Kỷ lục quý 1 của vàng phải đối mặt với thử thách quan trọng khi lợi suất trái phiếu 10 năm hình thành đầu và vai, DXY chững lại dưới ngưỡng kháng cự

Với vàng đóng cửa quý mạnh nhất kể từ năm 1970 và chạm ngưỡng kháng cự lớn ở mức 3.132 đô la, thị trường đang ở ngã ba đường. Mô hình Đầu và Vai trong lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ báo hiệu rủi ro giảm, trong khi đồng đô la dao động gần ngưỡng kháng cự khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho các chất xúc tác của quý 2.

Quý phá kỷ lục của vàng: Nhu cầu trú ẩn an toàn thúc đẩy đợt tăng giá

Vàng đã ghi nhận mức tăng đáng kể 20% trong quý 1 năm 2025 , đánh dấu hiệu suất hàng quý mạnh nhất kể từ năm 1970. Sự gia tăng này phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao do căng thẳng địa chính trị gia tăng , gián đoạn thương mại toàn cầu và triển vọng kinh tế ngày càng bất ổn . Như dự đoán trong phân tích tháng 12 năm 2024 của chúng tôi , những rủi ro vĩ mô này đã chứng minh là nền tảng màu mỡ cho sự đột phá của vàng.

Đợt tăng giá mới nhất đã đẩy giá vượt qua mục tiêu 3.034 đô la và lên tới 3.132 đô la , xác thực các dự báo từ bản cập nhật ngày 27 tháng 3 của chúng tôi . Tại thời điểm viết bài, giá vàng giao dịch quanh mức 3.125 đô la , kiểm tra ranh giới trên của kênh giá tăng trong hai năm bắt đầu vào tháng 10 năm 2023. Đáng chú ý, chu kỳ mới nhất này có cấu trúc tăng giá chồng chéo , làm nổi bật nhu cầu tăng mạnh từ cả nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ.

Điểm quyết định quan trọng: Đột phá hay thoái lui?

Theo lịch sử, mỗi chu kỳ tăng giá trong kênh này đều theo sau bởi một sự thoái lui về ranh giới dưới của nó . Nếu mô hình đó lặp lại, các mức hỗ trợ cần theo dõi bao gồm $3.034 , $3.000 và $2.936 . Mức hỗ trợ cuối cùng bảo toàn cấu trúc dài hạn là $2.838 —mức mà vàng đã hợp nhất vào tháng 2. Một sự phá vỡ dưới mức này sẽ nhắm mục tiêu đến $2.741 , đáy của kênh.

Tuy nhiên, việc vượt qua mức 3.132 đô la và quan trọng hơn là giữ trên mức 3.158 đô la có thể kích hoạt sự đột phá tăng giá từ kênh giá , nhắm tới mức 3.328 đô la . Các mức trung gian cần theo dõi trên đường đi lên bao gồm 3.192 đô la và 3.230 đô la .

Phân tích vàng ngày 26 tháng 3 năm 2025

Biểu đồ giá vàng cập nhật ngày 2 tháng 4 năm 2025

Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ: Đầu và vai đang ở bờ vực thẳm

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm (US10Y) tiếp tục giảm và hiện đang kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng 4,16% — tuyến phòng thủ cuối cùng sau khi không duy trì được mức đột phá ở mức 4,38%.

Về mặt kỹ thuật, một mô hình đầu và vai đã hình thành trên biểu đồ hàng ngày , báo hiệu một sự đảo ngược xu hướng tiềm năng. Một sự cố được xác nhận dưới 4,16% có thể mở ra cánh cửa đến 4,10%, 4,05% và thậm chí 4,00% . Kịch bản giảm giá này có thể sẽ thúc đẩy nhu cầu vàng trong khi gây thêm áp lực lên đồng đô la Mỹ.

Về mặt tích cực, bất kỳ sự phục hồi nào cũng sẽ gặp phải ngưỡng kháng cự tại 4,22%, 4,25% và 4,30% , trong đó cần phải vượt qua ngưỡng 4,30% để thách thức lại ngưỡng 4,38%–4,40%  .

Phân tích biểu đồ giá US10Y ngày 26 tháng 3 năm 2025

Biểu đồ giá US10Y cập nhật ngày 2 tháng 4 năm 2025

Chỉ số đô la Mỹ (DXY): Giữ vững hay mất đà?

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã giảm hơn 3% vào tháng 3 năm 2025 , ghi nhận mức hoạt động hàng tháng tệ nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Mặc dù đã phục hồi từ mức 102,84 , nhưng đà phục hồi đã chững lại dưới mức 104,00 trong ba tuần liên tiếp.

Nếu vàng giảm từ mức cao hiện tại, DXY có thể tạo ra một đợt tăng giá ngắn hạn, nhắm tới 104,46 , 105,22 , 105,60 và 105,96 . Ngược lại, nếu vàng vượt qua mức 3.132 đô la và duy trì đà tăng, DXY có thể tiếp tục xu hướng giảm, kiểm tra lại 102,84 , 102,40 và 102,00 .

Hướng đi của đồng đô la vào đầu quý 2 sẽ chịu ảnh hưởng lớn từ dòng tiền trú ẩn an toàn, dữ liệu CPI sắp tới và kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Fed.

Phân tích biểu đồ DXY ngày 25 tháng 3 năm 2025

Cập nhật biểu đồ DXY ngày 2 tháng 4 năm 2025

Các mức quan trọng cần theo dõi vào đầu quý 2:

• Hỗ trợ vàng: $3,034 → $3,000 → $2,936 → $2,838 → $2,741.
• Mức kháng cự của vàng: $3,132 → $3,158 → $3,192 → $3,230 → $3,328.
• Hỗ trợ US10Y: 4,16% → 4,10% → 4,05% → 4,00%.
• Mức kháng cự US10Y: 4,22% → 4,25% → 4,30% → 4,38%–4,40%.
• Hỗ trợ DXY: 102,84 → 102,40 → 102,00.
• Kháng cự DXY: 104,00 → 104,46 → 105,22 → 105,60 → 105,96.

Kết luận: Những con bò đực vẫn đang thống trị, nhưng các cuộc thử nghiệm thị trường đang đến

Hiệu suất lịch sử của vàng trong quý 1 gửi đi một thông điệp mạnh mẽ: tâm lý tránh rủi ro đang gia tăng và các nhà đầu tư đang chuyển sang các biện pháp phòng ngừa rủi ro truyền thống. Với rủi ro vĩ mô và sự bất ổn của ngân hàng trung ương đang rình rập, vàng vẫn được ưa chuộng nhưng lịch sử cho chúng ta biết rằng sự thoái lui trong các cấu trúc tăng giá là bình thường .

. đô la cố gắng giữ mức kháng cự chính ở mức 104,00 . Điều này sẽ tiếp tục thúc đẩy đà tăng giá của vàng trừ khi mức giảm 4,16% không đủ để củng cố trường hợp lợi suất tiếp tục giảm, đặc biệt là nếu lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ hình thành mô hình Đầu và Vai Trong khi đó

Denis Joeli Fatiaki