Khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Bitcoin đã tăng lên 353.000 BTC và hệ số tương quan giữa Bitcoin và Nasdaq.

• Khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Bitcoin đã đạt 353.000 BTC, đưa nó vào nhóm 99% các chỉ số được ghi nhận trong hai năm qua.
• K33 cảnh báo rằng khối lượng hợp đồng mở tăng cao có thể làm tăng nguy cơ thanh lý bắt buộc và mua vào từ phía nhà bán khống, khuếch đại biến động giá của Bitcoin.
• Hệ số tương quan 30 ngày của Bitcoin với Nasdaq đạt 0,75, đưa nó vào nhóm 99% các chỉ số được ghi nhận kể từ năm 2020.

Theo một báo cáo hôm thứ Ba của K33, Bitcoin (BTC) đang tiến gần đến mức đòn bẩy hiếm thấy trong hai năm qua khi đồng tiền điện tử hàng đầu này tiếp tục giảm giá.

Khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin đã tăng lên 353.000 BTC.

Trưởng bộ phận nghiên cứu của K33, Vetle Lunde, cho biết khối lượng hợp đồng mở danh nghĩa trên thị trường tương lai vĩnh viễn Bitcoin đã tăng lên 353.000 BTC, đưa nó vào nhóm 99% các hợp đồng có khối lượng giao dịch cao nhất trong hai năm qua.

Sự gia tăng này diễn ra trong bối cảnh khối lượng hợp đồng mở (open interest) đã tăng 12% trong 30 ngày qua, trong khi Bitcoin giảm 10% trong cùng kỳ. K33 cho biết khối lượng hợp đồng mở chỉ đạt mức cao tương tự trong 1,2% số ngày giao dịch trong hai năm qua.

“ Việc gia tăng đòn bẩy có thể phản ánh sự kết hợp giữa hoạt động phòng ngừa rủi ro và định vị đầu cơ. Tỷ lệ phí tài trợ đã có xu hướng tăng cao trên cả Binance và Bybit, cho thấy nhu cầu ngày càng tăng đối với vị thế mua khi BTC kiểm tra các mức hỗ trợ quan trọng,” K33 viết.

Tuy nhiên, công ty cảnh báo rằng vị thế hiện tại không cho thấy một thị trường hoàn toàn lạc quan.

K33 lưu ý rằng việc giá giảm thêm có thể buộc các nhà giao dịch phải bán các vị thế mua dài hạn của họ, làm tăng thêm áp lực lên Bitcoin. Ngược lại, sự phục hồi có thể thúc đẩy những người bán khống mua lại các vị thế của họ, giúp giá tăng lên.

Báo cáo cũng nêu rõ rằng khối lượng hợp đồng mở (open interest) trên 350.000 BTC trùng khớp với một số bước ngoặt lớn của thị trường trong 18 tháng qua, bao gồm đỉnh điểm của Bitcoin vào tháng 10 năm 2025, đợt bán tháo vào tháng 11 và quá trình chạm đáy vào cuối tháng 6 năm 2025.

“Mô hình lịch sử này rất đáng chú ý. Lượng hợp đồng mở cao thường trùng khớp với các đợt biến động giá kéo dài, thường báo trước các đợt đảo chiều hoặc các giai đoạn biến động mạnh,” K33 nói thêm.

Hệ số tương quan giữa Bitcoin và Nasdaq đạt mức cao nhất trong bốn năm.

Sự gia tăng giao dịch phái sinh diễn ra trong bối cảnh mối quan hệ giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ Mỹ ngày càng mạnh mẽ. K33 đã nhấn mạnh mối tương quan 30 ngày giữa Bitcoin và Nasdaq, đạt mức 0,75 vào thứ Năm tuần trước, xếp hạng trong top 99% các quan sát kể từ năm 2020.

Mối tương quan này trở nên rõ rệt hơn trong đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán tuần trước. Hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 7,1% vào thứ Năm, đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng 3 năm 2020, trong khi Bitcoin giảm 5,5%.

"Mối tương quan cao như vậy thường xuất hiện trong các giai đoạn né tránh rủi ro rõ rệt, khi các nhà đầu tư giảm mạnh mức độ tiếp xúc với các tài sản rủi ro", báo cáo cho biết.

Phân tích lịch sử của K33 cho thấy hướng đi ngắn hạn của Bitcoin có thể phụ thuộc vào việc Nasdaq có duy trì được đà phục hồi hay không.

Trong 8 trên 9 trường hợp khi chỉ số Nasdaq tiếp tục phục hồi mạnh mẽ, Bitcoin ghi nhận mức tăng trưởng, với lợi nhuận trung bình là 2,9%. Khi sự phục hồi thất bại, Bitcoin giảm giá trong cả 7 trường hợp, với mức lỗ trung bình là 21%.

"Do đó, triển vọng ngắn hạn của BTC dường như phụ thuộc rất nhiều vào việc liệu đà phục hồi của Nasdaq có thể được duy trì hay không," K33 cho biết.

Michael Ebiekutan