelly Ortberg, gần đây đã hạ thấp kỳ vọng về một đơn đặt hàng lớn khác từ Trung Quốc tại hội nghị thượng đỉnh tuần tới, khiến cho việc đạt được kết quả bất ngờ tích cực trở nên khó khăn hơn.

Hãy chú ý đến: các đơn đặt hàng mới, xác nhận các cam kết hiện có và thời gian giao hàng.

2. Đậu nành và nông nghiệp

Xem: ADM, Bunge

Nông nghiệp có thể là một trong những lĩnh vực rõ ràng nhất để đạt được thỏa thuận cụ thể. Trung Quốc đã tăng cường mua đậu nành của Mỹ trước chuyến thăm dự kiến ​​của ông Tập Cận Bình.

Do đó, hợp đồng tương lai đậu nành có thể mang lại phản ứng trực tiếp nhất của thị trường, trong khi các nhà chế biến nông sản cũng có thể chứng kiến ​​sự biến động tùy thuộc vào quy mô và cấu trúc của bất kỳ cam kết nào.

Hãy theo dõi: khối lượng mua hàng, việc giảm thuế quan và liệu người mua tư nhân Trung Quốc có quay trở lại mua hàng từ nguồn cung của Mỹ hay không.

3. Đất hiếm

Xem video: MP Materials, USA Rare Earth và các nhà sản xuất hạ nguồn.

Đây có thể là một cuộc trao đổi hai chiều.

Việc xuất khẩu dễ dàng hơn từ Trung Quốc có thể mang lại lợi ích cho các công ty hàng không vũ trụ, bán dẫn và năng lượng bằng cách giảm rủi ro về nguồn cung. Nhưng điều này cũng có thể làm giảm bớt phần nào lợi thế khan hiếm vốn đang hỗ trợ các nhà cung cấp thay thế của Mỹ.

Nếu các biện pháp hạn chế được thắt chặt hơn, thì tình hình ngược lại có thể xảy ra.

Cần lưu ý: giấy phép xuất khẩu, nam châm, yttrium và các hạn chế đối với khoáng sản quan trọng khác.

4. Chất bán dẫn

Xem: Nvidia, AMD, Applied Materials, Lam Research, KLA, ASML, TSMC

Nvidia có thể đặc biệt nhạy cảm với các tin tức giật gân, khi CEO Jensen Huang dự kiến ​​sẽ tham dự bữa tiệc chiêu đãi cấp nhà nước và cuộc thi về trí tuệ nhân tạo là một trong những nội dung quan trọng của hội nghị thượng đỉnh.

Nhưng điểm khác biệt then chốt vẫn là: hợp tác về an toàn AI không giống với việc nới lỏng quy định xuất khẩu chip.

Yếu tố tác động lớn hơn đến thị trường sẽ là bất kỳ thay đổi nào trong các quy định quản lý chip AI tiên tiến hoặc thiết bị sản xuất chất bán dẫn.

Hãy lưu ý: giấy phép xuất khẩu, các mẫu chip cụ thể, các hạn chế về thiết bị và bất kỳ thay đổi nào về ngôn ngữ tại Đài Loan.

5. Cổ phiếu Trung Quốc và Hồng Kông

Xem: Hang Seng Tech, Alibaba, Tencent, JD.com

Những cái tên này có thể phản ánh tâm lý giao dịch rộng hơn xung quanh hội nghị thượng đỉnh.

Việc giảm thuế quan cụ thể hoặc dấu hiệu của một mối quan hệ ổn định hơn có thể làm giảm một phần rủi ro địa chính trị gắn liền với tài sản của Trung Quốc. Những lời lẽ mang tính xây dựng mà không kèm theo những thay đổi chính sách cụ thể có thể tạo ra phản ứng kém bền vững hơn.