JPY mất một số điểm nhưng điều đó liên quan đến việc công bố Biên bản tháng 9 của BoJ tương đối ôn hòa

Thị trường

Chủ tịch Fed Powell ngầm bảo vệ trường hợp cơ sở như đã nêu trong biểu đồ chấm tháng 9 được cập nhật. Trung vị của năm nay cho thấy Fed sẽ cắt giảm lãi suất tích lũy thêm 50 điểm cơ bản, là 25 điểm cơ bản vào tháng 11 và 25 điểm cơ bản vào tháng 12 khi Fed chậm lại sau đợt tăng tốc mạnh mẽ. Powell chỉ ra rằng nền kinh tế đang trong tình trạng vững chắc. Nếu hoạt động như mong đợi, điều đó có nghĩa là sẽ có thêm hai lần cắt giảm nữa (25 điểm cơ bản) trong năm nay. Ủy ban không vội cắt giảm lãi suất nhanh chóng. Với hai bản cập nhật kinh tế và một bản in lạm phát từ bây giờ đến cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 7 tháng 11, Powell vẫn giữ các lựa chọn của mình. “Cuối cùng, chúng ta sẽ được hướng dẫn bởi dữ liệu sắp tới. Và nếu nền kinh tế chậm lại nhiều hơn chúng ta mong đợi, thì chúng ta có thể cắt giảm nhanh hơn. Nếu nó chậm lại ít hơn chúng ta mong đợi, chúng ta có thể cắt giảm chậm hơn. ” Thị trường ngụ ý rằng xác suất bước 50 điểm cơ bản vào tháng 11 đã giảm từ 50% xuống 37% sau các bình luận (EUR/USD lại chạm ngưỡng kháng cự 1,12), nhưng chúng tôi kỳ vọng sẽ có nhiều biến động mạnh hơn. Bắt đầu từ tuần này, nhưng có khả năng kéo dài trong suốt tháng vì chúng tôi lo ngại rằng cuộc tranh luận sẽ không sớm được giải quyết . Chúng tôi vẫn giữ nguyên lời kêu gọi cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của mình. Chỉ số PMI Chicago tháng 9 đã khởi động loạt dữ liệu sinh thái của tuần này với kết quả gần như đồng thuận (46,6 từ 46,1 so với dự kiến ​​là 46). Mọi thứ trở nên thú vị hơn vào hôm nay với số lượng việc làm JOLTS và ISM sản xuất. Đầu tiên là giảm đều đặn kể từ khi đạt mức đỉnh vào quý 1 năm 2022. Việc tiếp tục có thể khiến JOLTS lần đầu tiên xuống dưới mức đỉnh trước đại dịch (7,6 triệu) và làm dấy lên nhiều câu hỏi hơn về hình thái của thị trường lao động. Thứ hai là sa lầy trong lãnh thổ suy thoái kể từ quý 4 năm 2022 mà không có dấu hiệu phục hồi nào được mong đợi. Sự kết hợp của cả hai có thể ngay lập tức trái ngược với kịch bản cơ sở của Powell như đã nêu ngày hôm qua. Sự khởi đầu của các cuộc đình công đầu tiên tại cảng East và Gulf kể từ năm 1977 khi hợp đồng của công nhân bến tàu hết hạn mà không có thỏa thuận mới là một ẩn số cho giao dịch. Việc đóng cửa càng kéo dài, tác động tiêu cực đến nền kinh tế càng lớn nhưng cũng tác động đến giá cả càng lớn. Các chủ sử dụng lao động tại cảng đã tăng mức đề nghị từ 40% lên 50% trong sáu năm, nhưng các công đoàn vẫn giữ nguyên yêu cầu tăng lương 77% như một điều kiện để khởi động lại các cuộc đàm phán.

Bản in CPI tháng 9 của EMU hôm nay đặc biệt thú vị đối với các số liệu CPI cốt lõi và CPI dịch vụ vì Chủ tịch ECB Lagarde hôm qua đã gợi ý rằng bà cũng thấy xu hướng giảm (ở cốt lõi) với lạm phát dịch vụ bắt đầu giảm. Bà sẽ đưa sự tự tin về giảm phát tăng lên vào cuộc họp chính sách tháng 10 trong khi mức độ bị kìm hãm của một số chỉ số khảo sát cho thấy sự phục hồi đang phải đối mặt với những trở ngại. Cả hai đều thúc đẩy khả năng ECB có thể bóp cò vào tháng 10. Chúng tôi cũng theo dõi chặt chẽ các bài phát biểu của từng thành viên ECB để xem liệu mọi người có cùng quan điểm với chủ tịch ECB hay không.

Tin tức và quan điểm

Khảo sát Tankan của Nhật Bản cho thấy tâm lý kinh doanh mạnh mẽ trong quý 3, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ. Chỉ số thăm dò của thước đo phi sản xuất về điều kiện hiện tại bất ngờ tăng lên 34, bằng với mức cao nhất trong tháng 3, là mức cao nhất trong 33 năm. Thước đo triển vọng của thước đo này cũng tăng lên mức cao nhất trong 33 năm, mặc dù thấp hơn một chút so với ước tính (28 so với 30, từ 27). Sản xuất ổn định ở mức Q2 là 13 (điều kiện hiện tại) và 14 (triển vọng), bất chấp kỳ vọng giảm nhẹ xuống 12 của cả hai. Các ngành công nghiệp trên toàn phổ có kế hoạch tăng đầu tư 10,6% trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2025. Con số này thấp hơn một chút so với mức 11,1% trong quý 2 và thấp hơn ước tính đồng thuận 11,9%. Các doanh nghiệp kỳ vọng lạm phát CPI ở mức 2,2% trong năm năm tới, giống như trong ấn bản trước và cao hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản. Sự kết hợp với tâm lý kinh doanh vững chắc thực sự bật đèn xanh cho việc bình thường hóa chính sách tiền tệ hơn nữa. Tuy nhiên, thị trường không định giá một đợt tăng lãi suất nữa trước tháng 1 năm sau. JPY mất giá đôi chút hôm nay (USD/JPY 144,3) nhưng điều đó liên quan đến việc công bố biên bản tháng 9 của BoJ có quan điểm tương đối ôn hòa .

Doanh số bán lẻ của Úc tăng 0,7% trong tháng 8, tăng từ mức gần như đi ngang 0,1% trong tháng 7. Trưởng phòng thống kê kinh doanh tại Cục Thống kê Úc Ewing cho rằng sự gia tăng vững chắc này là do thời tiết ấm hơn bình thường. Doanh thu bán lẻ tăng ở hầu hết các ngành, trong đó các cửa hàng bách hóa trong phân khúc phi thực phẩm có mức tăng lớn nhất (+1,6%), tiếp theo là bán lẻ quần áo, giày dép và phụ kiện cá nhân (1,5%) và bán lẻ khác (1,3%). Thời tiết ấm áp hơn vào cuối những tháng mùa đông cũng thúc đẩy việc ăn tối tại các quán cà phê và nhà hàng cũng như việc tiêu thụ rượu tại nhà. Đồng đô la Úc tăng một số lãnh thổ vào sáng nay sau khi công bố. AUD/USD đang kiểm tra mức cao gần đây quanh mức 0,693.

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Des