Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ tăng lên khi dữ liệu kinh tế xấu đi

• Châu Âu tiếp tục hoạt động tốt mặc dù khảo sát của Gfk tại Đức yếu.
• Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ tăng lên khi dữ liệu kinh tế không mấy khả quan.
• Tập trung vào thu nhập của Nvidia.

Thị trường châu Âu tiếp tục hoạt động tốt hơn, với các chỉ số trên toàn khu vực tăng mạnh vào đầu phiên giao dịch bất chấp sự lo lắng do Hoa Kỳ dẫn đầu. Cuộc khảo sát tâm lý người tiêu dùng của Conference Board ngày hôm qua đã cung cấp cơ sở cho một đợt bán tháo khác đối với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ, vì lo ngại về tăng trưởng kinh tế tiếp tục gia tăng trong tuần thu hẹp PMI dịch vụ của Thứ Sáu. Tuy nhiên, Châu Âu vẫn tiếp tục là nơi trú ẩn tương đối cho các nhà giao dịch, với triển vọng chấm dứt chiến tranh Nga-Ukraine mang lại lợi ích tiềm năng đáng kể cho tâm lý trong khu vực. Trong khi cách tiếp cận có phần lạnh nhạt của Donald Trump đối với Châu Âu có thể là một dấu hiệu cảnh báo cho một số người, thì những bình luận từ Friedrich Merz về nhu cầu độc lập hơn khỏi Hoa Kỳ thực sự làm nổi bật triển vọng về một Châu Âu mở rộng và tự chủ hơn. Thật không may, sự suy giảm liên tục trong cuộc khảo sát về khí hậu người tiêu dùng của Gfk được thấy ở Đức sáng nay thực sự làm nổi bật nhiệm vụ phía trước của Thủ tướng mới.

Thị trường Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ phục hồi trong phiên giao dịch sớm ngày hôm nay, mặc dù có lẽ còn quá sớm để gọi là đáy của đợt giao dịch hiện tại này. Bất chấp những lo ngại về việc lạm phát gia tăng ở Hoa Kỳ, chúng ta đã chứng kiến ​​lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm mạnh khi dữ liệu kinh tế tiếp tục hoạt động kém hiệu quả. Lợi ích của bất kỳ điểm yếu nào trong ngắn hạn dường như là chúng ta có thể thấy nới lỏng tiền tệ nhiều hơn từ cục dự trữ liên bang với thị trường hiện định giá khoảng 55 điểm cơ bản cho việc nới lỏng trong năm nay. Với số liệu chỉ số giá PCE cốt lõi sẽ được công bố vào thứ Sáu, bất kỳ đợt tăng lạm phát nào cũng có thể đảo ngược đà giảm gần đây của lợi suất theo hướng có lợi cho đồng đô la. Tuy nhiên, với cuộc chiến thương mại giữa Hoa Kỳ và các nước láng giềng Mexico/Canada có khả năng bắt đầu vào tuần tới, thị trường dường như đang tập trung vào những đau khổ về kinh tế liên quan đến giai đoạn đầu của nhiệm kỳ Tổng thống Trump.

Trí tuệ nhân tạo có vẻ sẽ chiếm vị trí trung tâm ngày hôm nay, với Nvidia và Salesforce đều báo cáo sau khi đóng cửa. Nvidia bước vào báo cáo này sau khi giảm gần 10% chỉ trong ba phiên giao dịch vừa qua và sự yếu kém được thấy trong suốt năm 2025 ít nhất cũng làm dịu bớt một số lời bàn tán xung quanh việc cổ phiếu bị mua quá mức. Với thực tế là Nvidia đã vượt qua kỳ vọng của thị trường về cả doanh thu và lợi nhuận ròng trong mọi báo cáo trong hai năm qua, thì có lý do để chúng ta có khả năng cao sẽ thấy điều tương tự một lần nữa vào hôm nay. Tuy nhiên, việc triển khai chip Blackwell mới có thể sẽ cung cấp yếu tố chính cho phản ứng của thị trường, với các nhà giao dịch có thể tập trung nhiều vào triển vọng bán hàng trong tương lai.

Joshua Mahony MSTA