JPMorgan: Chứng khoán vẫn hấp dẫn dù lo ngại lạm phát Trump 2.0
Lịch sử cho thấy rằng trong những giai đoạn ổn định và chắc chắn về vĩ mô, lợi suất cổ phiếu vẫn ổn định và ít nhạy cảm ngay cả với “những biến động lớn của lãi suất,” các nhà phân tích nhận định
Cựu Tổng thống Donald Trump đang thu hẹp khoảng cách với đối thủ bà Kamala Harris trong cuộc đua vào Nhà Trắng, làm gia tăng khả năng xảy ra "cú quét của Đảng Cộng hòa". Tuy nhiên, mặc dù lo ngại rằng nhiệm kỳ ông Trump thứ hai có thể đẩy lạm phát tăng cao, JPMorgan tin rằng chứng khoán sẽ là lựa chọn tốt để phòng ngừa rủi ro lạm phát.
“Chứng khoán, với vai trò là tài sản thực, là biện pháp phòng ngừa lạm phát hiệu quả nhất và do đó, từ góc độ phân bổ tài sản, đây là danh mục cần được ưu tiên cho những ai lo ngại rủi ro lạm phát trong nhiệm kỳ ông Trump thứ hai,” các nhà phân tích JPMorgan cho biết trong một báo cáo.
- Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư
Khả năng Đảng Cộng hòa giành chiến thắng toàn diện trong cuộc bầu cử ngày 5/11 đã tiến gần tới 50% theo thị trường dự đoán Polymarket.
Lịch sử cho thấy rằng trong những giai đoạn ổn định và chắc chắn về vĩ mô, lợi suất cổ phiếu vẫn ổn định và ít nhạy cảm ngay cả với “những biến động lớn của lãi suất,” các nhà phân tích nhận định.
"Kể từ năm 1996, lợi suất vốn chủ sở hữu của S&P 500 luôn dao động trong khoảng 6% đến 8%, ngay cả khi lợi suất trái phiếu và tiền mặt giảm dần trong hơn hai thập kỷ và tiến gần về 0 vào tháng 3/2020,” họ bổ sung.
Ngược lại, trong giai đoạn có nhiều bất ổn về chính sách từ năm 1967 đến 1981, “lợi suất cổ phiếu của S&P 500 lại tỏ ra rất nhạy cảm với lãi suất.”
Báo cáo được công bố trong bối cảnh các cuộc thăm dò gần đây cho thấy ông Trump đang thu hẹp khoảng cách với bà Harris tại các bang chiến trường quan trọng, làm tăng khả năng chiến thắng của Đảng Cộng hòa ở cả Nhà Trắng và Quốc hội – điều được gọi là "cú quét của Đảng Cộng hòa."
Tuy nhiên, khả năng ông Trump chiến thắng cũng làm gia tăng lo ngại rằng lạm phát có thể quay trở lại vào cuối năm 2025 hoặc 2026, khi chính sách tài khóa nới lỏng và nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng xuất hiện, các nhà phân tích cảnh báo.
Nhìn lại giai đoạn lạm phát tăng nóng từ giữa năm 2020 đến giữa năm 2023, được thúc đẩy bởi kích thích tài khóa lớn và gián đoạn nguồn cung, có thể cung cấp một số gợi ý cho nhà đầu tư về cách định vị danh mục trong kịch bản tương tự.
Các nhà phân tích cho biết: “Chứng khoán, năng lượng và kim loại công nghiệp nằm trong số những tài sản có thể vượt qua lạm phát,” trong khi “trái phiếu nói chung hoạt động kém hiệu quả so với lạm phát, và điều này cũng đúng với vàng.”
