Kỷ nguyên 'tiền dễ kiếm' của kho bạc tiền điện tử đã kết thúc, nhưng điều đó có thể tốt cho tiền điện tử

Theo Coinbase, các công ty đại chúng mua tiền điện tử đang bước vào giai đoạn "người chơi đấu với người chơi", trong đó các công ty sẽ cạnh tranh gay gắt hơn để giành tiền của nhà đầu tư và điều này có thể đẩy giá thị trường tiền điện tử lên cao.

"Thời đại kiếm tiền dễ dàng và mức phí bảo hiểm mNAV [bội số Giá trị tài sản ròng] được đảm bảo đã qua rồi", David Duong, giám đốc nghiên cứu của Coinbase và nhà nghiên cứu Colin Basco cho biết trong một báo cáo hôm thứ Tư.

Cặp đôi này cho biết kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) đang trong giai đoạn "người chơi đấu với người chơi", trong đó "những người chơi có vị thế chiến lược sẽ phát triển mạnh", đồng thời cho biết thêm rằng họ kỳ vọng thị trường tiền điện tử sẽ "được hưởng lợi từ nguồn vốn chưa từng có chảy từ những phương tiện này để tăng lợi nhuận".

Các nhà phân tích đã bày tỏ lo ngại rằng thị trường các công ty mua tiền điện tử đang quá bão hòa và nhiều công ty trong số đó có thể không tồn tại được lâu dài. NYDIG cho biết hôm thứ Sáu rằng giá trị của nhiều công ty kho bạc tiền điện tử đã giảm ngay cả khi Bitcoin tăng giá.

Kho bạc tiền điện tử đang ở “điểm uốn quan trọng”

Duong và Basco cho biết những công ty đi đầu như công ty nắm giữ Bitcoin lớn Strategy “đã hưởng mức phí bảo hiểm đáng kể”, nhưng “cạnh tranh, rủi ro thực hiện và các hạn chế về quy định đã góp phần làm giảm mNAV”.

Họ cho biết: " Phí bảo hiểm khan hiếm có lợi cho những người áp dụng sớm đã biến mất" và hiện tại, trái phiếu kho bạc tiền điện tử đã "đạt đến điểm uốn quan trọng".

Báo cáo cho biết, ở giai đoạn đấu trí hiện tại, thành công của công ty kho bạc "phụ thuộc ngày càng nhiều vào việc thực hiện, phân biệt và thời điểm thay vì chỉ sao chép chiến lược của MicroStrategy".

“Hiệu ứng tháng 9” là một chỉ báo không đáng tin cậy

Trong khi đó, các nhà nghiên cứu của Coinbase cho biết "hiệu ứng tháng 9", khi các nhà đầu tư ngừng mua Bitcoin vì giá của nó thường giảm trong tháng, không nên được coi là một chỉ báo giao dịch.

Bitcoin đã chứng kiến ​​sự sụt giảm vào tháng 9 trong sáu năm liên tiếp từ năm 2017 đến năm 2022, khiến các nhà đầu tư có ấn tượng rằng tháng này "có xu hướng là thời điểm không tốt để nắm giữ rủi ro".

“Tuy nhiên, nếu bạn giao dịch dựa trên giả định này, bạn sẽ sai vào cả năm 2023 và 2024”, Duong và Basco cho biết.

Nguồn: David Duong

"Tháng trong năm không phải là yếu tố dự báo đáng tin cậy về mặt thống kê cho thấy lợi nhuận logarit hàng tháng sẽ dương hay âm đối với BTC", họ nói thêm. "Chúng tôi không nghĩ rằng tính theo mùa hàng tháng là một tín hiệu giao dịch đặc biệt hữu ích cho Bitcoin."

Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần, tạo điều kiện cho thị trường "chạy" trong quý 4

Duong và Basco cho biết họ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất khi họp vào thứ Ba và một lần nữa tại cuộc họp vào tháng tới, đồng thời nói thêm rằng "thị trường tiền điện tử vẫn còn dư địa tăng giá" vào đầu quý 4.

Họ nói thêm rằng Bitcoin có thể tiếp tục hoạt động tốt hơn vì nó "được hưởng lợi trực tiếp từ các yếu tố vĩ mô hiện có", chẳng hạn như lạm phát gia tăng ở Hoa Kỳ, tăng 0,4% trong tháng 8 lên 2,9% trong năm ngoái, theo bản cập nhật vào thứ năm.

Thị trường đang kỳ vọng rộng rãi rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần tới và tháng 10. Việc cắt giảm lãi suất từ ​​trước đến nay luôn mang lại lợi ích cho tiền điện tử và các tài sản rủi ro khác.

Các nhà nghiên cứu của Coinbase cho biết: "Bước vào quý 4, chúng tôi vẫn duy trì triển vọng tích cực về thị trường tiền điện tử, dự đoán sự hỗ trợ liên tục từ thanh khoản mạnh mẽ, môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi và những diễn biến đáng khích lệ về mặt quy định".

Cointelegraph Team